日本首相顧問提議將日本央行的ETF換成永續債券 以不引發市場動蕩
數據顯示，截至3月底，日本央行持有51.3萬億日圓(合3480億美元)的ETF市值，約為當時日本股市市值的7%。
根據Shibusawa上個月向委員會提交的提案，一個由政府支持的新基金將發行永續債券，同時將日本央行的ETF轉換為股票。Shibusawa認為，假設這些股票的股息高於向日本央行支付的永續債券的息票，所得收益可用於資助提高公眾金融素養的措施。
Shibusawa在他的提案中提到，迫切需要將ETF從日本央行的資產負債表中剔除，因為它們是風險資產，沒有贖回的出路。他擔心，如果日本央行出售其ETF作為退出寬松貨幣政策的一部分，將對「市場產生破壞性影響」，並認為永久性持有ETF的特別基金將消除股票市場供需失衡的風險。
據悉，一些市場參與者建議將ETF交給該國龐大的養老基金、創新基金，甚至個人投資者。其他人則建議向公司施壓，要求他們回購股票。
值得一提的是，與日本央行持有的大量政府債券不同，如果不采取行動，ETF所持永續債券不會從資產負債表上消失，因為它們不會到期。雖然這些資產的市值比賬面價值高出很多，但隨著時間的推移，ETF可能會貶值。
NLI Research Institute首席股票策略師Shingo Ide表示:" Shibusawa的提議對市場供需而言是積極的。如果行使表決權，在治理和企業改革方面有望產生積極的效果，如果提高金融知識，個人投資者的數量也會增加。不過，該計劃基本上將持有這些資產的風險從一家公共機構轉移到了另一家，同時讓市場嚴重受到政府政策的影響。」
據了解，Shibusawa的提議是基於東京海上資產管理公司(Tokio Marine Asset Management)首席策略師Kenichi Hirayama的想法。Hirayama表示，創建一個獨立的基金來持有風險資產是可能的，就像日本龐大的養老基金一樣。
Hirayama認為，通過將ETF轉換為股票，信托費用可以降低到目前水平的五分之一，同時，如果該基金在影響公司行為方面發揮積極作用，公司治理也可以得到改善。
今年3月，岸田文雄被問及Hirayama的想法時回應稱，日本央行的貨幣政策，包括退出策略，應該由日本央行決定。此外，到目前為止，日本政府尚未對Shibusawa提案作出重大回應。
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