对于并购及投资类交易而言，反垄断申报评估是交易合规风险评估中不可或缺的环节，其关系到交易架构的设计、合同条款的谈判、交割时间的安排以及交割后义务的分配等整个交易流程。根据中国《反垄断法》及相关法规的规定，一项交易如果构成集中且满足中国经营者集中的申报标准，则不论该交易所涉及的行业、产品以及交易方在相关市场上的市场力量如何，均需要在中国进行反垄断申报。随着新修订的《反垄断法》于2022年的颁布实施以及违法实施经营者集中的罚款幅度大幅提高，越来越多的中国企业开始重视中国境内的经营者集中审查。但是，对于国际化经营的中国企业而言，开展反垄断申报义务分析的必要性很可能不再仅仅局限于中国，而是需要扩大至全球范围。

尽管全球多数司法辖区的反垄断申报门槛与中国法的规定具有相似的原理，但也有部分司法辖区存在较为特殊的规定和分析框架。在一项交易的全球反垄断申报评估中，这些司法辖区的特殊规定很有可能会被中国企业所忽略，从而产生一定的合规风险。本文将针对全球反垄断申报评估的几个常见误区进行梳理和总结，旨在协助国内企业，特别是已经在开展国际化经营的大中型中国企业在并购投资项目中更为有效地分析和判断境外反垄断申报义务，保障交易顺利推进和完成，降低可能涉及的反垄断合规风险。

在并购及投资类交易中，交易方之间发生的股权和资产的转让、合营企业的设立或其他协议安排行为均有可能导致企业的控制权发生变更。由于该等交易可能导致交易方所在市场的竞争格局发生改变，从而对相关市场的竞争造成一定影响，因此，全球多数司法辖区均建立了反垄断审查制度。在并购交易满足特定标准或门槛的情况下，交易方被课以事前或事后的强制性或自愿性的反垄断申报义务（在中国也被称为经营者集中申报义务）。

以中国为例，根据现行《反垄断法》第26条，经营者集中达到国务院规定的申报标准的，经营者应当事先向国务院反垄断执法机构申报，未申报的不得实施集中。具体而言，中国的经营者集中申报需要满足以下两个条件：

在全球多数司法辖区（包括中国）关于反垄断申报的规定中，触发反垄断申报的条件通常需要至少两个参与交易的经营者的营业额在该司法辖区达到特定的金额标准。例如，中国的营业额标准就需要至少两个以上的参与集中的经营者的中国境内营业额超过4亿元人民币。但是，在少数司法辖区中，仅参与交易一方营业额达到特定金额标准也可能触发该司法辖区的反垄断申报义务。例如，在阿尔巴尼亚，满足如下标准之一的交易将触发反垄断申报义务：

基于上述境外司法辖区的申报规则介绍，不难发现，如果一家中国企业在其他司法辖区具有营业额（无论是出口产品形成的营业额还是在当地设立企业进行本地经营形成的）、具有商业存在（如设有子公司）、或市场份额达到一定水平，其并购投资交易（不论发生在中国境内还是中国境外）不仅可能触发中国境内的反垄断申报义务，也有可能触发其他境外司法辖区的反垄断申报义务。如缺乏对境外司法辖区反垄断申报机制的了解，仅根据对中国反垄断申报的判断要素来分析其他司法辖区的申报义务，则很有可能会出现偏差，从而产生未履行境外司法辖区申报义务的合规风险。

值得注意的是，由于全球共计有100余个司法辖区建立了反垄断审查制度，在针对某项跨境合作进行全球反垄断分析时，对所有司法辖区进行逐一排查显然无法满足成本、效率和时间方面的要求。特别是，尽管多数司法辖区已经建立了反垄断申报制度，但是部分司法辖区并未针对任何未依法申报的交易进行过处罚（例如阿尔及利亚），相应的，根据目前的实践，这部分司法辖区的反垄断风险较低。因此，在开展全球反垄断分析时，建议公司先行梳理交易各方存在营业收入或资产的司法辖区，并围绕这些司法辖区的申报标准开展进一步分析，同时从商业和反垄断实际风险的角度进行综合权衡，从而以最高效的方式推动反垄断申报义务的排查。

1. 谨请注意，本文中关于境外司法辖区的规则介绍仅包括一般规则，未考虑相关司法辖区可能对于申报豁免的规定。

2.. 换算汇率：1元人民币 = 16.73阿尔巴尼亚列克，来源：中国外汇交易中心公布的2022年度人民币月参考汇率的平均值。

3. 换算汇率：1元人民币 = 0.045433科威特第纳尔，来源：中国外汇交易中心公布的2022年度人民币月参考汇率的平均值。

4. 换算汇率：1元人民币 = 3475.375越南盾，来源：中国外汇交易中心公布的2022年度人民币月参考汇率的平均值。

5. 换算汇率：1元人民币=56.41亚美尼亚德拉姆，来源：https://chl.cn/?amd-2022-12。

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