金融開放，下一步怎麽走？
2021-05-18 09:30:00
金融開放，下一步怎麽走？ 來源 ：瞭望智庫王亭亭 近日，瞭望智庫在北京召開“新形勢下金融雙向開放的路徑選擇”課題研讨會。來自中國人民銀行、國家外彙管理局、中證金融研究院、中國
來源 ：瞭望智庫 王亭亭
近日，瞭望智庫在北京召開“新形勢下金融雙向開放的路徑選擇”課題研讨會。來自中國人民銀行、國家外彙管理局、中證金融研究院、中國證券投資基金業協會、上海交通大學上海高級金融學院、中國外彙投資研究院等機構的嘉賓，以及中國銀行、華夏基金、富途證券、華盛集團等企業相關負責人齊聚一堂，進行了深度分享。
基于我國率先控制疫情、經濟快速恢複、金融開放持續推進等因素，國際資本一緻看好中國經濟，流入我國資本市場資金也在不斷增加。中央經濟工作會議提出“保持人民币彙率在合理均衡水平上的基本穩定”目标，在當前跨境資本流動管理框架下，資本項目特别是金融市場開放尤爲引人關注。
中國人民銀行國際司副司長艾明表示，進一步推動資本項目開放是高水平雙向金融對外開放及人民币國際化的題中之義，也對資本流動管理、宏觀審慎管理提出了更高的要求。政策制定及自我評估時，一方面要注重市場主體的感受，另一方面要參考國際組織的評價維度，要結合評估推進一些重點項目的開放。
談及金融開放的成果及規劃，國家外彙管理局資本項目管理司司長葉海生認爲，近五年國内市場的開放步伐和開放效果遠大于前些年，吸引了海外資本投資我國資本市場，支持了我國高質量發展。鑒于我國資本市場開放潛力巨大，更應堅定不移推進開放，下一步要繼續穩步推進股票、債券市場開放，審慎推進金融衍生品市場開放，完善制度設計的同時持續提升監管能力。
國家外彙管理局外彙研究中心主任丁志傑認爲，人民币國際化是決定和改變金融開放風險的重要因素，且在當前中美關系日益複雜的背景下意義顯得更爲重要，決定着金融開放能夠走多長、多遠以及風險的大小。同時，人民币國際化與資本項目開放密不可分，未來中國的金融開放應構建以人民币國際化爲核心的框架，同時要把控好開放進程中的風險，使得決策和政策更爲有序、平穩地實施落地。
金融開放涉及多個維度，針對不同維度的開放成效，以及下一步開放和風險的平衡，與會專家提出了不同觀點。
中國證券投資基金業協會研究部主任張宣傳表示，在處理對内開放與對外開放的關系時，應考慮打破境内金融機構業務中間可能存在的不合理壁壘，同時處理好“引進來”與“走出去”的關系。同時應注重金融科技、金融信息/金融數據、金融輿論、金融标準四個方面對金融安全的影響。
上海交通大學上海高級金融學院副院長朱甯認爲，雙向開放是對沖、多元化、控制風險的重要組成部分。風險在短期和長期之間有着對稱、權衡的關系，越強調控制短期風險可能越易引發長期甚至系統性風險。因此，在推動金融開放的過程中，建議允許短期内的流動、波動和風險釋放，可能更有助于從中長期視角防控系統性風險、防範和避免金融危機。
中國外彙投資研究院院長譚雅玲認爲，金融開放要适當擺脫國情化思維，對标國際标準提高國際化競争力，切忌情緒化、非專業化的非理性誤導和操作。在此基礎上，加強實際的全方位參數調研，完善結構性轉型所需的配套措施，用市場主體特别是外貿企業看得懂、聽得懂的概念和邏輯，立足大格局整體推進金融開放。
最後，來自金融機構的從業者針對業務發展中的一些問題，提供了一些見解。
中國銀行研究院國際金融團隊主管邊衛紅建議，一是要利用外資補足金融業的短闆。二是實現“走出去”與“引進來”整體步調的一緻。三是明确外資機構在市場中的定位，通過長遠規劃和判斷來防控短期資本流動風險，以及外資銀行風險傳染。四是完善在岸人民币定價體系，警惕離岸市場對在岸市場的倒逼機制，同時做好研判美元在岸市場、離岸市場關聯的路徑，警惕相關風險。
華夏基金國際投資部及國際業務部行政負責人潘中甯建議，一方面要通過制度設計和改革提升A股市場對境外投資機構的吸引力，增大國内基金公司管理海外資金的業務空間；另一方面要支持個人投資者通過機構出海，進而支持QDII的成長和發展。同時也應視情、适時盡快提升QFII以及QDII制度設計的靈活性，避免因制度固化而影響其發展進程。
富途高級合夥人徐禮表示，穩慎推進金融開放進程中，投資者教育不容忽視。富途作爲香港最大的互聯網券商，是一家典型的粵港澳大灣區企業，融合深圳科技優勢與香港金融優勢，通過科技賦能、投教宣傳等手段，爲投資者提供安全、穩定、優質的服務。未來也将繼續發揮灣區優勢，積極鏈接海外投資者投資中國企業，爲中國資本市場向更高水平雙向開放做出貢獻。
華盛集團董事長許戈認爲，金融開放是大勢所趨，金融科技的創新發展能夠幫助更好地實現金融開放。華盛作爲香港持牌互聯網券商，通過技術驅動爲香港地區帶來金融科技的創新，在金融科技普惠的願景下，讓境内外的投資者通過金融科技更緊密地連接在一起。
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