日本加快「資產運用立國」進程，打造金融強國
今年6月，日本首相岸田文雄提出“資產運用立國”成為日本今年的金融熱詞。日本政府計劃對資管製度、家庭儲蓄和養老金投資、企業治理等多領域進行金融改革，放寬限製、清掃障礙，聚攏“人”和“錢”，把日本打造為國際化投資管理高地和資本青睞的投資目的地，以此來吸引更多的海外投資和投資管理機構進入日本。
岸田政府“資產運用立國”的目標進行得如何？將通過哪些措施來實現呢？會給投資者帶來哪些影響呢？
01
背景介紹
日本政府在13日舉行的新資本主義實現會議分科會上總結了“資產運用立國實現計劃”。該計劃的目標是通過促進參與資產運用業、提升金融機構和資產所有者的運用能力、養老金改革三個支柱，把日本打造成“被投資的國家”。
今年9月份，首相岸田文雄在美國紐約介紹了以實現日本政府提出的“資產運用立國”為目標的對策。展現了計劃利用超過2000兆日元的日本個人金融資產來發展資產管理行業的態度。
02
具體改革計劃
到目前為止，政府已決定推出新的小額投資免稅額（NISA），並指示銀行和其他金融機構銷售適合其客戶的金融資產和知識的金融產品。隨著上市公司治理改革的推進和股價的上漲，剩下的就是改革資產管理行業和資產所有者。
要想把資產運用行業發展成為領先行業，海外新企業加入的競爭必不可少。在新加坡，資產管理公司的數量在五年內增加了70%，達到約1200家。而在日本，資產管理公司的數量約為420家，同期僅增長20%。
另外，鼓勵新企業加入的關鍵是引入日本版EMP(新興管理者計劃)政策，呼籲銀行和保險公司積極利用新興運用公司，擴大商機。該計劃呼籲銀行和保險公司利用新興經理人拓展商機。將放松管製，以便將合規部門等行政部門外包，讓新加入者專門從事投資管理。
關於實現用英語完成行政手續的的金融與資產運用特區的綱要，政府預計於2023年底發布，征求自治體對於監管寬松的意見，並計劃於2024年夏季前公布特區的完整方案。
日本政府決定從2024年開始，將推進法規修改和寬松監管，實施具體的改革方案。
03
現有機構的改革
提高現有金融機構和資產所有者的運營能力也很重要。針對銀行和證券公司，明確集團內的運用公司定位，並要求進行外部信息披露，改變目前投資管理人往往只關註下屬銀行和證券公司，而不關註客戶的現狀。
針對年金積立基金管理運用獨立行政法人（GPIF）等資產所有者，計劃在2024年夏季前製定資產所有者原則，規定政府有責任向養老金和保險受益人提供適當的投資結果，並要求資產所有者想出提高運營能力的方法。
04
企業年金的問題與對策
在企業年金方面，目前90%以上的固定福利計劃的資產規模不足100億日元，這將成為一個問題。由於企業規模較小，很難提高投資效率。對此，今後將在企業年金聯合會的帶領下推動共同運用，為小規模企業年金提供服務。
同時加大信息披露的推進，進一步公開信息，推動企業年金參與者對比運用情況。厚生勞動省計劃在2024年底前製定具體方案，包括匯總並公布信息。
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行業反應和問題
在解決行業問題方面，一家投資管理公司的董事在談到政策計劃時說：“我們已經介入，以解決行業中長期存在的問題，如消除重復計算。我們希望提高運營效率，並將資源用於人工智能（AI）等前景廣闊的領域。”
COMMONS投資信托公司的伊井哲朗社長認為，“針對企業年金的問題，如何培養能提高質量運用的人才是一個難題。”
06
對於在日投資的好處
岸田政府積極推進“資產運用立國”的政策計劃會給海外投資者帶來哪些好處呢？
首先，新政策提到引入“日本版EMP（新興管理者計劃）”，呼籲銀行和保險公司積極利用新興運用公司，可能為新興運用公司提供更多商機，同時也為投資者提供了更廣泛的投資選擇。
其次，政府計劃於2023年底發布“金融與資產運用特區”的概要，鼓勵自治體提出監管寬松的建議。新政策創立“金融與資產運用特區”，實現區內辦理行政手續的英語服務， 重新評估信托投資業績比較基準“雙重計算”規定（即由資產管理公司和信托銀行分別計算並核對），以提效降本；審查阻礙海外資產管理公司到日本發展的法規和做法，如放寬合規人員配備等要求，允許部分業務外包。這些措施將為投資者提供更靈活的經營環境和更多的投資機會。
最後，日本政府將於2024年進一步擴大新NISA的覆蓋面，對一定限額內的股票、投資信托等的投資收益實行永久化免稅。同時，政府計劃明年夏天製定出養老金投資管理相關規範，擴大公共養老金的投資活動，使資金更容易進入初創企業等領域。
日本政策的利好，日本央行繼續實施寬松的貨幣政策，將給海外投資者和投資機構創造更為良好、自由的投資環境。
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