LPR報價連續17個月持平，原因是→
2021-08-21 17:49:00
LPR報價連續17個月持平，原因是→ 來源 ：金融時報 8月20日，全國銀行間同業拆借中心公布LPR報價：1年期品種報3.85%，5年期以上品種報4.65%，兩項貸款市場報價利率均連續1
8月20日，全國銀行間同業拆借中心公布LPR報價：1年期品種報3.85%，5年期以上品種報4.65%，兩項貸款市場報價利率均連續17個月持平。
本月15日，央行續作1年期中期借貸便利（MLF），招标利率爲2.95%，與上月持平。這表明8月LPR報價的參考基礎未發生變化。7月全面降準落地，東方金誠首席宏觀分析師王青認爲，全面降準對降低銀行負債端資金成本有一定作用，但截至目前，其下降幅度尚不足以促使報價行下調LPR報價0.05個百分點（LPR報價最小調整步長）。這也是全面降準落地後LPR報價連續兩個月維持原有水平的一個直接原因。
對于LPR繼續按兵不動，光大銀行分析師周茂華指出，從7月份社融、M2增速看，國内貨币信貸環境保持合理适度；從下半年内外經濟形勢看，需要積極财政政策适度發力，央行精準支持爲實體經濟纾困，激發微觀主體活力；另外，保持LPR穩定有助于穩定樓市預期，與各地樓市調控形成合力。王青指出，伴随國内汛情、疫情波動等短期因素退去，居民消費和服務業修複勢頭将會恢複，下半年經濟下行壓力整體可控，特别是就業市場有望保持穩定，宏觀政策将整體保持穩定。
有關專家認爲，近期政治局會議、國常會提及“跨周期調節”，表明下半年宏觀政策在推動經濟修複的過程中，還會注重穩增長與防風險之間的長期均衡，預計不會出台強刺激措施。這是近期全面降準後，MLF利率及LPR報價保持不動的宏觀經濟及政策背景。
即使LPR繼續保持不變，實際貸款利率穩中有降的趨勢仍不受影響。央行數據顯示，6月新發放貸款加權平均利率爲4.93%，比3月降低0.17個百分點。
對此，光大證券首席固收分析師張旭表示，最重要的原因便是LPR改革打破了銀行在貸款市場的協同定價，增加了銀行之間的競争。因此，即使LPR不降，改革的力量仍可以推動實際貸款利率降低。
另外，前期一系列壓降銀行負債成本的政策也給降低貸款實際利率提供了空間。這包括：6月底存款利率自律上限确定方式改爲在存款基準利率上加點确定；結構性存款規模持續壓降，全國性銀行6月末餘額爲6.04萬億元，已較去年同期大幅壓降了44.2%；7月初降準釋放出長期資金約1萬億元，降低金融機構資金成本每年約130億元；降準後央行仍在充分滿足金融機構的資金需求，并通過逆回購和MLF提供短期和中期資金。
從市場利率看，8月初到19日DR007利率和1年期AAA級同業存單利率的均值分别降至2.08%和2.67%，均略低于相應期限的政策利率。可見，以上因素正有效帶動商業銀行邊際資金成本下行。王青指出，監管層督促銀行将成本端的降低傳導至實體經濟，未來企業貸款利率還有進一步下行空間，政策紅利會進一步向企業融資成本傳導。
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