楊雲進先生，新加坡董事
學會主席 女士們先生

們 開幕式

1. 早上好。我很高興能和大家壹起參加今年的董事大會。

2. 今天，我們正處於新加坡公司和資本市場的關鍵時刻——壹個機遇與挑戰並存的時刻。近幾個月來，我們的股票市場表現出韌性，散戶和機構投資者重新燃起興趣，表明對新加坡股票的興趣健康。

3. 這壹勢頭為本地公司獲取資金以促進進壹步增長和創新開辟了更多途徑，同時也通過在金融服務和相關行業創造優質就業機會使我們的經濟受益。

• 在就業方面，香港金融業為本地人創造了許多良好就業機會，超過2,500家持牌金融機構雇用了近200,000名員工，其中超過80%是本地人。該行業還提供全職就業當地人中最高的總收入中位數。在過去十年中，金融部門的勞動力增加了 40,000 多人，其中 10 個凈創造的就業崗位中有 9 個流向了當地人。
• 此外，根據最新數據，金融和保險服務行業繼續提供約 6,500 個不同職位的就業機會，例如財務規劃師和財富管理師。
• 我想明確表示，盡管我們非常高興金融業幫助為當地人創造了許多就業機會，但我們必須繼續保持開放和歡迎來自世界各地的人才，因為這對於我們擁有互補的國際人才、與當地勞動力壹起工作是必要的， 進壹步發展我們的行業，並希望在此過程中為我們自己創造更多的就業機會。

4. 盡管如此，外部環境仍然不確定。供應鏈中斷、通脹壓力和不斷變化的地緣政治動態繼續給全球企業帶來阻力。為了蓬勃發展，我們的公司必須保持敏捷，承擔經過計算的風險，並擁抱轉型，以提高生產力和競爭力。

5. 去年8月開始對股票市場進行檢討時，我們采取了同樣的方法。我們與行業利益相關者合作，承擔了經過計算的風險，並實施了壹些具體步驟，以實現我們的共同目標。壹年過去了，我們宣布並推出了壹些措施，未來還會有更多措施。

• 在需求方面，我們啟動了 $5b 股票市場發展計劃，我們通過基金經理投資於專註於新加坡股票的委托，尤其是中小型股

o EQDP 的目的是加強本地基金管理生態系統，增加投資者興趣，並加深新加坡股票市場的交易流動性。
o 我們於7月宣布委任首批資產管理公司，並將於今年第四季委任下壹批資產管理公司。

• 在供應方面，我們正采取措施吸引優質上市，並將繼續努力支持處於不同增長階段的公司，建立健康的潛在上市渠道。
• 我們還在加強監管框架，以平衡投資者保護與市場效率，簡化流程，同時保持定義新加坡公司治理和透明度聲譽的高標準。

6. 雖然這些措施旨在推動飛輪運轉，以建立動力，並為更有活力和更有效率的市場創造條件，但僅靠這些措施不足以提高估值和流動性。需要采取全生態系統的方法，包括我們公司采取的行動。

• 這是妳們所有人作為公司董事和領導者發揮關鍵作用的地方。
• 這就是為什麽今天會議的主題——轉型型董事——非常貼切。
• 董事必須成為價值創造的催化劑，改變您的公司並釋放新加坡企業部門的股東價值。

公司主導轉型

的必要性 7. 當我們對股票市場進行審查時，我們廣泛咨詢了不同行業的利益相關者的意見。我們的咨詢指出了壹個明顯的差距——新加坡公司可以而且必須做更多的事情來為股東創造更大的價值。

• 很多時候，公司會錯誤地假設，如果他們有強勁的收入增長和健康的收益，這些將自動轉化為更好的股價。
• 但今天的投資者要老練得多。強勁的收入增長和健康的盈利當然是必要的，但在當今的投資環境中，它們往往是不夠的。

8. 我去年在股票市場檢討中發表演說時，曾在其中壹次會議上作壹個比喻，即無論是在檢討中，還是在作出投資決定時，我們都必須準備好承擔壹些風險。因為投資不等同於買榴蓮，所以在投資方面，沒有“包甲”或保證回報這樣的東西。對於投資者來說，進行研究並仔細考慮風險非常重要。

9. 今天早上，請允許我也用另壹個榴蓮的比喻。正如今天的榴蓮愛好者非常挑剔，他們能夠區分 D24、毛山王或黑金壹樣，投資者也將目光投向了整體收益之外。

10. 他們想了解妳的成長故事，而不僅僅是妳目前的表現。當然，妳目前的表現很重要，但他們也想知道妳未來的計劃是什麽，以及增長預測是什麽。他們希望了解資本配置、明確長期戰略以及對管理層致力於創造價值的信心。

11. 為了吸引他們的註意力，公司需要超越標準的財務報告。他們還必須提出令人信服的敘述，說明今天的行動將如何轉化為明天的成功。

12. 當公司將戰略價值創造與有效溝通相結合時，它們為投資者的信心創造了條件。這反過來又轉化為投資資金，有助於實現更好的股價表現並創造更大的股東價值。

13. 審查小組正在制定壹系列措施，以支持我們的公司釋放股東價值。該套餐的更多細節將於今年晚些時候公布，但今天，請允許我與您分享我們認為可以幫助公司釋放價值的三個關鍵要素。

A. 能力 - 建設卓越
戰略
14. 首先是幫助我們的公司建立更強大的能力，以實現其戰略和溝通目標。

15. 最高管理層和董事會董事需要的不僅僅是財務管理的熟練程度。他們必須精通企業戰略、資本優化、投資者參與和媒體推廣。

16. 企業領導者需要關註日常業務運營之外的戰略重點——他們必須積極制定長期計劃，並以股東為中心思考價值創造。

• 這通常需要轉變思維方式，包括從第壹天起就壹直在發展業務的創始人首席執行官，因為眾所周知，領導上市公司與經營私營公司是非常不同的。
• 對於上市公司來說，IPO不是目的地，而是進壹步籌集資金的門戶。它也是幫助支持進壹步業務增長和長期股東回報的門戶。
• 因此，股東價值必須成為優先事項，以便這壹旅程能夠繼續下去並可持續。公司管理層和董事會必須尋找為股東創造價值的方法，這包括通過業務擴張、資本優化和運營轉型，僅舉幾個例子。

17. 除此之外，公司還必須與投資者有效地溝通其計劃。首席執行官不能局限於每年在年度股東大會上提供壹次最新情況——他們必須始終如壹地闡明公司的願景，並通過主流和社交媒體吸引投資者和其他利益相關者。

• 首席執行官是公司的代言人——就像比爾·蓋茨是Microsoft的代言人，黃仁勛是英偉達的代言人，或者皮尤什·古普塔（Piyush Gupta）領導星展銀行時，現在是他的繼任者陳素珊女士。這些領導者不僅經營他們的公司，還經營他們的公司。他們體現自己的品牌，並親自向世界宣傳他們的成長故事。
• 但這不能僅僅落在我們的首席執行官的肩上。整個領導團隊必須配備齊全。例如，我們的首席財務官也發揮著非常關鍵的作用，他們需要超越制作準確的財務報表，看看這些數字如何幫助講述公司的敘述。
• 投資者關系團隊必須積極主動地與投資者接觸並預測擔憂。
• 董事還必須幫助確保組織投資於培養這些關鍵技能。

18. 所有這些都需要技能發展和能力建設工作。

• 多年來，SID 壹直是持續學習和董事發展的堅定倡導者，公司可以為您的領導團隊考慮各種計劃。
• 為了進壹步支持公司建立能力，MAS 正在尋求支持公司投資培訓以培養這些基本技能，我們希望與 SID 等合作夥伴密切合作。更多細節將在適當的時候分享。

B. 傳播--擴大市場占有率

19. 釋放價值的第二個關鍵是溝通。在新加坡，我們通常認為行動勝於雄辯。

20. 這很好，因為我們確保我們有實質內容，我們確保無論我們說什麽都是事實，我們都有具體的行動。但我認為在當今世界，人們有更多的選擇，僅靠這樣做是不夠的。我們必須能夠展示和分享——不是為了吹噓或誇大其詞，而是為了幫助他人理解和接受我們正在建設的願景。這是建立信任並贏得利益相關者和合作夥伴信任的重要組成部分。我想明確壹點，我並不是在提倡壹種只有更多“熱空氣”的方法，這不是壹個好方法，因為如果妳繼續這樣做，妳會影響信心和信任。但除了擁有良好的實質內容之外，我認為它還有助於其他人了解我們可以提供什麽以及將創造什麽價值。

• 因此，上市公司需要展示自己——調整和溝通戰略計劃，定期與投資者接觸，並讓投資者、分析師和其他利益相關者更容易了解您的增長故事。
• 我還鼓勵公司考慮分享您對公司前景和前景的看法，就像許多其他海外市場的常見做法壹樣。
• 這將有助於讓投資者更好地了解貴公司的發展軌跡，並表明管理層對實現戰略目標充滿信心。
• 我們認識到，當公司提供此類信息時，可能會真正擔心潛在的法律風險。金管局將審查如何更明確我們的監管框架，以促進開放的溝通，同時維護市場誠信。我們希望這將給公司、董事和管理團隊帶來更大的安慰和保證，以便與您的投資者進行有意義的前瞻性接觸。

21. 為了支持我們的公司，金管局與亞洲盡責管理中心 （SAC） 合作，對新加坡市場的投資者與被投資方的參與度進行了研究。本研究探討了敬業度質量與公司估值之間的重要聯系，並確定了投資者最看重的信息。

• 初步調查結果顯示，十分之九的機構投資者同意，參與質量，尤其是長期戰略的清晰溝通，對公司估值有中度至顯著影響。
• 根據從這項研究中得出的見解，將開發實用的指導和模板，公司可以使用這些指南和模板來制定適合您的具體情況和投資者基礎的穩健參與計劃。

22. 新交所還在審查公司如何采取更多措施來披露股息和投資者關系等政策，因為這將有助於投資者了解公司的資本管理方法、參與實踐以及管理層將如何為股東創造價值。

23. 我們還知道，資源較少的小型公司可能會難以獲得知名度。因此，即使您想出好的計劃並展示自己，您也可能不會引起投資者、研究機構或媒體的註意。

• 我們傾聽您的聲音，我們將盡最大努力在這方面為您提供支持。
• 我們正在與新交所合作，提供更多平臺，幫助我們的小公司擴大您的努力並增加您的市場占有率。
• 新交所將舉辦投資者路演或貿易展覽會，公司可以參加，以接觸機構和散戶投資者。新交所還計劃安排媒體專題和參與，旨在幫助介紹有好故事可以與投資界分享的上市公司。
• 這些是金管局 GEMS 計劃之上的附加計劃，我們最近加強了該計劃，以鼓勵對目前未涵蓋的公司或新上市公司的研究報告。所以這就是我們想壹起做的事情，不僅僅是政府，或者行業，而是我們會壹起做。工業界將完成其中的壹些工作，我們將通過我們的手段和資源為您提供支持。

C. 社區 - 促進協作網絡

24. 這讓我想到了最後壹點，建立社區。當得到有助於促進同伴學習和知識交流的網絡的支持時，轉型是最強大的。

• 以 1970 年代矽谷的 Homebrew Computer Club 為例。它最初是壹個由修補個人電腦的業余愛好者的小聚會。但正是在這種分享和實驗的社區中，像史蒂夫·喬布斯這樣的先驅者找到了靈感，推出了創新的想法，這些想法後來改變了世界。
• 我們希望看到我們如何在新加坡同樣鼓勵和培養同樣的條件——在這種環境中，我們的商業領袖可以進行有意義的對話、分享經驗並共同推動我們企業和資本市場格局的轉型。如果我可以這麽說的話，這不僅僅是針對新加坡的導演，我們也希望歡迎來自該地區、其他國家的導演加入我們，因為其中許多想法實際上不受國界限制。如果我們能夠發展，其中壹些想法實際上可以讓我們跨地域合作。

25. 11月，SID將成立新的主席協會，匯聚上市公司董事會主席，構建壹個學習和相互支持的微型社區。

• SID 正在與瑞銀和麥肯錫等組織合作，就幫助釋放股東價值的戰略和方法提供專家見解。
• SID 還致力於從全球市場引進經驗豐富的董事會主席，分享他們的轉型經驗和成功的價值創造之旅，為我們的董事提供國際視野和行之有效的股東價值提升方法。除了國際董事和商界領袖之外，我們還有當地商界領袖和商界領袖的好例子，我們可以邀請他們分享，我希望，如果妳被邀請，請支持這壹點。

26. 除了董事會之外，在不同組織層面建立網絡也同樣重要——在實施戰略轉型的管理團隊之間、在準備和向市場分享公司敘述的投資者關系專業人員之間，以及上市公司和投資者之間。

• 我們正在與各種合作夥伴合作，在未來幾個月內發展和推出不同層面的更多合作夥伴關系。
• 這些合作將為我們的資本市場社區的參與、知識轉移和建立關系創造結構化機會。

27. 建立強大社區的另壹個重要方面是突出表現良好的公司。通過獎項、記分卡和指數的認可機制既獎勵卓越，又激勵他人。

• 指數是這方面的有用工具，因為它們可以創造可見性，還可以幫助跟蹤不同行業或細分市場的表現。
• 新交所將推出壹個新指數，跟蹤海峽時報指數 （STI） 以外的公司，作為其展示新加坡更廣泛股票市場的努力的壹部分。
• STI 僅代表我們上市公司的壹部分，投資者對下壹層的興趣正在增長——部分原因是我之前概述的壹些努力。這壹新指數將提供壹個有用的視角來跟蹤下壹梯級大中型公司的發展——無論是通過商業模式轉型、改善治理還是更強大的資本管理計劃。
• 隨著時間的推移，我們希望看到更多的指數出現，涵蓋公司治理和可持續發展等領域——創造良性循環，為整個市場創造積極的動力。

最後

我們尋求的轉變不會偶然發生——它需要妳們所有人的支持和行動。MAS 和其他政府機構與新交所合作，改善我們的股票市場平臺。我們調整了監管框架，轉向更加基於披露的制度，旨在既有利於企業，又有利於投資者。我們將繼續努力吸引投資者興趣，深化市場流動性。

29. 但轉型的真正引擎在於我們的公司——通過您的領導力、您的願景以及實現該願景的能力。

30. 擺在我們面前的機會是巨大的。新加坡的戰略地位、我們作為值得信賴的樞紐的地位、我們值得信賴的制度和監管框架，以及重要的是，我們企業領導層的素質，這些都為釋放重要的股東價值奠定了基礎。

31. 我們將分享我們建議的“價值釋放”計劃下的贈款和措施的更多細節。我期待您的持續支持和領導，幫助我們所有人實現這壹目標，釋放更大的股東價值，並使我們的公司能夠在競爭日益激烈的全球環境中實現持續增長。

32. 謝謝。