出臺背景：2012年原銀監會根據2010年出臺的巴塞爾協議III制定了《商業銀行資本管理辦法（試行）》；2017年巴塞爾銀行監管委員會完成對巴塞爾協議III的修訂（巴塞爾III最終方案），據此，監管部門對2012年版資本管理辦法進行修訂。

本次征求意見稿主要內容變化包括：

1. 銀行根據規模實行差異化資本監管。《新規》根據銀行規模差異，將銀行分為三個檔次，匹配不同的方案。上市銀行中，國有大行、股份行和部分規模較大的區域行均為第一檔，常熟銀行、無錫銀行等規模較小的區域行為第二檔。

2. 貸款風險權重有升有降。其中主要變化包括：1）按揭貸：《新規》根據LTV（貸款價值比）等指標設置風險權重，我們預計調整後第一檔銀行按揭風險權重約為40%~45%，相比之前規定的50%有所下降。2）開發貸：對於部分開發貸款由100%上升至150%，整體權重有所上升。3）第一檔銀行企業貸款中投資級及中小企業風險權重下調，由之前100%/100%分別下調至75%/85%。4）信用卡貸款風險權重由此前75%下調至45%~75%。

3. 債券和同業類資產風險權重分化。其中主要變化包括：1）一般地方債權重下調：一般債權重由20%下調到10%，國債和專項債0%/20%權重不變；2）銀行債權權重上調：對於第一檔銀行，持有銀行普通金融債和3個月以上同業存單權重均由25%上調至30%~150%不等，對於第二檔銀行該類資產權重由25%上調至40%；銀行次級債風險權重由100%上調至150%；3）非銀同業債權：對於第一檔銀行，投資級金融機構同業債權權重由100%下調至75%，第二檔銀行仍維持100%。

靜態測算下《新規》有望形成一定資本節約。其中：1）對於使用權重法的上市銀行，我們估算本次新規能夠提高核心一級資本充足率約0.3ppt，貸款占總資產比例更高、客戶資質越好的銀行，資本節約越大；2）對於使用內評法的五大行及招行，如果資本底線下調（80%下調至72.5%）全部轉化為資本節約，我們估算提高核心一級資本充足率約1ppt。

資本節約效應不及預期，內評法參數調整不確定性。

2023年2月18日銀保監會、人民銀行發布《商業銀行資本管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《新規》），預計自2024年1月1日起正式實施。2012年原銀監會根據2010年出臺的巴塞爾協議III制定了《商業銀行資本管理辦法（試行）》；2017年巴塞爾銀行監管委員會完成對巴塞爾協議III的修訂（巴塞爾III最終方案），據此，監管部門對2012年版資本管理辦法進行修訂。《新規》的出臺表明新巴塞爾III中國版有望明年初落地。

圖表1：中國商業銀行資本管理政策梳理

資料來源：中國人民銀行，銀保監會，中金公司研究部

本次征求意見稿主要變化包括：

1. 銀行差異化資本監管。《新規》根據銀行規模差異將銀行分為三個檔次，匹配不同的監管方案。第一檔銀行為表內外資產5000億元以上或境外債權債務300億元以上的銀行；第三檔銀行是表內外資產100億元以下且境外債權債務為0的銀行；第二檔銀行為不符合以上兩檔標准的銀行。所有上市銀行均屬前兩檔，其中國有行、股份行和部分規模較大區域行（如江蘇銀行、寧波銀行等）為第一檔，常熟銀行、無錫銀行等區域行為第二檔。第一檔銀行各類資產權重分類更為精細，第二檔銀行在同業資產、對公資產、開發貸和按揭等方面權重沒有細化調整。

2. 貸款風險權重有升有降。其中主要變化包括：

1）按揭貸：若居住和商業用地房地產滿足已完工等審慎要求，第一檔銀行可根據還款來源、LTV（貸款價值比）等分類設置40%~105%權重不等；整體看目前中國LTV約60%，對應按揭風險權重為40%~45%左右。第二檔銀行仍為50%。

2）對公貸款：第一檔銀行的投資級企業貸款/中小企業貸款風險權重由100%/100%分別下調至75%/85%，運營前階段的項目融資風險權重由100%上升至130%，第二檔銀行仍均為100%。

3）非按揭零售貸款：信用卡貸款中，符合標准的合格交易者的信用卡貸款風險權重由75%下調至45%；存在幣種錯配的零售貸款風險權重由75%上升至150%。

4）房地產開發貸：對於不符合審慎要求（包括審批標准、逾期展期、本金償還比例等）的開發貸由100%上升至150%。

3. 債券和同業類資產風險權重大多上調。其中主要變化包括：

1）地方債：一般地方債權重由20%下調至10%，國債/專項債仍為0%/20%不變。

2）商業銀行普通債：根據商業銀行級別，普通金融債和三個月以上同業存單權重均由25%上調至30%~150%不等，第二檔銀行普通金融債和三個月以上同業存單由25%上升至40%；二級資本債風險權重由100%上調至150%，TLAC風險權重由100%上調至150%，永續債權重維持250%不變。

3）同業資產：第一檔銀行3個月以上同業資產權重由25%上調至30%~150%不等，第二檔銀行3個月以上同業資產權重由25%上調至40%。

4）拆放非銀金融機構資產及非銀金融債：對於投資級金融機構，第一檔銀行權重由100%下調至75%，第二檔銀行仍維持100%權重。

5）信用債：投資級公司信用債風險權重由100%下調至75%；第二檔銀行沒有調整。

4. 對已違約資產的風險權重要求上升。以居住用房為抵押、還款不實質性依賴於房地產所產生的現金流的違約資產，風險權重上升為100%；對其他已違約資產，減值准備低於資產賬面價值的20%的，風險權重上升為150%；減值准備不低於資產賬面價值的20%的，風險權重為100%。對第二檔銀行資產不作違約劃分，仍按照交易對手風險權重計量。

5. 高級法下資本底線下降。目前五大行和招行均是使用內評法，本次規定將使用內評法的銀行的資本底線要求下調至72.5%（即使用高級法測算的RWA不得低於標准法RWA的72.5%），此前為80%，對使用內評法的銀行資本節約的空間增加。

圖表2：資本管理辦法新規風險權重調整對比（1/2）

資料來源：中國人民銀行，銀保監會，中金公司研究部

圖表3：資本管理辦法新規風險權重調整對比（2/2）

資料來源：中國人民銀行，銀保監會，中金公司研究部

我們根據《新規》對上市銀行資本進行了靜態測算：

1）對於使用權重法的上市銀行，我們估算本次新規能夠提高核心一級資本充足率約0.3ppt，其中，對貸款占總資產規模更高、客戶資質越好的銀行，資本節約效應越大；

2）對於使用內評法的五大行及招行，如果資本底線下調全部轉化為資本節約（即風險加權資產跟隨資本底線下調約7.5%），我們估算提高核心一級資本充足率約1ppt，盡管內評法參數調整仍有一定不確定性。

圖表4：權重法下資本管理辦法新規對上市銀行影響測算：我們預計新規能整體提高上市銀行核心一級資本充足率約0.3ppt

注：各類資產占比根據上市銀行披露數據估算，實踐中五大行及招行使用內評法計算風險權重；所有數據時間均為2021年末

資料來源：Wind，公司公告，中金公司研究部

本文摘自：2023年2月22日已經發布的《新巴塞爾III中國版即將落地——《商業銀行資本管理辦法（征求意見稿）》解讀》

分析員 林英奇 SAC 執證編號：S0080521090006；SFC CE Ref：BGP853；

聯系人 許鴻明  SAC 執證編號：S0080121080063；

分析員 張帥帥 SAC 執證編號：S0080516060001；SFC CE Ref：BHQ055

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