關鍵要點：

2022年發生的多個重大事件影響下，負責任投資行業也受到了不小的沖擊，這些變化將影響2023年及以後的投資市場。

縱觀全球，ESG研究得到越來越多的重視，企業行為與財務業績的關聯也愈加顯現。

2022年制定的政府ESG披露標准將有助於為投資者在選擇證券和企業治理構建提供更為透明、統一的框架。

成立逾40年的ESG投資領先品牌Calvert為摩根士丹利投資管理旗下專注於責任投資的公司，為全球責任投資的領導者，更於晨星ESG承諾水准評鑒中，兩度獲得「領導者」(Leader)等級的最高榮譽*。

*數據來源:晨星，ESG承諾水准評鑒,2020,2022

過去十年間，投資者愈發意識到全世界面臨的嚴峻的環境和社會挑戰，而那些致力應對這些挑戰的企業在未來競爭格局中將更具優勢。在此背景下，環境、社會和治理（ESG）與負責任投資迅速崛起。2022年發生的重大事件引起行業震動，這些變化將影響2023年及今後的投資市場。

ESG資產管理公司繼續擴大信息披露

多年以來，負責任投資推動提升了企業在碳排放、職場多元化等ESG領域的表現，並提高了透明度和信息披露。當下同等重要的是，專注負責任投資的資產管理公司需公開透明地闡釋其研究方法。投資者需要清晰了解企業的ESG表現、財務業績、證券篩選與企業ESG活動開展之間的關聯。

能夠成功做到這一點的投資團隊和公司將更具競爭力，獲得更多投資者市場份額，成為更加重要的全球資本市場參與者。

全新負責任投資框架

我們認為，2022年發生的重大事件必將對負責任投資和ESG研究產生重大影響，瞬息萬變的投資市場環境重塑了負責任投資框架。重大地緣政治事件加上政府加大針對負責任投資的監管，是市場參與者面臨的新現實。

地緣政治事件的總體影響在很大程度上表明，單一實體（個人、企業、國家）主要以符合其自身利益，而非順應全球社會長期需求的方式行動。

只有理解這一點，才能理解找到自發和市場主導型解決方案是多麼重要。相應的，更深入的ESG研究和企業參與愈發重要。我們需要能推進落實可行性解決方案，同時為投資者實現可觀財務回報的企業。而發掘這些優勝者並將其與其他企業區分開來，則需要進行詳盡的ESG研究。

2022年的一系列政府舉措，尤其是在制定ESG和負責任投資標准以及貿易幹預和產業政策方面的舉措，突顯出向更深入的研究和自發性市場主導型解決方案的轉變，而這樣的轉變將在2023年占據主導地位。

資本市場日益完善

更深入的ESG研究、更清晰的ESG與財務業績之間的關聯以及更高透明度的負責任投資流程，讓ESG投資領域得以“瘦身”，而且帶來了更加激烈的競爭格局。各公司著手調整其對於ESG投資的市場推廣方案，投資者則不斷加強盡職調查。與此同時，作為被研究對象的企業正在積極調整他們向公眾發布的財務報表，並更嚴格地遵守可持續發展相關的資本投資的財務紀律。

我們認為這些舉措最終將會促進增強資本配置，使管理有方和管理不善的企業之間呈現出可計量的差異，並進一步完善資本市場運行。針對財務業績的更高的透明度、更完善的披露以及更廣泛的關注度——這些是市場主導型解決方案取得成功的必要支柱，這也和2022年發生的重大改革帶給我們的啟示一致。

關鍵要點：

2022年發生的多個重大事件影響下，負責任投資行業也受到了不小的沖擊，這些變化將影響2023年及以後的投資市場。

縱觀全球，ESG研究得到越來越多的重視，企業行為與財務業績的關聯也愈加顯現。

2022年制定的政府ESG披露標准將有助於為投資者在選擇證券和企業治理構建提供更為透明、統一的框架。

成立逾40年的ESG投資領先品牌Calvert為摩根士丹利投資管理旗下專注於責任投資的公司，為全球責任投資的領導者，更於晨星ESG承諾水准評鑒中，兩度獲得「領導者」(Leader)等級的最高榮譽*。

*數據來源:晨星，ESG承諾水准評鑒,2020,2022

過去十年間，投資者愈發意識到全世界面臨的嚴峻的環境和社會挑戰，而那些致力應對這些挑戰的企業在未來競爭格局中將更具優勢。在此背景下，環境、社會和治理（ESG）與負責任投資迅速崛起。2022年發生的重大事件引起行業震動，這些變化將影響2023年及今後的投資市場。

ESG資產管理公司繼續擴大信息披露

多年以來，負責任投資推動提升了企業在碳排放、職場多元化等ESG領域的表現，並提高了透明度和信息披露。當下同等重要的是，專注負責任投資的資產管理公司需公開透明地闡釋其研究方法。投資者需要清晰了解企業的ESG表現、財務業績、證券篩選與企業ESG活動開展之間的關聯。

能夠成功做到這一點的投資團隊和公司將更具競爭力，獲得更多投資者市場份額，成為更加重要的全球資本市場參與者。

全新負責任投資框架

我們認為，2022年發生的重大事件必將對負責任投資和ESG研究產生重大影響，瞬息萬變的投資市場環境重塑了負責任投資框架。重大地緣政治事件加上政府加大針對負責任投資的監管，是市場參與者面臨的新現實。

地緣政治事件的總體影響在很大程度上表明，單一實體（個人、企業、國家）主要以符合其自身利益，而非順應全球社會長期需求的方式行動。

只有理解這一點，才能理解找到自發和市場主導型解決方案是多麼重要。相應的，更深入的ESG研究和企業參與愈發重要。我們需要能推進落實可行性解決方案，同時為投資者實現可觀財務回報的企業。而發掘這些優勝者並將其與其他企業區分開來，則需要進行詳盡的ESG研究。

2022年的一系列政府舉措，尤其是在制定ESG和負責任投資標准以及貿易幹預和產業政策方面的舉措，突顯出向更深入的研究和自發性市場主導型解決方案的轉變，而這樣的轉變將在2023年占據主導地位。

資本市場日益完善

更深入的ESG研究、更清晰的ESG與財務業績之間的關聯以及更高透明度的負責任投資流程，讓ESG投資領域得以“瘦身”，而且帶來了更加激烈的競爭格局。各公司著手調整其對於ESG投資的市場推廣方案，投資者則不斷加強盡職調查。與此同時，作為被研究對象的企業正在積極調整他們向公眾發布的財務報表，並更嚴格地遵守可持續發展相關的資本投資的財務紀律。

我們認為這些舉措最終將會促進增強資本配置，使管理有方和管理不善的企業之間呈現出可計量的差異，並進一步完善資本市場運行。針對財務業績的更高的透明度、更完善的披露以及更廣泛的關注度——這些是市場主導型解決方案取得成功的必要支柱，這也和2022年發生的重大改革帶給我們的啟示一致。