在过去一年左右的时间里，新西兰经济如委员会所预期的那样发生了广泛的发展。核心通胀和大多数通胀预期指标都有所下降，通胀前景的风险也变得更加平衡。然而，总体通胀率仍高于1%至3%的目标区间，限制了委员会容忍通胀意外上升的能力。

       限制性货币政策和较低的全球增长导致总需求放缓，以更好地匹配新西兰经济的供应能力。随着大量移民和需求增长疲软，新西兰劳动力市场的产能限制有所缓解。

       然而，最近的高人口增长正在支持总支出，例如，住房租金的上涨压力就证明了这一点。

      在国际上，全球经济增长仍低于趋势，预计2024年将进一步放缓。这种疲软的环境将支持新西兰进口价格通胀的进一步放缓。

        全球增长面临的一个更普遍的风险是，各国央行可能需要将政策利率保持在限制性水平的时间比目前金融市场定价所反映的时间更长，以确保实现通胀目标。

       地缘政治和气候条件的加剧仍然是通货膨胀的风险。最近全球运输成本的上升就是这些风险的一个表现。委员会对这些相对成本压力保持警惕，并将在必要时采取行动，限制溢出效应对一般通货膨胀的影响。

       委员会仍然相信，目前的OCR水平正在限制需求。然而，新西兰经济的产能压力需要持续下降，以确保总体通胀率恢复到1%至3%的目标。OCR需要在一段持续的时间内保持在限制水平，以确保这一点发生。