歐央行下調通脹、經濟增長預測，為降息做準備？
3月7日，歐洲央行公布了最新利率決議，連續第四次會議維持三大關鍵利率不變。但該行下調了通脹和增長預期，可能為今年上半年“首降”鋪平道路。歐洲央行宣布將主要再融資利率、邊際貸款利率和存款機製利率分別維持在4.50%、4.75%和4.00%不變，與市場預期一致。
這已經是該行連續第四次選擇維持當前利率水平，首次降息時機和今年降息幅度成為市場關註的焦點。
|下調2024年、2026年經濟增長預測
管委會重申，該行決心確保通脹及時回到2%的中期目標。根據目前的評估，委員們認為，如果維持關鍵利率足夠長的時間，將為實現這一目標做出重大貢獻。管委會將繼續遵循基於數據的方法來確定限製水平和持續時間，特別是利率決定將基於即將公布的經濟和金融數據、潛在通脹動態以及貨幣政策傳導力度對通脹前景的評估。
而在最新的預測中，由於能源價格的走低，歐銀工作人員下調了歐元區的通脹預期，最新的數字為：2024年預期平均通脹率為2.3%，2025年為2.0%，2026年為1.9%；另外這三年的預期平均核心通脹率分別為2.6%、2.1%和2.0%。
融資條件受到限製，先前的加息措施繼續對需求構成壓力，有助於壓低通脹。雖然大多數潛在通脹指標已進一步緩解，但物價壓力仍然很高，部分原因是工資增長較為強勁。
增長方面，由於近期經濟活動的低迷，工作人員將2024年的預期增長率下調至0.6%。未來兩年可能會有所反彈，工作人員認為，在消費和投資的支撐下，2025年和2026年將分別增長1.5%和1.6%。
|下調動作是為降息做準備？
如預期一致，歐央行下調通脹、經濟增長預測，具體來看：
經濟增長：預計2024年GDP增長0.6%，此前預期增長0.8%。 預計2025年GDP增長1.5%，此前預期增長1.5%。 預計2026年GDP增長1.6%，此前預計增長1.5%。
整體通脹：預計2024年通脹率為2.3%，此前預期為2.7%。 預計2025年通脹率為2%，此前預期為2.1%。 預計2026年通脹率為1.9%，此前預期為1.9%。
核心通脹：預計2024年核心通脹率為2.6%，此前預期為2.7%。 預計2025年核心通脹率為2.1%，此前預期為2.3%。 預計2026年核心通脹率為2%，此前預期為2.1%。
通脹方面，歐央行指出，在最新的歐洲央行經濟預測中，通脹預期已經被下調，尤其是2024年，主要反映了能源價格的下降。經濟增長方面，歐央行表示，由於緊縮的貨幣政策限製了融資並抑製了需求，經濟活動預計將在短期內保持低迷。
競泰觀點|可能會在6月份下調利率
首次降息時機和今年降息幅度成為市場關註的焦點。
歐洲央行行長拉加德在貨幣政策新聞發布會上表示：“政策製定者們對實現目標更有信心，但信心還不足夠。4月份我們也會知道比較多信息，但6月份會知道更多。歐洲央行不會對未來利率調整的速度作出承諾。”她表示，內部已開始討論緩和限製性立場的問題，並指出不會等到通脹率達到2%才采取行動。她同時強調，本次會議上未討論降息問題，不會對未來利率調整的速度作出承諾。
由於2025年通脹率將達到2%的目標，拉加德此番言論在暗示歐洲央行可能會在6月份下調利率。
德銀、高盛等大多數投行幾乎一致認為，首次降息將在6月份到來，經濟韌性超出此前預期以及對通脹持續高企的擔憂支持歐央行推遲降息。競泰預計歐洲央行將維持政策利率不變。包括行長拉加德在內的理事會成員已經表示，他們對通脹更加樂觀，但還需要在消除通脹的進程中取得進一步進展，才能對通脹及時、可持續地達到歐洲央行的目標充滿信心。因此仍然預計歐洲央行將在6月首次降息。
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