REIT觀察 - 三只擁有歐洲物流資產的S-REITs有望隨租金增長而獲益
據第一太平戴維斯（Savills）3月中旬發佈的歐洲物流業展望報告，該地區物流市場預計將很快恢復增長。歐洲國內生產總值（GDP）超過此前預測，消費者情緒仍然高漲，創紀錄的低空置率繼續促使租金增長。
在新加坡上市的3只房地產投資信託（REITs）對歐洲物流房產擁有大量敞口，分別為克倫威爾歐洲房地產投資信託（Cromwell European REIT）、星獅物流工業信託（Frasers Logistics & Commercial Trust）和凱德騰飛房地產投資信託（CapitaLand Ascendas REIT）。
克倫威爾歐洲房地產投資信託（CEReit）是一只專注於泛歐洲資產組合的REIT，擁有輕工業/物流和寫字樓資產 。在截至2022財年12月31日（2022財年）的最新收益情況更新中，該REIT引用世邦魏理仕（CBRE）2023年第一季度報告指出，由於電子商務在過去6年間迅速崛起並在2023年持續增長，歐洲物流行業的租戶基本面保持穩健。
供應鏈恢復將需求推高至創紀錄水準，倉儲和物流空間的短缺對租金施加上調壓力。克倫威爾歐洲房地產投資信託涉足的8個國家中，物流資產平均入駐率也處於2.4%的歷史最低水準。
克倫威爾歐洲房地產投資信託公佈了2022財年的物業淨收益（NPI）為1.368億歐元（1.978億新元），按年同比增長5.1%，主要受益於輕工業/物流板塊按年同比增長23.9%。2022財年每單位派息（DPU）按年同比增長1.3%，至17.189歐分。2022財年該REIT投資組合入駐率達到創紀錄的96%，受益於2022年下半年更為強勁的租賃增長，錄得正向續約租金調整率5.7%。
克倫威爾歐洲房地產投資信託繼續推進面向物流資產的戰略轉型，於2022年收購了5個總價約為1.07億歐元的輕工業/物流/生命科學資產，比收購估值低 11%，混合淨營業收入收益率為7.4%。截至2022財年，輕工業/物流資產在該REIT總投資組合價值中占比46%，而2018財年占比則為35%。該REIT計畫繼續在該領域發展，預計未來在總投資組合價值中占比將達到60%。
星獅物流工業信託（FLCT）的36個歐洲物流/工業資產約占總投資組合價值的31%。整體物流/工業資產組合已全部出租，擁有長達5.2年的加權平均租賃期（WALE）。星獅物流工業信託指出，在需求旺盛而供應有限的情況下，德國和荷蘭等國家的優質資產租金錄得增長。
凱德騰飛房地產投資信託在英國的物流資產約占總投資組合價值的5%。該REIT在歐洲的整體投資組合囊括物流地產和數據中心，擁有長達5.9年的加權平均租賃期，預計將受益於對電子商務和數字化活動強大的採納程度。
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