一行兩會周末重磅發聲！資管行業要自覺做價值投資表率，不渲染超額回報…信息量很大

來源 ：券商中國  賀覺淵

來自一行兩會的官員多次談到當前資管行業發展情況并建言中國資管市場未來發展，提出資管行業要不斷提高投研能力和服務水平，呼籲提高全社會金融素養。另外，在回顧期貨市場發展現狀的同時展望期貨市場發展潛力，提出期貨市場在服務我國居民資産配置和财富管理方面還大有可爲。

中國人民銀行副行長陳雨露在主旨演講中表示，目前在監管部門和行業機構的共同努力下，資管新規過渡期各項存量資管産品整改工作正在按計劃順利進行，進度符合政策預期，影子類資管産品、非标債權和資金在金融體系内部循環的規模已停止快速擴張趨勢，且均比曆史峰值顯著下降。

陳雨露指出，今年金融監管部門發布的《關于規範現金管理類理财産品管理有關事項的通知》彌補了現金管理類理财産品的監管空白。過渡期結束後，過渡期内已發行的封閉期半年以上的存量定期開放型資管産品，以及新發行的定期開放型資管産品，均嚴格按照企業會計準則和資管新規的有關要求進行估值。以此爲标志，資管新規過渡期内臨時性的措施也将随着過渡的結束而終止。資管行業将按照整改計劃有序做好各項整改工作，确保過渡期整改任務按計劃順利完成，爲下一步全面貫徹落實資管新規，實現行業高質量發展奠定堅實基礎。

陳雨露指出，我國資産管理行業發展潛力巨大。從根本上講，資管行業是直接融資體系的重要組成部分，資管機構通過專業力量，在爲客戶創造價值的同時，分享經濟成長的價值。當前中國正邁進高質量發展新階段，我國仍将是全球增長最快的主要經濟體之一，經濟成長能力加倍，我國資管管行業持續健康發展提供更加豐富的土壤。

陳雨露表示，從居民金融資産結構來看，中國資管市場展現出極爲廣闊的發展空間。立足新發展階段，資管行業要抓住曆史的機遇，圍繞構建新發展格局，從資金供給和需求兩端，不斷提高投研能力和服務水平，履行信義義務，加強投資者教育和長期資金培育，爲我國經濟創新驅動發展提供重要的動力。

肖遠企指出，當前中國已是世界第二大經濟體，2020年國内生産總值突破100萬億元，人均達到7萬元，居民人均可支配收入達到3.2萬元，中等收入群體超過4億人，财富管理需求進入新階段，資産管理行業迎來新的發展機遇。

肖遠企就資管行業發展提出了五點看法：

方星海指出，期貨市場信息是研判宏觀形勢的重要參考。經過多年的努力，目前我國已上市93個期貨、期權産品，産品體系涵蓋農産品、能源、化工、金融等國民經濟重要領域，期貨市場運行質量明顯提升，期貨價格和其他期貨市場信号蘊含了豐富且具有先行性的宏觀、産業和市場信息。

方星海指出，期貨市場是服務産業發展的重要平台。自去年二季度以來，在全球疫情沖擊、供需錯配、流動性超級寬松等因素疊加影響下，大宗商品價格出現較大幅度上漲。在本輪大宗商品價格波動中，境内外大宗商品現貨和期貨價格都出現大幅上漲，總體看，期貨價格漲幅小于現貨，境内期貨品種價格漲幅低于境外同類品種。期貨市場充分發揮其價格發現、風險管理的功能，爲産業客戶穩健經營保駕護航。

方星海表示，期貨市場是居民财富管理的重要途徑。從全球看，期貨市場是全球資産配置和财富管理的重要投資場所，拓寬了居民投資渠道和财産性收入來源。近年來，全球大宗商品資産配置規模快速上升，根據巴克萊對沖基金數據庫統計，全球CTA基金規模在2021年一季度已達3190億美元。美國投資公司協會（ICI）數據顯示，截至今年5月，商品型ETF資産管理規模達1520億美元。

從我國市場看，期貨市場資産配置的吸引力也持續提升，客戶權益穩步增長，目前已達1.09萬億元，較去年初翻了一番。期貨市場爲公募基金、企業年金、保險資金等中長期資金保值增值提供了重要渠道。越來越多的機構投資者、中長期資金開始靈活運用股指期貨等金融衍生品對沖風險、獲取收益，實現可持續發展。

方星海進一步介紹，今年7月，我國公募基金、企業年金、保險資金在股指期貨市場的持倉規模相較2020年初分别增加了1倍、1.5倍和2.6倍，期貨市場在居民資産穩健增長和健全多層次、多支柱養老保障體系方面貢獻了積極力量。截至今年5月，我國私募資管領域投向商品及金融衍生品的産品數量達959隻，規模942億元，較去年同期翻了一番。

在方星海看來，目前，我國居民财富主要配置于房産等實物資産，證券類資産比重很低。數據顯示，城鎮居民家庭金融資産占比僅爲20%，遠低于美國占比70%的水平。“當前和今後一段時間，期貨市場在服務我國居民資産配置和财富管理方面還有大有可爲的空間。”方星海說。