在模擬壓力測試中，債券市場沖擊是盧森堡銀行面臨的最大風險
對大公國金融體系的壹項分析得出結論，盧森堡的股票投資基金在重大金融危機中面臨最大的潛在沖擊。
盧森堡中央銀行（BCL）研究人員何塞·菲克（José Fique）和金希松（Xisong Jin）在壹份工作論文中指出，債券市場的損失對盧森堡的銀行影響最大，但研究同時強調了“盧森堡整個銀行業強大的韌性”。
該研究提出了壹種可能的壓力測試模型，用於衡量金融危機會對盧森堡相互依存的銀行和投資基金造成何種影響。菲克和金表示，這是壹項假設性的壓力測試，並非金融監管機構實際采用的那種，不過該模型與歐洲中央銀行實際采用的壓力測試框架類似。
其目的是幫助政策制定者和金融監管機構完善針對金融機構的指導方針。BCL 研究人員利用 2023 年 12 月底的數據，對 69 家盧森堡銀行以及三種類型的投資基金（股票基金、債券基金和混合資產基金）的指數進行了研究，然後又基於 2020 年底至 2023 年底涵蓋 63 家盧森堡銀行和相同類型投資基金的數據重新運行了該模型。
菲克和金表示，他們模擬了“類似於 2008 年金融危機、2009 年開始的主權債務危機以及近期新冠疫情的假設性不利沖擊”。
信用風險
“企業融資（CF）”類銀行——即幫助公司籌集資金的銀行——對模擬沖擊的反應“要敏感得多”，不過作者表示，在他們的模擬情景中，“資本消耗並不顯著”。
報告發現，“私人銀行（PB）”和“托管銀行及與投資基金相關的業務（CBALIF）”——即保障投資者資金安全的銀行——對理論上的市場崩潰“反應微弱”。國內銀行受到的影響小於總部位於歐盟其他地區或歐盟以外的銀行的分支機構。
股票型基金
根據截至 2023 年 12 月 31 日的銀行資產負債表，模擬沖擊對股票型基金的影響最為直接，其資產凈值損失了 28.5%，而債券型基金和混合資產型基金分別損失了 7%和 10.8%。
但該研究報告指出，對持有股票的股票型基金造成的沖擊“對樣本中的大多數銀行而言微不足道”。大多數銀行賬面上的股票或股票型基金規模都不大。
所謂的“全能型零售和商業銀行業務（URCB）”——即普通商業銀行——對股市損失的敏感度“更高”，部分原因在於“這種業務模式下少數幾家銀行持有的股票相對較多”。
盧森堡中央銀行的研究人員在壓力測試模型中發現，國內盧森堡銀行的資本儲備受到的沖擊比外資銀行的子公司更大。股票基金
根據截至 2023 年 12 月 31 日的銀行資產負債表，模擬沖擊對股票基金的影響最為直接，其凈值損失了 28.5%，而債券基金和混合資產基金分別損失了 7%和 10.8%。
但該研究報告指出，對持有股票的股票型基金的沖擊“對樣本中的大多數銀行來說微不足道”。大多數銀行賬面上的股票或股票型基金規模都不大。
所謂的“全能型零售和商業銀行業務（URCB）”——即普通商業銀行——對股市損失的敏感度“更高”，部分原因在於“這種業務模式下少數銀行持有的股票相對較多”。
盧森堡中央銀行研究人員所進行的壓力測試模型顯示，國內盧森堡銀行的資本儲備受到的沖擊比外資銀行的子公司更大。
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