這幾個原因推動3月外匯儲備規模上升

2023-04-10 09:24:48 · 新華財經

國家外匯管理局7日公佈數據顯示，截至2023年3月末，中國外匯儲備規模為31839億美元，較2月末上升507億美元，升幅為1.62%。業內專家表示，匯率折算和資產價格變化等因素同時利多我國外匯儲備，4月我國外匯儲備仍將面臨支撐。

對於3月外匯儲備規模的上升，國家外匯管理局表示，2023年3月，受主要經濟體貨幣政策及預期等因素影響，美元指數下跌，全球金融資產價格總體上漲。在匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用下，當月外匯儲備規模上升。

英大證券公司首席宏觀經濟學家鄭後成認為，3月歐洲央行加息50個基點，而美聯儲僅加息25個基點；3月歐元區製造業PMI較美國ISM製造業PMI高出1.0個百分點，兩項因素均對美元指數形成利空。在以上背景下，3月美元指數開於104.95，收於102.55，跌幅為2.30%，推升非美資產的美元價格，是利多3月我國外匯儲備的因素之一。

鄭後成還表示，3月美國ISM製造業PMI與歐元區製造業PMI均在2月的基礎上下行，預示美歐宏觀經濟承壓。在此背景下，雖然美聯儲與歐元區央行加息提振10年期國債收益率，但是在宏觀經濟承壓的背景下，3月包括美國與歐元區在內的海外主要經濟體10年期國債收益率均較2月下行，利多3月我國外匯儲備。

“資產方面，以美元標價的已對沖全球債券指數（Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged）上漲2.2%；標普500股票指數上漲3.5%。”民生銀行首席經濟學家溫彬表示，資產價格變動是外匯儲備規模上升的原因之一。

值得注意的是，截至3月底，中國外匯儲備裏的黃金儲備達到6650萬盎司，較2月環比增加58萬盎司，這是中國外匯儲備連續第五個月增持黃金。

業內人士分析稱，作為傳統避險類資產與超主權資產，黃金可以在國際形勢持續變化中為中國外匯儲備帶來更好的資產保護作用。另外，隨著外匯儲備總額的回升，相關部門有必要增持黃金，令黃金在外匯儲備中的占比保持在合理區間。

根據公開數據，截至4月2日，COMEX黃金期貨主力合約3月份以來漲幅達8.18%。金價上漲成為3月的外匯儲備規模的又一利多因素。

展望4月，鄭後成認為，在美國與歐元區央行利率位於高位的背景下，疊加美歐銀行業危機壓力猶存，預計海外主要經濟體宏觀經濟大概率繼續承壓，10年期國債收益率大概率難以上行，利多4月我國外匯儲備。此外，在美國庫存總額同比大概率持續下探、美國長短端利差持續倒掛的背景下，美國宏觀經濟大概率繼續承壓，疊加短期之內歐洲央行貨幣政策“鷹派”程度強於美聯儲，預計4月美元指數難以大幅上行。

綜上，鄭後成預計，4月我國外匯儲備還將面臨支撐。

國家外匯管理局黨組書記、局長潘功勝3月15日主持召開黨組（擴大）會議時指出，要貫徹總體國家安全觀，加強外匯市場“宏觀審慎+微觀監管”兩位一體管理，防範外部衝擊風險守好安全底線，維護外匯市場穩健運行和外匯市場健康秩序，保障外匯儲備資產安全、流動和保值增值，以新安全格局保障新發展格局。

“當前外部環境複雜嚴峻，世界經濟復蘇動力不足，形勢總體不容樂觀，國際金融市場不確定因素顯著增多。”溫彬表示，我國堅持穩字當頭、穩中求進，內生動力不斷增強，同時國際收支總體平衡，外匯市場運行平穩，有利於外匯儲備規模保持基本穩定。

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