6月9日一10日，第三屆金融四十人曲江論壇在西安召開，主題為“西部發展新征程與高質量共建‘一帶一路’”。

十三屆全國政協副主席、武漢大學全球發展智庫首席專家辜勝阻發表開幕演講，CF40 常務理事、上海新金融研究院理事長屠光紹和西安市委常委、市委宣傳部部長，曲江新區黨工委書記姚立軍為本屆論壇致辭。

圍繞金融助力西部地區形成高質量發展、高水準開放新格局，屠光紹提出了通過間接融資、直接融資雙支撐來服務西部地區高質量發展需求，通過自貿區金融開放和“一帶一路”金融開放的雙引領來服務地區擴大對外開放需求，通過區域金融中心和金融科技的雙賦能來配合區域深入協調發展需要等一系列建議。

本屆論壇包含一場全體大會與兩場高峰論壇，多位國內經濟金融領域專家就重大經濟問題發表了觀點。還發佈了題為“我國資本專案開放進程中的跨境資本流動事實、風險與對策”的《曲江報告》。

大咖雲集建言西部發展與“一帶一路”

在主題演講環節，原中國銀監會主席尚福林強調，作為經濟的血脈，金融應在推進形成西部地區大保護、大開放、高質量發展的新格局中發揮更加積極作用。

第一，發展普惠金融，服務鄉村振興。要引導更多金融資源向鄉村振興重點領域和薄弱環節傾斜。第二，增加綠色金融供給，服務“雙碳”目標。通過價格信號和金融市場機制引導全社會資源配置和減排路徑選擇，推動西部地區經濟綠色轉型發展。第三，堅持創新驅動，支持數位化轉型。第四，深化金融高水準開放，促進協調發展。要積極構建陸海內外聯動、東西雙向互濟的開放格局，提高對外開放和外向型經濟發展水準，提升服務國內國際雙迴圈、共建“一帶一路”的能力。

CF40學術顧問、重慶市原市長黃奇帆指出，“一帶一路”的偉大意義，不僅在於中國企業與沿線國家之間優勢互補、深化合作，共同推動建設周邊命運共同體；還在於深刻變革了以海洋經濟為主的世界經貿格局，形成海洋經濟與陸地經濟齊頭並進、共同發展的新局面。

“‘一帶一路’推動內陸地區形成陸港城市，將內陸城市頂到了對外開放的第一線。”黃奇帆認為，未來，“21世紀海上絲綢之路”將繼續帶動海港城市進一步發展，“絲綢之路經濟帶”則將推動形成陸港城市，開創海洋經濟與陸地經濟相聯動，沿海城市群與內陸城市群相輝映的新局面。

CF40學術顧問、十四屆全國政協經濟委員會副主任尹豔林建議，可以將“深入推進新型工業化”作為推進新階段西部發展的重點方向之一。一是要推進現代化產業體系建設，夯實西部現代化的物質技術基礎。二是要立足獨特的能源資源稟賦，開展資源精深加工，培育打造一批具有國際影響力的產業集群。在有條件的地區，可以考慮規劃佈局建設一批現代煤化工重大工程專案，打造國家級現代化綜合能源產業化示範基地。三是要抓住數字經濟發展機遇，推進數字產業化和產業數位化，打造具有西部特色的數字產業集群。

數字技術是全球化向前發展的重要支撐力量，中國社科院大學教授、國務院原副秘書長江小涓建議，“一帶一路”的各種合作今後可以更多納入到全球化治理體系中，可以更多採用數位化合作這種新資產的模式，目的是使“一帶一路”的合作更有規則、更加綠色、更可持續，實現高質量的發展。

江小涓通過一系列案例介紹了數字“一帶一路”的優勢，如數字化能夠降低交易成本、去除交易中間環節，數位化投資能夠以複製模式快速推進，遠程數字服務能夠幫助企業降本增效保安全等。此外，在促進各國數位化合作共用能力持續提升方面，江小涓認為，應將數字援助作為“一帶一路”建設的重要內容。

CF40學術顧問、全國社會保障基金理事會原副理事長陳文輝指出，新形勢下我國西部地區的產業發展存在五大機遇。第一，在產業鏈重塑中尋找機會，引導我國東南沿海產業向西部地區轉移。第二，在“雙碳”目標推進中尋找機會，一是充分利用西部地區的能源比較優勢，二是借助中歐班列推動綠色運輸，三是降碳需求帶來相關產業發展機遇。第三，在“一帶一路”建設中尋找機會。第四，在數位化、智能化發展中尋找機會。一方面，我國產業數位化改造剛剛起步，西部與東部沒有明顯差距，幾乎站在同一起跑線上。另一方面，AI技術在工業領域的應用推廣將顛覆很多原有的生產方式，西部產業發展抓住這一機遇有望實現彎道超車。第五，在形成全國統一大市場的過程中尋找機會。在構建全國統一大市場的進程中，資本向西部流動更加便利，同時西部的產品也能夠以更低成本流通全國。

《曲江報告》：我國短期跨境資本流動獨具特色

本屆論壇還發佈了2023年《曲江報告》（以下簡稱《報告》），主題為“我國資本專案開放進程中的跨境資本流動事實、風險與對策”。該報告為中國金融四十人論壇課題研究成果，由CF40資深研究員、中國社科院世界經濟與政治研究所副所長張斌和CF40青年論壇會員、中國社科院世經政所全球宏觀經濟研究室主任肖立晟共同負責，課題組成員包括徐子桐、羅朝陽、許樂、常殊昱。張斌代表課題組發佈《報告》，中國社科院學部委員、上海浦山新金融發展基金會會長餘永定和CF40資深研究員、中國人民銀行原行長助理張曉慧圍繞《報告》進行主題交流。

《報告》分別從流量和存量視角對我國跨境資本流動情況進行考察。《報告》發現，2005年以來我國短期資本總體呈現淨流出態勢。其中，“其他投資”專案下的資本流動主導了短期資本流動的基本格局。相比發達經濟體和其他新興和發展中經濟體，中國短期跨境資本波動更劇烈，其他投資專案下的資本流入和流出更不平衡。

《報告》認為，這種獨具特色的短期跨境資本流動形態，背後是我國獨特的制度環境、參與主體及其行為動機。在管道式的資本專案開放環境下，外資外貿企業仍是我國外匯市場的主要參與主體。相較於純粹的金融投資，企業對國內外利差和全球風險偏好的關注程度較弱，受人民幣匯率預期變化和國內經濟景氣程度的影響較大，而在漸進式的人民幣匯率形成機制改革下，人民幣在過去較長時期保持了單邊變化預期，使得我國短期資本流動波動較大。這些特點也表明，國內經濟基本面對我國跨境資本流動的影響遠大於外部環境變化帶來的影響。由此帶來的一個政策啟示是，我國沒有必要像很多新興市場經濟體那樣通過保持利差減少資本流動壓力，以國內經濟為目標的貨幣政策和浮動匯率制度的組合可以更好地兼顧穩定國內經濟和穩定跨境資本流動。

此外，《報告》還對中國跨境直接投資的真實存量和各國離岸證券資產進行了重估。《報告》指出，離岸金融中心的存在，對國際金融監管和研究都帶來了特殊的挑戰。如果按照“最終來源”視角對我國外商來華直接投資（IFDI）和對外直接投資（OFDI）通過離岸金融中心中轉的部分以及返程投資的規模進行測算，可以發現我國的IFDI存量因為忽略返程投資的影響而被高估、OFDI存量被低估。建議進一步規範涉外企業返程投資的申報和監管，合理引導返程投資企業的跨境資金運作；加強對新型資本外流手段的監管，進一步規範國內企業的股權轉讓，尤其是對境外殼公司、機構投資者的股權轉讓流程，以及通過VIE架構的利潤轉移。

高峰論壇多角度聚焦西部開放與投融資新發展

當天下午，本屆論壇還舉行了兩場高峰論壇，主題分別聚焦“‘一帶一路’高質量發展下的西部開放水準提高”以及“區域平衡下的西部投融資新發展”。

圍繞“‘一帶一路’高質量發展下的西部開放水準提高”，國務院發展研究中心副主任隆國強，北京大學國家發展研究院副院長黃益平，絲路基金副總經理司欣波和興業銀行首席經濟學家魯政委先後發表主題演講，中國金融四十人研究院高級研究員郭凱主持本環節。

中國工商銀行原行長楊凱生，中金公司原總裁兼首席執行官、清華大學管理實踐訪問教授朱雲來，湖南大學金融與統計學院教授、清華大學股權研究院首席專家劉健鈞，恒生銀行（中國）副董事長兼行長宋躍升和中國郵儲銀行資產負債部總經理劉麗娜圍繞“區域平衡下的西部投融資新發展”發表主題演講，上海新金融研究院副院長劉曉春主持本環節。