企業跨境融資新渠道：自貿區債券
企業跨境融資新渠道：自貿區債券
6月2日
一、自貿區債券業務的推行與落地
自貿區債券業務是上海自貿區金融領域開放創新的重要組成部分。早在2013年，國務院和證監會便相繼出台相關規定，鼓勵自貿區債券業務的推行。2016年9月8日，中央國債登記結算有限責任公司（“中債登”）發布《中央國債登記結算有限責任公司中國（上海）自由貿易試驗區債券業務指引》（“《業務指引》”），對自貿區債券業務的賬戶開立、債券發行、交易結算和本息兌付等方面的規則予以明确，标志着自貿區債券業務正式推出。2019年11月8日，南京東南國際投資集團有限責任公司完成了全球首單以企業爲主體發行的自貿區債券，意味着企業發行自貿區債券業務在實操層面的真正實現。
基于上海自貿區這一金融開放、金融創新的平台，自貿區債券業務在投資主體、發行主體及募集資金使用方面，也頗有創新之處。筆者理解，與傳統的境内債券業務相比，自貿區債券業務具有以下幾項特點：1.境外投資主體可通過境外證券托管機構參與；2.境内及境外的金融機構或非金融機構均可申請發行自貿區債券；3.籌集的資金可以自由彙出境外。
自貿區債券業務的推行，不僅可以拓寬企業的融資渠道，也有助于吸引全球投資者參與自貿區金融活動，從而推動我國金融領域開放和人民币國際化。
自貿區債券業務的特點
根據《業務指引》的相關規定，自貿區債券業務與銀行間債券市場業務相同，均由中債登提供相關發行、登記及代理兌付服務。因此，本文主要以銀行間債券業務作爲比較對象。與銀行間債券業務相比，自貿區債券主要有以下幾項特點：
如上所述，自貿區債券業務創新的制度安排及其特點，将吸引更多的境外機構參與自貿區債券業務。除此之外，自貿區債券業務的推出，有助于聯通境内外金融市場，對推動我國金融領域的開放和人民币國際化也具有重要意義。
(1) 對于境内發行人，自貿區債券業務的推行拓寬了原有的融資渠道，爲境内機構提供更多的融資渠道選擇。此外，通過發行自貿區債券，可以面向全球募集資金，投資主體的範圍更加國際化。同時，自貿區債券業務也拓寬了離岸人民币資金的回流渠道，提高國際市場人民币持有意願；
(2) 對于境内投資者，自貿區債券業務則提供了新的境外投資途徑。通過購買境外機構發行的自貿區債券，境内機構可配置海外資産，優化海外投資的選擇，有助于分散投資風險。
(1) 對于境外發行人，自貿區債券業務便于其在中國市場募集資金。同時，資金可自由出境。因此，資金的使用将更加靈活和便利；
(2) 對于境外投資者，自人民币正式被納入特别提款權（SDR）之後，境外投資者對人民币資産的配置需求持續增加，各國投資機構對人民币債券的投資需求也不斷增加。而自貿區債券業務則爲境外投資者配置人民币資産提供重要途徑，投資額度也不受限制。随着更多的國際機構配置人民币資産，人民币國際儲備貨币的功能也将得到進一步增強。
請先 登錄後發表評論 ~