華僑觀點: 意料之內和意料之外
中國國家主席習近平結束了二十大以來的首次出訪活動。習近平主席再次重申了中國對多邊主義以及共生發展和區域合作的支持。
過去一周習近平主席的外交行程非常繁忙,在巴厘島和曼一共與20位領導人進行了一對一的會晤。這也顯示了中國加大與世界溝通的努力。除了備受矚目的習近平拜登會議之外,習近平主席也單獨會見了包括法國、荷蘭、西班牙和意大利四位歐洲領導人以及韓國、日本、澳大利亞和新西蘭等地區主要國家領導人。
中美關係方面,習拜會是建設性的。此外,上周六習近平主席與美國副總統哈裏斯也在曼進行了簡短交流增進相互瞭解以及减少誤算。除了雙方領導人之外,美國貿易代表與中國商務部部長也在上周五進行了會晤,而兩國氣候變化大使也在埃及的COP27大會上進行了會晤。隨著兩國關係回暖,雙方也在氣候變化議題上重新接洽。
除了金融支持房地産行業的16條之外,上周一銀保監會也再次發文允許商業銀行出具保函置換預售監管資金改善地産企業的流動性。
11月15日,中國央行開展了8500億元一年期中期借貸便利(MLF)操作,部分續作11月到期的1萬億元MLF,略低于市場預期的全額續作。不過央行在申明中透露11月以來通過抵押補充貸款(PSL)、科技創新再貸款等工具投放中長期流動性3200億元。這也意味著11月投放的中長期流動性已經高于本月MLF到期量。
中國股市上周延續了升勢。不過債券市場成爲地産證券轉向的受害者。受風險情緒好轉以及同業拆借利率上升的影響,債券市場波動性加大。而大量理財産品跌破淨值所引發的贖回則進一步加劇了市場的波動,成爲近期宏觀邊際改善意料之外的結果。
央行在三季度貨幣政策執行報告中警告說隨著總體需求的上升,通脹風險可能加速。這也顯示了央行更爲平衡的態度,管理了市場的寬鬆預期。
經濟方面,中國也將繼續發揮政策性開發金融工具助力基礎建設穩定宏觀經濟大盤。截至10月底,兩批金融工具合計投放7400億元,超過了之前計劃的6000億元額度。幷撬動銀行授信額度超3.5萬億元,杠杆超過四倍。這也將繼續支持對企業的中長期貸款。
匯率方面,央行明確表示堅持市場在匯率形成中起决定性作用。相較于過去幾個季度的報告,這是一個比較新的說法。這也意味著中國將會减少對中間價的依賴,這也解釋了過去兩周中間價預期偏離大幅收窄。這也意味著未來人民幣將繼續取决于利差以及美元走勢。
香港股市進入技術性牛市,恒生指數自 10 月底時的底部反彈逾20%。自11月以來市場情緒的急劇逆轉,主要是由于內地重新開放的希望、中國對房地産行業的政策支持以及圍繞在美國上市的中國公司的審計糾紛有積極的發展。展望未來,鑒于悲觀情緒已經被消化,回報風險似乎略微偏向上行。儘管如此,依然需要對下行風險保持謹慎。另外,股市資金流入亦爲港元提供一定支持。
2022年第三季度,澳門GDP同比下跌33.4%,延續前幾個季度的跌幅,但在低基數效應下跌幅有所放緩。經濟收縮主要是由于本季度內新冠疫情爆發,導致7月推出封城措施。澳門的國內生産總值在2022年前三季度下降了27.8%。因爲入境旅游將受益于電子簽證和內地旅行團的恢復,我們預計未來一段時間的經濟復蘇會較緩慢且不廣泛。我們將澳門2022年GDP同比增長預測下調至-30% 。
爲了實現城市經濟結構的多元化,澳門政府將目光投向了博彩業。新博彩牌照的競標者據報須在10年特許經營期內投資高達1000億澳門元。博彩業從業者未來有望增加運營支出,以支持和加强非博彩旅游業,而非在博彩和酒店設施上投入數以百億的資本支出。
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