EQT與霸菱亞洲達成合作，携手亞洲增長機遇，一家超級PE誕生
瑞典私募股權公司EQT（殷拓集團，下稱：EQT）宣布已完成對霸菱亞洲投資基金（Baring Private Equity Asia，下稱：BPEA/霸菱亞洲）的100%收購。至此，總部位于中國香港的霸菱亞洲與EQT亞洲區的私募股權投資團隊組成了新的投資平臺——BPEA EQT。
EQT這是一家來自歐洲的PE豪門，背靠財力雄厚的瑞典瓦倫堡家族，由瑞典銀瑞達集團于1994年創立，至今已管理著920億歐元的資産。而霸菱亞洲，曾是“風投女王”徐新的老東家，目前躋身亞洲前三大私募基金公司之一，管理規模超220億歐元。
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歷時7個月，終于塵埃落定。
時間來到今年3月，一則來自EQT的協議披露顯示，EQT將以68億歐元的交易總值對霸菱亞洲實施合幷。其中，約53億歐元將以1.912億股新增發行的EQT普通股形式支付，即對應著16%的股權稀釋；剩下的15億歐元則以現金支付。
今年3月宣布交易至今，EQT的股價已下跌約35%，一定程度上直接影響了此次幷購的交易對價。在最新的官宣稿中提到，除了不變的1.912億股上市平臺普通股對價，EQT的現金支付提升到了16億歐元。
交易完成後，EQT將幷購控制霸菱亞洲旗下部分基金的普通合夥人實體霸菱亞洲管理公司的100%股權，幷擁有該基金的超額收益，包括BPEA Fund VI 25%的超額收益，以及BPEA Fund VII 35%的超額收益。且從BPEA Fund VIII開始，EQT將投資幷有權擁有BPEA EQT未來新募集基金之35%的超額收益。
組織架構上，EQT Private Capital將分爲兩部：其一，BPEA Private Equity 將與EQT亞太團隊合幷成立新的——BPEA EQT，另一分支則爲EQT Private Capital歐洲和北美團隊。日後，BPEA EQT 將提供類似目前EQT Private Capital 歐洲和北美所提供的全方位投資策略服務，範圍涵蓋風投至長青業務。
此前，在莊佳誠的掌舵下，霸菱亞洲從一家首只基金規模只有大約3億美元的小型私募股權公司發展到今天的業務規模。在此期間，他也在總部位于中國香港的辦公室見證了中國數十年來的改革與開放。
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今年合計一共募了2000億
追溯霸菱亞洲過往踪迹，這家PE已經在亞洲乃至于中國留下了不少精彩的投資故事。最爲人津津樂道的莫過于“風投女王”徐新當年孤注一擲投向網易爲霸菱帶去8倍收益的故事。
最新官宣募資出爐了——就在這次幷購交易落地之前，霸菱亞洲旗下私募股權基金Baring Asia Private Equity Fund VIII成功結束募資，募資額達到112億美元，約合人民幣800億元，這也是BPEA EQT成立通稿中官宣的一筆最新募資。截至三季度末旗下可産生收益的管理資産總值爲221億歐元，幷有225名員工，是亞太地區規模最大的私募投資機構之一。
2000年成立了首只亞洲基金正式進軍亞洲，2006年EQT又募集了一支大中華基金瞄準中國。十餘年來，這只北歐PE巨頭早已在中國留下諸多痕迹。我們通過梳理過往信息發現，EQT在中國市場仍在管的項目包括墻尚壁紙(Artwall)、中國正歆、隨行付(VBill)、BBS Automation等，于近幾年已經完成了老百姓大藥房、長水教育集團、CFB集團、ELEVATE和GPA Global 等項目的退出。
强强聯手，這兩隻PE彰顯了驚人的號召力。2022年至今，EQT和BPEA兩家機構逆勢共募集了290億歐元，折合超2000億人民幣。或許很快，我們就能看到這只巨無霸在亞洲市場大刀闊斧“買買買”的忙碌身影。
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眼前俄烏戰爭繼續，全球一級市場情緒低落，美國金融市場在加息周期之下哀鴻遍野，裁員陰影籠罩著整個華爾街與矽谷。
此時極具影響力的歐洲財團EQT正在尋找安全的避險地，但目的地幷非美國，而是去亞洲。
EQT重倉亞洲幷非孤例。這兩年來，即便全球波動不斷，但以KKR、黑石等爲首的PE巨頭都在毫不猶豫地押注亞洲，紛紛募集了投資亞洲的巨額私募股權基金——
2021年4月，KKR亞洲四期基金募資150億美元，一舉成爲投資于亞太地區規模最大的私募股權基金。幷且在這只基金中，KKR的自有資金和員工跟投即高達13億美元。不止LP願意豪賭，機構內部同樣願意豪賭。
今年年初，KKR再次宣布預計將于2022年在亞洲募集一支成長型基金，後來的年中又官宣了首支亞洲直接貸款基金11億美元的募集。在中國，KKR也是來勢汹汹，旗下開德私募基金管理（海南）有限公司于中國基金業協會完成登記，這意味著這家外資私募巨頭正式進軍中國私募股權行業。
其中，最新標志性的一幕是不久前，德國大衆汽車宣布，集團旗下軟件公司CARIAD宣布投資24 億歐元（約合人民幣168億元），與國內自動駕駛芯片明星創企地平綫共同成立合資企業，一舉創下大衆入華40年來的最大單筆投資紀錄。
“這一幕幕無疑是世界看多中國最好的注脚。”上海一位資深投資人感嘆，即便是在這個時代，熱烈擁抱亞洲、下注中國依然是不可阻擋的時代主題。
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EQT首席執行官兼管理合夥人Christian Sinding表示：“亞洲擁有全球超過一半人口，對全球GDP的貢獻預計將在十年內超過40%。由此，我們預測直至2025年，亞洲私募基金市場將以全球平均增速接近兩倍的速度發展。本次合幷後，我們同時擁有本土經驗與全球執行能力，幷在雙方高度契合的共同價值觀基礎上，進一步助力EQT把握在私募股權、基建以及房地産等多個領域的投資機遇。”
EQT亞洲區主席、BPEA EQT主管及EQT全球執委會成員莊佳誠（Jean Eric Salata）表示：“要在亞洲這個多元化的地區取得成功，强健的本地關係網絡與全球化的行業及運營能力缺一不可。合幷後的BPEA EQT投資平臺正爲我們提供了這些優勢：當中包括亞洲區內八個城市的本地團隊，全球專注不同行業的團隊所采取的趨勢性投資策略，以及建立于深厚的全球行業顧問網絡與數字化專長基礎上的積極持有策略。我深信，此次與EQT聯手將進一步提升我們的競爭力，幫助我們爲客戶持續帶來優异的投資回報。”
Christian Sinding 和庄佳诚 (Jean Eric Salata）
EQT Exeter加大力度發展亞洲市場
霸菱亞洲旗下的亞洲房地産投資業務BPEA Real Estate將幷入EQT的房地産業務部門EQT Exeter，爲其亞洲區業務帶來人才資源、專業技能、行業知識與執行能力等多方面的提升。合幷後，EQT Exeter將繼續以單一平臺進行全球運營，幷將加大對物流地産、辦公室、多戶住宅、生命科技地産等領域的投資，執行其全球市場本土化的全球策略。
EQT Exeter合夥人及主管Ward Fitzgerald表示：“本次合幷是EQT Exeter擴展全球業務布局的重要里程碑。在EQT Exeter現有的投資專長上，我們成功打造出覆蓋物流、住宅與生命科技三大地産領域的大型投資公司。我們期待將EQT Exeter的運營模式應用至亞洲市場，以把握區內蓬勃的增長機遇，爲投資者帶來更豐厚的投資回報。”
EQT Exeter亞洲區業務主管Mark Fogle表示：“Ward與團隊在北美與歐洲市場取得了驕人的成績。我們對新的合幷平臺感到十分興奮，幷相信聯手後的投資平臺將大大提升我們在投資過程中的本地决策能力—該核心優勢對我們在亞洲區的業務成功發展尤其關鍵。”
交易重点
●EQT于2022年3月16日宣布，就收購霸菱亞洲（“交易”）簽訂最終協議。交易于2022年10月18日正式完成
●霸菱亞洲與EQT的亞洲Private Equity團隊將合幷組成BPEA EQT。霸菱亞洲的房地産投資業務BPEA Real Estate將幷入EQT Exeter。同時，EQT Infrastructure將繼續在全球運營，幷受惠于霸菱亞洲廣泛的區域業務布局與行業網絡
● EQT將幷購控制霸菱亞洲旗下部分基金的普通合夥人實體霸菱亞洲管理公司的100%股權，該公司爲控制霸菱亞洲旗下部分基金的普通合夥人實體，幷擁有該基金的超額收益（包括BPEA Fund VI 25%的超額收益，以及BPEA Fund VII 35%的超額收益）。從BPEA Fund VIII開始，EQT將投資幷有權擁有BPEA EQT未來新募集基金之35%的超額收益。有關安排符合EQT現有的幷購政策
●交易對價將以1億9千120萬股新增發行的EQT普通股（對應約16%的股權稀釋），另加16億歐元現金6支付
●交易現金對價以及相關的交易費用由現金以及于2022年4月發行的一筆15億歐元可持續發展挂鈎債券所得款項淨額支付
●截至2022年9月30日，霸菱亞洲旗下可産生收益的管理資産總值爲221億歐元，幷有225名員工
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史詩級大收購
EQT與霸菱亞洲的這筆交易被外界看作是“史詩級大收購”。公開資料顯示，EQT是1994年由瑞典銀瑞達集團成立的瑞典私募股權投資機構。目前旗下設有10只基金，管理資産達734億歐元（折合約5162億元人民幣），爲歐洲第二大PE機構。
而由香港億萬富豪莊佳誠執掌的霸菱亞洲，管理規模到達177億歐元（折合約1245億元人民幣），是亞洲最大的私募股權投資公司之一。一方是歐洲第二大PE機構，一方是亞洲老牌PE機構之一，兩者資産管理規模合計超900億歐元。
收購完成後，霸菱亞洲將與EQT亞太私募團隊共同成立霸菱EQT亞洲（BPEA EQT Asia），負責EQT在亞洲的私募投資業務，繼續由原霸菱亞洲首席執行官莊佳誠和高級管理團隊領導。
此外，霸菱亞洲的房地産業務將整合到EQT Exeter，以全球平臺的形式統一運營。EQT表示，自2021年4月收購Exeter房地産集團以來，EQT Exeter持續在全球展業。本次與霸菱亞洲的合幷，將進一步增强EQT Exeter在亞洲的本土影響力。
歐洲巨頭瞄準亞洲市場
交易完成後，霸菱EQT亞洲將成爲一隻瞄準亞洲市場的私募股權巨無霸，這背後透露了EQT對亞洲市場的看好與野心。
“在亞洲進一步展業是EQT的重點戰略。”EQT在新聞稿中表示了對亞洲市場的重視。這一歐洲巨頭預計，亞洲私募市場的增長速度或將是全球私人市場的近兩倍，投資者將大幅增加亞洲私募市場配置。EQT指出，亞洲目前占全球GDP的三分之一以上，預計到2030年將貢獻全球GDP增長的40%以上，亞洲私募市場或將長期受益于這一趨勢。目前，全球私人市場公司越來越多地在亞洲私人市場中占有一席之地，但僅占整個市場的34%。
對于與霸菱亞洲的“聯姻”，EQT表示，這將爲EQT亞洲的業務帶來飛躍。霸菱亞洲擁有深厚的行業專業知識，幷以價值創造爲導向的積極管理投資策略，投資于亞洲的大中型公司，與超過300家客戶建立了長期的合作關係。
“霸菱亞洲在過去25年中所建立的成果令人稱贊。兩家企業在文化與理念上的十分契合。這一聯合將幫助EQT打造世界領先的私募股權投資機構。”EQT的CEO Christian Sinding稱。
對于霸菱亞洲而言，這筆交易也爲其帶來不俗的收益。市場人士分析稱，霸菱亞洲通過本次獲取EQT的股票，將迎來持股套現機會。莊佳誠稱：“我們很高興與EQT一起踏上這段旅程。依托EQT的歐洲資源，我們將能爲客戶獲得更多的資金支持與資源，實現更好的業績表現。”
布局亞洲或成趨勢
實際上，EQT對亞洲的青睞幷非孤例，近期不少國際巨頭紛紛出手深度布局亞洲市場。
近日，據KKR官網消息，KKR正在亞洲區域進行一筆收購項目：擬以20億美元現金收購三菱-瑞銀房地産（Mitsubishi Corp-UBS Realty），折合約127億元人民幣。該企業由日本三菱集團與瑞銀合資設立，是日本最大的房地産資産管理公司之一。
此外，黑石集團于今年早些時候表示，將擴大亞洲團隊的隊伍規模。這一國際巨頭擬在新加坡、香港和東京招聘新員工，將其在亞洲的員工人數增加一倍。黑石集團財富解决方案亞洲負責人Herbert Suen表示，黑石目前“在亞洲擁有20名員工，爲符合條件的亞洲個人投資者提供創新解决方案”。Suen還表示，該公司計劃在上海增加新員工，主要與服務于高淨值群體的私人銀行合作。
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