屠光紹：金融科技爲資管機構發展帶來巨大能量
屠光紹：金融科技爲資管機構發展帶來巨大能量
清華金融評論
資管行業回歸财富管理本源
過去，資管行業的主要功能是發揮“影子銀行”的作用，這主要是因爲我國的金融體系以間接融資(銀行貸款)爲主，在此背景下派生出了“影子銀行”。在某段時間内，影子銀行存在的意義在于補充了整個銀行信貸業務，直至資管新規出台，資管行業開始回歸财富管理本源，并進入到更加良性的軌道上運轉。
資管新規最明确的指向，即支持資管行業、資管市場向直接融資的方向發展。這也促成了資管業務和資本市場的對接，而兩者的有效互動不僅将爲資管行業帶來巨大的業務空間，也将爲資本市場的發展注入新的資源和巨大能量。同時，資管行業與資本市場的有效互動，也将促成資本市場投資者結構的優化，促使機構投資人進一步壯大。
資管與科技互動的三種方式
資管機構運用金融科技。無論是資管機構花了很多的資源配置在金融科技方面，還是投入很多精力運用金融科技發展自身的資管機構，這樣的前景總歸是很好的，換句話說就是運用好金融科技可以爲資管機構自身的發展帶來巨大的能量!
科技企業擁抱金融機構。現在有一些科技企業、互聯網企業想要跨入資管行業，這些企業科技含量高，擁有客戶優勢、線上線下結合優勢，如果這些企業能夠進入金融機構提升金融服務效率，對于豐富資管機構的業态、形态都會産生催化和化學反應。
企業“平台化”合作。現在很多的資管機構和科技企業、互聯網企業進行平台合作，促使企業“平台化”，通過搭建企業合作平台形成金融機構特别是資管機構的合作對接，這樣以來容易在合作中催化産生裂變，形成一大批新的資管機構形态，從而改變資管行業的業态。
現在資管行業的動态有三個頭部現象，首先是以資管機構金融機構爲主的“金頭”，因爲這些機構是金字招牌;其次是以互聯網頭部企業爲主的“平頭”，因爲這些企業是平台，通過平台來形成介入資管行業和資管行業的互動;第三個現象就是實體經濟裏面的龍頭企業，簡稱“龍頭”，現在三個頭部化的趨勢已經在慢慢的展現出來了。
資管與科技互動的積極效應
互動會産生更多的普惠性。以前資管行業和财富管理行業的門檻是很高的，大部分家庭根本進不去。現在有了資管和科技互動以後，一塊錢也可以理财，無論是理财還是資産管理對老百姓而言成本更低，更便捷。所以資管和科技的互動最重要的一點就是增加了普惠性，使得越來越多的人進入到理财的領域。
互動會産生廣泛的适應性。過去無論是理财機構還是理财品種，都是比較單一的，投資者可選擇的餘地比較少，有了科技的應用以後，适應性得到了極大提高。最直觀的就是頭部機構現在可以适應不同的投資群體、家庭、個人對于理财的需求，這個巨大的适應性就是資管和科技的互動融合所帶來的。同時，資管與科技互動也極大提高了資管行業的時效性。
資管市場與政府監管互動符合改革方向
資管市場與政府監管的互動符合整體改革方向，同時，互動越充分，越是能促進整個資管行業、資本市場擁有更廣闊的發展前景。具體表現在三個方面：
監管的再定位使得資管市場發展路線更清晰。對于資管市場以及資管行業，政府監管提出了九個字的再定位：建制度、不幹預、零容忍。對于資管行業來說，首先要建制度，第二要遵從市場規律，不能幹預市場，第三要做到對違規行爲的零容忍，監管保護的是投資人的權益，這個互動會讓整個資管市場、資本市場更加純粹。
資管市場化進程與政府監管體系的再協調。過去資管行業分布在不同的領域，承載在不同的金融機構，這些都是分業管理的，所以會有監管标準不一緻的情況出現，現在監管部門出台了新的監管體系，使得資管行業管理更積極有效。
資管新規對于資本市場産生積極的影響。資管市場的市場化進程使得監管的方式也開始出現了調整，最明顯的就是資管新規的出台。此外，資管新規的延期實施和實行也體現了監管尊重市場主體的一種方式和理念。所以，資管市場與政府監管的互動會爲資管行業市場化改革和資管市場本身的自律和規範帶來非常積極的影響。
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