最近网络、数字标准和数字化努力的普及是贸易金融现代化和包容性的建设性步骤，它们证实了市场参与者在（尤其是银行）认识到提高贸易金融效率的重要性这一理念。该行业目前的挑战是乘势而上，朝着重新构思全球贸易金融生态系统的统一目标扩展。

每一类市场参与者都将从第2节中提出的愿景的实施中受益。本节重点介绍了每一类的诸多益处。然后，它提出了一个跨越三个时间阶段的路线图，并解释了为什么市场成功的程度取决于参与者合作的程度。

改造后的生态系统流对各类生态系统参与者的益处

虽然全球贸易生态系统的参与者有望从实施拟议愿景中获得收益，但这些收益因参与者类别而异（图表8）。以下益处的描述适用于第1节中介绍的参与者类别。

图表8

互操作性层将为每个参与部分带来实质性益处

买方和供应商

或许，重新构思的贸易金融生态系统的最大潜在益处将流向贸易金融工具的最终用户（买方和供应商）。这符合概述的核心目标，即解决企业，尤其是中小微企业面临的重大挑战，并增加贸易金融生态系统的包容性。金融的普惠性（包括所有企业都可以获得和负担得起的产品和服务）是健康贸易生态系统的一个基本支柱。尽管金融的普惠性障碍是一个长期存在的问题，加强所有贸易参与者之间的协调，进一步利用技术和标准，将是缩小中微小企业融资缺口的关键一步。因此，解决买方和供应商的痛点将为支持他们的生态系统参与者创造机会。这一细分市场的好处包括增加获取流动性渠道，降低交易复杂性，优化成本，以及更好地进入B2B市场。

流动性获取渠道增加。一个更加互联互通的贸易系统将使参与者获取更广泛、更透明的信息，更好地为信贷提供者提供评估本地或国际贸易交易风险的手段。流动性获取渠道增加，可以使贸易金融范围内可获取融资的收益显著增加，这将解决前述的现有结构性融资缺口。增加的流动性将来自分配更多资金给贸易金融的银行，以及机构投资者的参与，正如对金融机构的益处所述。

交易的复杂性减少且成本得以优化。随着格式、数字化和公用事业（如KYC）的标准化，所有企业，尤其是中小微企业，由于其带宽限制，将提高效率。互操作性将帮助这些企业跨各种平台优化准入流程。此外，数据共享将帮助企业更快和更好地做出KYC决策，同时取消纸质材料的提交要求，从而将降低管理成本。

例如，多年来，供应链金融方案一直受到繁琐的纸质流程和缺乏灵活性的制约，这增加了推向市场的时间。然而，如今，新近的贸易平台使公司能够在几分钟内完成供应商的准入，并获得超越传统机构的广泛融资选择。此外，标准化和互操作性，例如，通过共享的行业公用设施来执行KYC要求，可以使买方和供应商更容易获得新的、完全数字化的贸易金融服务。

更多进入B2B市场的机会。一个更加数字化的互联和开放的贸易体系将使公司能够接洽更多的客户和供应商，包括本地和国际的。这对中小微企业来说尤其重要，可使他们能够在其他地区和/或与以前无法触及的客户群体进行交易。

金融机构

尽管目前全球贸易的40%由以银行为中介的贸易金融予以支持，但各国或各部门的覆盖范围并不统一，尤其是发展中国家和中小微企业。互操作层的全面部署将给整个金融行业带来显著的结构性变化，特别是使现有的提供商（主要是银行）受益，同时通过增加透明度、获得技术和监管支持，吸引急需的新的信贷供应能力（来自诸如机构投资者等实体）。此外，生态系统可以带来额外的收入来源和增值服务，同时提高流程的效率和成本效益。

扩大信贷能力。金融机构、机构投资者和信用保险公司往往受到监管和法律因素的制约，缺乏信息，流程繁琐，以及由于技术约束，获得贸易融资资产的途径有限。这一拟议愿景应激活若干杠杆，使金融机构能够提高其信贷能力，无论是通过增加对贸易生态系统的投资，还是将更多资本重新分配给这一资产类别。例如，随着对有关参与者和交易的更透明数据的获取，监管机构和金融机构将能够更好地合作重新评估现有法规，可能释放额外的融资能力，以弥补目前存在的1.7万亿美元融资缺口中的大部分。

这可能成为一个新的机会，以加快私营实体和监管机构之间已经在进行的合作和对话。过去合作的一个例子是巴塞尔银行监管委员会，该委员会对巴塞尔协议I和II资本充足率框架处理贸易融资的方法进行了修改。[37]与此类似，数字化、数据的可获得性和透明度的不断提高也应为围绕未来监管的对话提供类似的信息。

机构投资者是潜在新融资的另一个重要来源。到目前为止，机构投资者参与这一市场的程度相对较低，部分原因是贸易金融没有被广泛承认为是一种资产类型。然而，随着通用标准的引入、资产证券化的推进、市场透明度和技术的进步，这种情况可能会迅速改变。更具体来说，全球产品分类学有助于为投资者创建一种通用语言，以理解供应商和国家/行业贸易金融的不同风格。

贸易应收账款资产证券化平台可使该资产类别吸引追求安全收益和可创造更多流动性的机构投资者和家族企业。统一的数据模型和标准化技术将提高贸易金融资产的透明度，使投资者以相对较低的单笔交易成本参与二级市场更加现实。另一个例子是，作为各种活动基准的标准全球商品数据库可以减少机构投资者目前对贸易金融的犹豫不决。拟议的标准化和数字化将使出口信贷机构更容易反映与贸易金融相关的国家（以及潜在的交易对手）更广泛的风险，这将解锁风险加权资产，并创造额外的信贷能力和资本重新配置。

拓宽收入来源和增值服务。除了融资作用外，金融提供商在提供辅助服务以便利贸易交易方面也发挥着关键作用。金融机构通常通过其专有系统，或越来越多地通过B2B数字平台和市场，将买方和供应商聚集在一起，帮助各方与理想的交易对手进行交易。KYC是寻求建立商业关系的买方和供应商的基本先决条件，因此也是提供增值服务的另一个机会。互操作层可以促进公司识别编码的扩展和/或KYC最佳实践的联合，从而促进贸易生态系统的发展。

简化了流程并降低了成本。标准化一直是贸易金融流程数字化的关键障碍；一旦实现了这一目标，更多的银行将有理由开启数字应用之旅。金融提供商将从更广泛地采用现有和新标准以及遵循广泛认可的蓝图中受益匪浅。

类似的逻辑也适用于同时寻求与多个贷款后证券化平台的机构投资者。这种方法将允许金融提供商在实施上花费更少的资源，并在同一标准下与更多参与者建立联系。

贸易金融业务已经受到高成本收入比的阻碍，要捍卫这一业务，就需要提高运营效率。选定的全球性和前瞻性银行已完成了贸易金融某些领域的技术转型。由于部署了自然语言处理、机器人技术和智能合同等技术，这些机构的成本基数提高了30%至40%。例如，麦肯锡的一项分析表明，发票融资中的区块链可以将成本收入比降低15至20个百分点，从而显著提高发票融资的盈利能力。

贸易生态系统中的其他参与者

经过改造的全球贸易金融生态系统也将为许多其他参与者群体带来好处。对于技术促成者来说，采用数据、表格或文件交换标准可以大幅缩短服务和产品进入市场的时间，并加快与客户的集成或与贸易平台的连接。此外，互操作层与云技术、API和低成本硬件和软件的普及相结合，可以帮助扩大中小微企业以可负担得起的价格进入贸易生态系统。

贸易单据或通信协议的标准化也将为物流参与者的效率提高到一个新水平。例如，电子海运提单（eBL）的贸易标准将优化流程并降低使用纸质单据相关的成本。据DCSA称，电子海运提单的采用率达到50%将为行业每年节省40亿欧元。[38]此外，提单或其他运输单据的数字迭代可以进行数字签名和加密，减少对伪造、篡改或被盗单据的安全担忧。

对于贸易组织来说，互操作层将服务于更广泛的任务，使成员能够充分发挥其潜力，为新市场和客户服务。国际商会长期提倡简化和更广泛地采用标准。例如，其数字化标准倡议被视为互操作层的基石之一（见侧栏“国际商会数字化标准倡议”）。

最后，在标准化、流程数字化和表格电子化方面取得的进展可能会简化政府和监管机构的任务，反过来减轻被监管者的行、行政管理负担。

互操作层的目标之一是提供现有和未来的标准。例如，一些标准（与产品分类法和数据模型相关）可能不需要特定的法规，因为已经有足够的鼓励采用的激励措施（例如，成本优化、客户体验）。在这些情况下，银行或其他市场参与者可以组织和扩大采用。然而，政府和监管机构可以通过法律框架帮助推广其他标准，例如数字化贸易单据、公认的公司识别编码。例如，巴林和新加坡政府是《电子可转让记录示范法》（MLETR）的早期采用国家，使市场参与者能够在其流程中嵌入一套标准数字化贸易单据。

在某些情况下，政府和监管机构可以进行区域协调，以鼓励采用标准。例如，非洲进出口银行和非洲大陆自由贸易区推动了泛非支付和结算系统（PAPSS），[39]以提高跨境交易能力，加快非洲内部贸易的增长。

通过解决中小微企业通常未被满足的需求，互操作层还可以帮助政府和监管机构刺激当地经济和出口，而中小企业通常在经济中占有重要份额。

最后，更加透明和准确的数据来源将为政府和监管机构提供一个加强现有控制的框架。例如，标准将使各国能够评估现有的进出口流程，并作为更新政策的信息来源。

全球互操作性的路线图

只有在广泛的贸易金融参与者各界的协调和承诺下，才能实现互操作性层。实现目标愿景将是市场上的一个历史里程碑，该市场几十年来，或者就某些贸易惯例而言，甚至几百年来都没有发生过实质性改变。

鉴于市场的复杂性，这项工作可能需要5到10年的时间才能达到大多数参与者都能充分受益的水平。然而，借助贸易组织已经完成的工作成果，互操作层的一些构建块可以加速部署。这需要非常坚定的承诺，尤其是银行的承诺，但这将使许多参与者能够在更短的时间内（2年至3年）体验到本报告目标愿景的切实好处。只有通过横跨广泛行业和地理区域、共享一系列共同目标和目的的强有力治理，这一目标才能实现。

拟议的路线图旨在帮助制定和扩大一套标准、蓝皮书、最佳实践和共享公用设施，目的是巩固下一贸易生态系统演变的浪潮。实现这一目标可分为以下三个阶段（（图表9）。

第一阶段：调动现有贸易金融生态系统

第一阶段的第一个也是最关键的目标之一是建立适当的治理，因为这可以促进互操作层的更强协调和执行。一旦完成这项任务，“监督”互操作层的机构可以迅速推进，以促进现有标准实现市场规模，同时还可以确定任何关键的缺失元素，并为后续阶段所需的新标准和蓝图的推出制定路线图。该阶段可能持续约12至18个月，包括以下行动：

建立互操作层治理模型。在一个包含多个参与者、行业和国家的市场中，密切协作是必不可少的。至关重要的是，要充分利用目前各贸易组织和贸易参与者的资源，为建立一个更具凝聚力的全球贸易环境作出贡献。

互操作层的治理机构可以发挥双重作用，协调现有贸易标准倡议的推广，并协助制定和传播新标准，以填补空白。对于前者，主要行动将是传播知识和采用现有标准，同时在各个市场和组织之间建立对话。对于后者，治理机构可以指导新标准、蓝图和建议的制定。同样重要的是，它将利用现有和新的渠道来更广泛地采用新标准。

由于各种治理模型可能是合理的，因此第一个任务应该是确定哪种模型最实用，最适合互操作层的任务。最终的模式可以是完全集中的模式，即现有或新组织负责领导工作，也可以是不同程度的分布式模式，或者是联合体，其中不同的组织在指导委员会的监督下接受不同组成部分的领导职责。

图表9

实施互操作层的路线图建议分为十年历程三个阶段

实施互操作层路线图建议分为10年三个阶段

实现这一愿景的第一步已经迈出。在过去的一年里，国际商会通过贸易金融咨询小组获得了许多贸易参与者的专业知识、想法和投入，形成了拟议的模式。下一步是这些各方与其他贸易参与者合作，为目标愿景的制定、执行和推广做出贡献。

启动行动计划，加快采用数字化贸易赋能标准。正如我们在本报告中所讨论的，银行及其技术提供商加快采用现有标准是实现潜在互操作层成功的关键一步。收入增长、运营效率和信用风险控制方面的好处显而易见。这一加速采用的计划可以以全球公认的公司识别编码和数字贸易单据标准为先导，这两个构建模块被确定为图表6中的数字化贸易助推器。全球公认的公司识别编码将使参与者基于商业、风险和合规目的来明确地识别一方当事人。在一个每天都有数千家公司建立的世界中，尤其是在中小微企业细分市场，这个构建块至关重要。通过MLETR标准对数字化贸易单据进行更广泛的标准化，对于帮助各方实现其所需的灵活性和成本效率至关重要。在实施计划的第一阶段，金融服务业论坛和诸如贸易协会等多边组织可以在传播关于采用数字化贸易标准重要性的信息方面发挥重要作用。此外，互操作层可以发布和传播数字化贸易标准应用的临时最佳实践，整个生态系统可以在当地法律可能颁布之前开始采用。

确定贸易金融互操作基础的关键缺失要素。为贸易金融互操作奠定基础，应包括图表6中逻辑架构中间层所示的构建模块。该贸易金融互操作基础有三个构建模块：

1.贸易金融产品分类。如第2节所述，全球供应链论坛已经发布重点围绕赊销贸易单据的分类。然而，它没有涉及其他重要的贸易支柱：跟单贸易单据。国际商会已经通过《跟单信用证统一规则》（UCP 600是2007年发布的最新版本）历史性地解决了包含不同要素的跟单信用证问题。但是，这并未包含跟单产品的完整分类。因此，互操作层治理机构要考虑的最初努力之一应该是完成贸易金融产品的完整分类，以便参与者能够明确一致地引用贸易产品的名称和特征。

2.统一的贸易金融数据模型。贸易生态系统将受益于与贸易金融交易有关的所有数据集的协调一致，最终目标是提高可见性和透明度。统一的数据模型可作为生态系统之间的桥梁，允许跨多个服务的数据源的场景化。它将作为数据持续使用、整合和关联的基础。

3.贸易金融API标准。如第2节所述，API已成为企业和银行系统之间通讯的核心渠道。过去几年中，支付领域采用API标准的情况有所增加。尽管贸易API的发展正处于初始阶段；只有少数几家银行已开始全面投产。这可能是组建工作组的理想时机，类似于“柏林工作组”和英国“开放银行业实施实体”（OBIE），二者均已开始在现金领域实施API标准化举措。初始目标可能是为供应链分类法中认可的八种技术和三种跟单信用产品（信用证、跟单托收和保函）开发API。

除了这些互操作性基础之外，考虑到市场的发展速度，我们建议在第一阶段优先发展贸易金融可持续性方面的最佳实践，包括基于可持续发展项目的绿色信用证、可持续相关的供应链金融方案，或对机构投资者采用新的贸易可持续资产类别，作为向中小微企业和其他参与者拓展市场的一种方式。鉴于与全球经济的相关性，第2节介绍的所有这些最佳实践都应优先考虑。同样重要的是应考虑最近国际商会白皮书《出口融资的可持续性》中的建议。[40]

制定路线图，推动关键标准的采用。除了建立治理模式和促进采用一套初步的现有和新的贸易标准外，还需要为下一阶段制定更深入、更详细的路线图。除了定义和采用标准外，路线图还应包括最佳实践、建议和指引。

在第一阶段，互操作层可能与现有的行业动议密切合作，例如国际商会的数字化标准倡议（DSI）及其可持续性工作组。例如，现有贸易基础标准的加快采用对接国际商会的DSI工作（见侧栏“国际商会数字化标准倡议”），该动议促进了市场参与者之间数字标准的统一，并倡导采用电子单据和扩展标准，以实现跨贸易价值链的信息共享。此类行业动议有共同的目标，并共同推动，以避免重复工作。路线图将非常重要，因为当前或新标准的成功实施将取决于关键参与者如何将这些要素嵌入其运营流程。

阶段2：开发重新构思的生态系统并开始扩大采用范围

第二阶段可能持续两到三年，重点是完成第1节中阐述的互操作层的缺失要素，并促进这些标准的更广泛采用，主要是供给侧（即金融机构）。主要活动包括：

完成互操作层缺失元素。一旦制定了现有标准并开始实施其他标准，就必须继续完成第一阶段提出的要素（例如蓝皮书、最佳实践和准则），因为它们是贸易金融互操作的基本模块。它们对整个贸易市场至关重要，因为它们为平台和参与者提供了运营框架。另一个必要的要素是设置和运营共享公用设施的指南，正如下一节所探讨的，该指南为某些核心流程提供了更高级别的效率，例如第2节所述的信用风险评估以及买方和供应商接入数字身份识别解决方案。

应用供给侧方法，促进更广泛地采用所选标准。在路线图的所有阶段，尤其是在这个阶段，更广泛地采用标准是至关重要的，因为大多数标准和准则预计将在这个阶段发布或接近发布。在贸易参与者中，建议继续主要与供给侧的金融机构合作，以采用这些标准。其他参与者群体也将在这一阶段发挥关键作用；例如，B2B贸易市场将采用标准来整合金融机构、买方和供应商；非银行金融机构将大规模加入生态系统，并向系统注入新的流动性；监管机构可以通过大规模采用某些标准来加速实施。在这一阶段结束时，预计贸易金融生态系统的所有参与者将开始充分利用部分好处，包括扩大信贷能力、降低交易复杂性和扩大市场地理范围。

阶段3：扩大全球努力，通过解决方案满足所有市场参与者的需求

如果第一阶段和第二阶段巩固了整个贸易标准和采用部署的基础，主要是体现在金融方面，这将为进入最后阶段奠定坚实的基础，预计将在五至十年内完成。这一阶段包括引入共享公用设施和从供求双方扩大全球规模，这实际上包括整个贸易生态系统。

根据蓝皮书和标准，支持共享公用设施的开发。在本地、区域或全球层面部署的共享行业公用设施将推动规模经济，并交付完成贸易价值链某些部分所需的数据。例如，金融机构将受益于外包某些行政或非核心活动，这些活动目前在整个贸易价值交易链中消耗了很大一部分成本和时间。投入到贸易流程中的成本、带宽和复杂性可以由专门从事这些领域的共享公用设施的管理来降低。同样，数据模型、API和合规或信用风险蓝皮书的标准化将可广泛采用此类功能，就像现金押运、商户收单业务或清算连接已从大多数银行的后台分离出来一样。由互操作层推动和激励的共享公用设施可带来更高的效率，就像集装箱标准或新的运输工具为全球贸易生态系统带来的效率一样。

扩大供给和需求两端对重新构思的生态系统的全球采用。这一行动的关键成功因素之一将是不同的贸易参与者如何通过各自的商业网络加强其联系。此外，到目前为止，平台经济应已成熟，我们应该在五到十年内看到一个更具凝聚力的贸易生态系统，数字岛屿将可被视为过去。利用供给和需求两侧可以创建一个网络，在这个网络中，标准、最佳实践和蓝皮书的采用将成指数级增长。

图表10提供了巩固未来贸易生态系统所需的要素、采用水平和阶段的进一步详情。

前言强调了该行业面临的挑战，新冠疫情的影响加剧了1.7万亿美元的贸易融资缺口。

与此同时，该行业正面临一个历史性机遇，以巩固迄今为止取得的进展，建设新的能力，最重要的是，为了各方的利益，在多个参与者之间掀起新的合作浪潮。

许多参与者已经在进行这方面的工作。金融科技公司正在使用区块链和分析学来提升最终用户体验，并提高贸易金融资产的可视性。银行正在采用自然语言处理和API来实现大规模自动化贸易融资。物流公司已经开始将提单数字化。贸易协会正在为数字贸易制定精心设计的标准，尽管尚未被大量采用，但这些标准可能成为加速全球互操作道路的基础。在此背景下，国际商会推动了贸易金融咨询小组的成立，该小组独立和新颖研究证实了贸易生态系统在需求、产品供给和市场参与者方面的复杂性。因此，本报告第一部分描述了生态系统核心参与者和促进者的需求。

如第2节所述，本提议的核心是通过将互操作层的三个关键任务纳入一个单一框架来满足这些需求：促进现有标准的大规模采用；设计和传播附加标准和协议；制定蓝皮书并确定最佳实践，以促进贸易参与者之间的合作。支撑这些举措是对贸易组织和其他参与者迄今为止所做努力的认可。

通过金融机构贸易流程的数字化、B2B数字平台的扩张以及机构投资者和物流提供商融入贸易生态系统，技术已经产生了影响。然而，仅靠技术无法提供一个服务于所有参与者的全球贸易生态系统。还需要整个贸易界的有力协调和承诺。为此，本报告为每个贸易金融参与者列出了多种潜在利益，并制定了动员、发展和扩大这一全球努力的行动实施路线图。

贸易金融可持续性是当今贸易金融生态系统的一个关键组成部分，在十年内促进中小微企业融入和缩小贸易金融缺口方面具有巨大潜力。因此，在这一领域制定和推广标准、建议、蓝皮书和最佳实践对于重新构思的生态系统的有效性至关重要。

治理、协作和执行是关键的成功因素，将最终决定这项工作中提出的倡议的时机和有效性，以及通过所有贸易参与者的创新不可避免地产生的许多其他因素。

本报告所述提议的首要目标是在贸易生态系统参与者之间已经取得势头的合作基础上再接再厉，弥补现有运营模式的差距，最重要的是，通过进一步协调促进更广泛的采用。如果能够激励全球贸易金融界的合作与执行，那么联合目标和公平分配利益就很容易实现。

中国国际商会/国际商会中国国家委员会组织翻译

译审：徐  珺

翻译：李晓丽  杨慧   奚琳   秦浩东

[37] 《巴塞尔资本框架下如何对待贸易金融》, 国际清算银行, 2011年10月, bis.org.

[38] 《DCSA 挑战电子海运提单标准，呼唤合作：预计集装箱船运行业采用率50%可每年节约40亿美元》，希腊船运新闻，2020年5月5日，hellenicshippingnews.com.

[39] 《非洲进出口银行和非洲大陆自由贸易区公布泛非支付和结算系统 (PAPSS)启动运营》，新闻稿，非洲进出口银行，2021年9月28日，afreximbank.com.

[40] 《出口融资中的可持续性》, 国际商会, 2021年9月, iccwbo.org.