厲害了人民币！2020年升值近7%，新一年強勁勢頭能否延續？
厲害了人民币！2020年升值近7%，新一年強勁勢頭能否延續？
中國證券報
離岸人民币以震蕩走勢“跨年”，在新年前夕創下逾兩年半新高。
2020年，在岸人民币升值幅度近7%。
分析人士認爲，從基本面、貨币政策、中外利差等多方面因素來看，人民币在2021年仍有升值空間。
創逾兩年半新高
元旦假日期間，離岸市場上，人民币對美元彙率延續了2020年12月以來的震蕩走勢。Wind數據顯示，截至2021年1月1日，離岸人民币對美元彙率報收6.5050元，較前收盤價跌20點。
2020年四季度，遠期購回風險準備金率降至0，逆周期因子淡出人民币中間價報價模型，央行還下調了金融機構跨境融資宏觀審慎參數至1，這些新措施的出台都有助于減緩人民币升值速度。此外，2020年末，央行加大了公開市場操作力度，人民币貨币市場出現“小寬松”，10年期國債收益率在2020年12月中上旬盤整後，下旬出現明顯下行趨勢。
值得注意的是，2020年12月底，在岸、離岸人民币對美元彙率曾創下逾兩年半新高。2020年12月31日上午盤中，離岸人民币對美元彙率最高漲至6.4895元，創2018年6月22日以來新高；同日，在岸人民币對美元彙率最高漲至6.5148元，創2018年6月25日以來新高。
2020年升值約7%
2020年，人民币對美元彙率一改2018年和2019年連續兩年貶值勢頭，在岸人民币對美元彙率升值幅度接近2017年水平。2020年12月31日，在岸人民币對美元彙率日盤收盤價報收6.5398元，全年漲4264點，升值幅度約6.71%。
此外，人民币對美元彙率中間價升值幅度爲6.92%，超過了2007年的6.90%，創下1994年彙率并軌改革之後的年度升值幅度紀錄新高。
人民币對美元彙率在2020年的升值速度和幅度都是近幾年罕見的。全年來看，人民币對美元彙率走勢大緻可以分爲兩個階段。第一階段爲2020年1至5月，期間受到外部環境、地緣政治、疫情沖擊、貨币政策、美元流動性緊等諸多因素影響，呈現較大波動，總體走勢爲震蕩貶值。
2020年6月至12月，人民币開啓升值行情。這7個月間，人民币對美元彙率漲逾6000點。
2020年5月末，美聯儲寬松貨币政策的影響發酵，美元流動性泛濫導緻美元走弱，直接引發人民币對美元彙率升值。此外，國内疫情防控領先，基本面率先複蘇，出口貿易顯著增長。貨币政策也逐漸退出疫情期間的特殊狀态，市場利率逐步反彈至疫情前水平，中外利差走闊至曆史高位，人民币資産對外資吸引力上升。
人民币仍有升值空間
展望2021年，分析人士認爲，人民币升值行情大概率在上半年延續。
上海證券首席宏觀分析師胡月曉認爲，在政策釋放出中性信号後，人民币的升值趨勢仍未結束，未來隻是節奏放緩，并短時增加波動。按照利率平價理論和國際金融形勢變化，人民币彙率升值程度遠遠未夠；按照疫情對經濟的沖擊及疫情後中美兩國間經濟的不同走勢，國際資本青睐人民币資産，市場力量應該處于推動人民币強力升值狀态。
基于人民币國際化和經濟力量對比變化，胡月曉認爲，人民币彙率趨勢上“穩中偏升”長期方向不變。疫情最新變化再次提升了中國經濟在世界經濟格局中的重要性，人民币資産對海外投資者的吸引力進一步提升；未來2-3年中國經濟增長将繼續領先全球經濟；中國是全球主要經濟體中少有的實施正常貨币政策的國家。基于國際經濟、金融和政策政治環境的變化，按照人民币彙率的市場價值和曆史價格，以及人民币國際化的發展方向，穩中偏升是未來人民币彙率的不可逆轉走勢。
據OECD預測，2021年，美國GDP增速爲3.2%，中國爲8%。
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