景建国：发展离岸金融推动金融强国建设目标完成

2023-12-18 15:00:57 · 离岸金融研究所

第二十届中国国际金融论坛于2023年12月14-15日在上海召开，上海首席经济学家论坛金融发展中心离岸金融研究所所长景建国出席并做报告说明。

非常感谢我们有这个机会向各位来汇报我国发展离岸金融业务的建议。首先感谢今天会议的主办方给了我们这次机会，这可能是历史上的第一次在中国是第一次有这样高规格的论坛来宣传离岸金融，这非常了不起、说明主办方有着强烈的前瞻性和为我国建设金融强国作出贡献的责任担当。应该说主办方为我国金融高水平对外开放做了很大的贡献，同时也感谢主办方为我们这次离岸金融指数研究提供了大力的支持。

前面的圆桌论坛讲的非常好。现在我们发现对离岸金融有一个误区，误区在什么地方呢？就是现在大多数人都认为发展离岸金融的风险很大。实事求是讲，我本人也有近20年的离岸金融从业经验，以我的体会来说，离岸金融只要我们制度设计得当、离岸金融风险是完全可控的，而且国际上是把离岸金融作为对冲金融风险的重要工具之一。但是遗憾的是，在我们这里却认为离岸金融就是风险，这实际上是认识上有误区。

我国开展离岸金融对建设金融强国有什么意义？我国建设金融强国就迫切需要离岸金融的高水平发展。这是因为离岸金融是按照国际通行规则办理的跨境金融活动，我国开展离岸金融活动就是向全世界表明我国将坚持改革开放和继续高水平对外开放。我国金融强国的建设，就是要使得我国企业在境外的投融资活动越来越便捷和高效。我国离岸金融就可以在境内外，为这些企业提供更加便捷和高效的投融资服务。实际上，就如我国一些超大型外资企业，也需要在我国离岸金融体系中得到服务。

金融强国对我们有几个标志，我赞同今天前面环节里面讲到，我们要做离岸金融的话，就是要既是金融市场价格的制定者、又是国际规则的制定；如果没有参与国际规则的制定，金融市场价格的制定也是不可能的。另外，一个国家的金融强国还与这个国家政治、经济等一系列的基础条件相关联。

从微观层面来讲，一是人民币的自由兑换和资本账户的完全开放。实际上，如果人民币是离岸金融一个币种的话，中国的离岸金融就可能会上一个新的高度、会有一个很大的发展。二是完善我国金融体系。这要优化金融的结构、发展多层次资本市场、推动金融产品和服务的多样化和解决好我国金融体系中各类非银金融机构的问题。三是解决金融活动特别需要的中介服务能力严重不足的问题，这里的中介包括市场中介和金融中介。

我们往往会问世界上哪个地方做离岸贸易做的最好？这个地方就是新加坡，而新加坡成为全球大宗商品的交易中心，就极大促进了离岸贸易和离岸金融的发展。这里有两大原因，一是新加坡有强大的金融中介和市场中介，二是新加坡有强大的金融服务能力。由于这两点，把新加坡打造成国际上顶尖的国际金融中心，这是非常重要的、也非常值得我们上海学习。

在国际金融界，有个公认的观点，离岸金融是按照国际惯例办理的金融业务。而这个国际惯例就是指一国开展的离岸金融，要以国际通行的法律法规、营商环境、税务筹划和监管体系来规范的。我们研究离岸金融的概念发现，离岸金融有很多概念，IMF、欧洲和日本等的概念都有所不同。

离岸金融是以自由兑换货币为交易媒介，非居民(境外的个人、法人、政府机构、国际组织等)参与为主，并为非居民提供结算、借贷、资本流动、保险、信托、证券和衍生交易等金融服务，且一般不受市场所在国和货币发行国的金融法律、法规所限制的金融活动。离岸金融包括：离岸银行、离岸保险、离岸证券、离岸租赁、离岸信托、离岸债券和离岸基金等。

我们对中国式现代化的离岸金融理解：由我国具有离岸金融经营资格的机构，吸收非居民的本外币资金，服务于非居民的各种金融活动。离岸金融既服务于我国境内的非居民，同时也能直接在境外服务于境内外机构、企业。我国有4家银行开展了离岸金融业务，但是我们只是开展了离岸银行业务；至于其他的离岸金融，比如说离岸证券、离岸租赁等都没有开展。如前面惠誉评级公司的王总讲的，境外机构已经把明珠债纳入到离岸债券了，但我们国内好多人都不知道明珠债就是属于离岸债券的。

纵观离岸金融发展的历史，在国际金融界，有个公认的观点，离岸金融是按照国际惯例办理的金融业务。而这个国际惯例就是指一国开展的离岸金融，要以国际通行的法律法规、营商环境、税务筹划和监管体系来规范的。我们还要趁这个机会向社会呼吁：离岸金融既服务于我国境内的非居民，同时也能直接在境外服务于境内外机构、企业。因此它既是境内服务、又是境外服务，如果割裂开的话，我们离岸金融就不完整了。

我们开展离岸金融的目的，过去是为我国招商引资和企业走向海外提供配套式、跟随式的金融服务。上海一个很大的国企走向海外，当时在国外融不到资，就是靠我们离岸金融来解决的；招商引资里面也需要离岸金融来。离岸金融是我国金融强国建设、服务国家战略，提高高水平对外开放，促进人民币国际化建设和提高上海国际金融中心影响力。一个国际金融中心没有本币的国际化，这个国际金融中心还是需要不断提升的。我国建设金融强国就迫切需要离岸金融的高水平发展。这是因为离岸金融是按照国际通行规则办理的跨境金融活动，我国开展离岸金融活动就是向全世界表明我国将坚持改革开放和继续高水平对外开放。

纵观离岸金融的发展历史，我们发现发展离岸金融的核心基础是法制体系、营商环境、透明监管和税务安排。我国金融强国的建设，就是要使得我国企业在境外的投融资活动越来越便捷和高效。我国离岸金融就可以在境内外，为这些企业提供更加便捷和高效的投融资服务。实际上，就如我国一些超大型外资企业，也需要在我国离岸金融体系中得到服务。

我们要有发展离岸金融的生态环境，目前我们生态环境还不够，需要不断优化。特别强调的是，离岸金融是我国跨境投融资的重要力量。离岸金融市场是全球范围内最重要的国际金融市场之一，它为我国提供了更加便利的投融资渠道，促进了我国经济的高质量发展。我国跨境投融资总量的增加也促进了离岸金融的发展。随着我国跨境投融资规模的不断增加、国际间的资金流动更加频繁，离岸金融可以更好地满足我国机构、企业在跨境结算和投融资方面的需求，有效提高我国的全球竞争力，促进了我国机构和企业全球资金的跨境流动和优化配置。离岸金融为我国跨境投融资提供了更为可靠、高效、便捷和安全的渠道。离岸金融的发展，也为我国开展跨境投融资的机构和企业，提供了更多的机会和选择。

在跨境投融资方面，前面的迈克尔和以理二位专家，他们提出的观点跟我们这个观点是不谋而合的。在跨境投融资上面没有离岸金融配合，这个跨境投融资就很难做好。而且中国企业走向海外，如果有跨境投融资必然会带动一连串的业务，比如说我国企业通过RCEP在境外如果设置工厂了，需要投资、开设工厂和生产产品，这时就需要将产品卖到国际市场上、这就产生离岸贸易了。另外我们跨境投融资总量每年都在增加和这几年我国GDP都在增加、但是我们整个离岸银行的服务能力却在下降，这是需要引起我们高度重视的。

我们要为企业提供更加可靠、高效、便捷和安全的渠道，另外为企业提供更多的选择性。离岸金融是我国离岸贸易的重要基础，我们一定要注意，我们国家已在开展新型离岸国际贸易了，新型国际贸易除了物流不进入中国境内，它的资金流与信息流都进入中国境内，这个贸易形态对我们国家整个国际贸易有一个巨大促进，这个值得在座各位高度重视，这对我们未来开展离岸贸易有很大的帮助。现在有那么多金融机构想开展新型离岸贸易的业务，但他们觉得没资格。但从新型离岸国际贸易角度出发的话，只要有外汇牌照的银行都可以做新型离岸贸易的结算和融资业务的。

我们成立离岸金融研究所后就一直在研究离岸金融，其中得出一个非常有意思的结论：纵观国际上离岸金融的发展历史，一国（一地）要发展离岸金融，不仅仅需要依靠资源，最重要的就是有促进离岸金融发展的好政策。就如马来西亚纳闽是个偏僻的小岛屿，仅仅依靠了马来西亚政府出台的支持纳闽开展离岸业务的政策，就使得纳闽成为了东南亚著名的离岸金融中心，获得了很好的经济效益。

我国不少省市或自贸试验区都有着“一口吃成胖子”的想法，但由于离岸金融是个系统工程，很难一次性就能解决所有问题来开展离岸金融业务的，我们应有整体思维和分步行动的规划。目前当务之急是允许更多的机构，开展本外币的离岸金融业务。

上海要做什么事情呢？要允许更多的机构开展本外币离岸金融业务。如果能够做到这点的话，我相信我们中国的离岸金融会有更大的发展。

最后，欢迎在座的各位企业家、在座的各位专家对我们离岸金融指数多多关心，如果有机会的话也可以加入我们这个团队。我们非常期待大家的关心和支持，非常感谢！

文中图片来自于论坛现场拍摄

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