國家主權基金出海中東！中投公司10億美元中海基金沙特啟航

2024-04-26 09:23:00 · 並購的邏輯 · 羅輯好奇

4月24日，中東傳來消息，中投公司攜手中東最大的另類資產管理機構Investcorp設立一支10億美元的基金——中海基金，已經於當天在利雅得(Riyadh)舉辦的中國-海灣國家產業合作峰會上正式啟航。中海基金將投資於沙烏地阿拉伯、海灣合作委員會的其他國家和中國的高成長企業，覆蓋消費、醫療、物流和商業服務等領域的標的。這是中投公司合作設立的第7支創新型雙邊基金。

中投公司副總經理、首席投資官祁斌博士說，作為世界上最大的主權財富基金之一，中投公司積極投資於發達經濟和發展中經濟體，在過去的幾年中，我們攜手當地的領先金融機構，已經設立了多只雙邊基金，以促進中國和世界主要經濟體的合作。現在我們與Investcorp緊密合作設立了類似的基金，加強中國和海灣合作委員會國家的金融和產業關係。

數據顯示，2022年沙特成為中國在中東地區首個千億美元級貿易夥伴，達到1162億美元，2022年，沙烏地阿拉伯的國內生產總值超過1.108萬億美金，排名中東北非地區第一。2023年中沙雙邊貿易額達到1072億美元。

Investcorp的聯席CEO Hazem Ben-Gacem說，我們很高興與CIC合作參與海灣合作委員會國家的經濟轉型和投資機會。作為根植於海灣合作委員會國家的另類資產管理機構，我們在門類廣泛的投資領域有著40多年的優秀投資記錄，Investcorp非常合適來推進中國和海灣合作委員會間的合作。 Investcorp官方聲明中將此新設的基金稱為“Investcorp Golden Horizon Cooperation Fund”，Investcorp金色地平線合作基金。

Hazem Ben-Gacem & Bin Qi

此前，2023年11月，Investcorp 披露計畫募集首支人民幣私募股權基金，規模在20-40億元人民幣，用於收購中國企業。Investcorp 聯席首席執行官Hazem Ben-Gacem當時表示，“希望隨著時間的推移，我們將不僅僅是中國的中東投資者，也能被看作中國本土投資者。”

此次合作，是Investcorp中國合作上升到新的臺階。Investcorp執行總裁Mohammed Alardhi說，世界上最大的主權財富基金之一CIC的出資承諾，是對Investcorp在海灣合作委員會無與倫比的經營的證明，加強了公司全球平臺和團隊的信用。

I.中投公司創新型雙邊基金

中投公司，全稱中國投資有限責任公司（CIC），成立於2007年，中投公司實際控制人為國務院，宗旨是實現國家外匯資金多元化投資，在可接受風險範圍內實現股東權益最大化，以服務於國家宏觀經濟發展和深化金融體制改革的需要，為國家主權財富基金。發展至今，中投公司已是全球最大的主權財富基金，管理資產規模1.3萬億美元。這些年來，中投公司堅持國際化、市場化、專業化原則，在全球100多個國家和地區開展投資，取得了良好的業績。

2017年來，在新的國際形勢與經貿環境下，中投探索設立新型雙邊基金，從“中國視角”挖掘投資機會，並積極創新對外投資方式，即以共同出資、共同管理、優勢互補、商業可行和可持續發展為基本原則，致力於實現合作共贏。

2017年，中投公司攜手美國高盛集團合作設立首支雙邊基金，50億美元的中美製造業合作基金，合作模式為共同出資、優勢互補、合作共贏的原則，基金管理人為高盛集團，基金投資於美國製造業、工業、消費、醫療等行業企業，通過開拓中國市場，進一步深化中美經貿投資合作。基金首筆投資落地於2018年，這年9月，中美製造業合作基金與高盛共同斥資30億美元，收購了總部位於加州普萊森頓的可持續工程材料和熱解決方案的全球領先創新者、高端散熱及環境密封零件製造商寶德公司（Boyd Corp）（又譯博伊德）。操作路徑是這樣的，高盛旗下私募基金West Street Capital Partners VII首先收購了寶德公司，然後將少數股權轉讓給中美製造業合作基金，由於基金管理人是高盛集團，中美製造業合作基金收購寶德公司順利通過了CFIUS審查。專事跨境投資的投資銀行BDA Partners的聯合創始人尤安·雷利（Euan Re11ie）如此評論高盛和中投公司的合作基金：“這是一個真正的創新的架構，它能夠使得中投公司完成其他方式無法完成的交易，可以走得很遠。”截至2023年，根據中投公司副總經理兼副首席投資官祁斌公開披露，中美產業合作基金（中美製造業合作基金）5年來年化收益率為24%。

此後，按照中美製造業合作基金模式，中投公司還攜手各國頂尖金融機構，先後設立了中法、中英、中日、中意、中德雙邊基金，覆蓋G7國家中的6個、覆蓋工業、醫療、TMT、消費、基礎設施、能源、農業和商業服務等八大目標行業，截至2023年，這6支雙邊基金成功投資了24個歐美日細分行業的優秀中小企業，並落地中國。

中海基金是中投公司合作設立的第7支創新型雙邊基金，旨在加強中國和海灣合作委員會成員國的金融和產業合作。

II.Investcorp的中國合作

這次與中投公司合作的Investcorp資產管理公司歷史悠久，1982年成立於巴林（Bahrain），專注於全球高增長機會的挖掘與投資，有著濃厚的中東官方色彩，阿布扎比主權財富基金穆巴達拉是其最大的外部股東，持有20%的股份。

Investcorp專注於私募股權、房地產、信貸管理、絕對收益、GP投資、基礎設施和保險資產管理等類別，目前全球在管資產規模500億美元，而六年前Investcorp的資產管理規模才100億美元，增長迅速。Investcorp主要客戶群位於海灣合作委員會的六個國家，但也在開拓北美、歐洲和亞洲的客戶群。目前Investcorp在美國、歐洲、中東和亞洲（中國、印度、日本和新加坡）設有14個辦公室，在全球擁有約500名來自50個國家和地區的員工。

Investcorp與中國的淵源和合作也有些年份，Investcorp創始合夥人之一是今年72歲的美國百人會成員童偉鶴(Savio Tung)先生，童偉鶴層擔任過中銀香港獨立董事。目前 Investcorp大中華區私募股權投資負責人為董事總經理鄭力元，鄭10歲離開中國前往德國，曾任職於德國最大私募基金Triton Partners、美國前十大私募基金Hicks Muse Tate & Furst、高達投資(Pogoda Investment)管理合夥人、美國Salomon Smith Barney消費與醫療投行部等。

Investcorp在中國第一個合作夥伴是光大控股，2018年，Investcorp通過投資光大控股支持的新經濟美元基金，以LP身份開啟了在中國的私募股權業務。基金首期募集4.83 億美元，專注於投資科技領域的成長型公司，已投專案包括：美團點評、商湯科技、愛奇藝、網易雲音樂、Wish等。2019年，Investcorp與華潤集團旗下的投資機構華潤資本，以及馮國經及馮國綸家族的私人投資公司共同發起設立了“亞洲食品基金”，這只基金投資過莫小貝、利嘉食品、味馳品食集團等一批亞洲消費企業。2022年，Investcorp再度與馮氏家族駐香港的私人投資公司推出了一只5億美元的基金，重點關注的是粵港澳大灣區的中型企業。此外，Investcorp還出資過一只醫療基金。作為GP，Investcorp還投資了領健、康聖環球、陸道培醫療等醫療專案。

概括而言，Investcorp在中國市場專注於醫療、消費和科技領域的投資機會。根據其負責人在2021年採訪中透露的數據，Investcorp在亞洲的投資占到公司總資產管理規模的10%。

2023年11月，Investcorp 披露，計畫募集首支人民幣私募股權基金，規模在20-40億元人民幣，用於收購中國企業。Investcorp 聯席首席執行官Hazem Ben-Gacem當時表示，“希望隨著時間的推移，我們將不僅僅是中國的中東投資者，也能被看作中國本土投資者。”

在Investcorp官方聲明中，新設的基金被稱為“Investcorp Golden Horizon Cooperation Fund”，Investcorp金色地平線合作基金。

路透：高盛旗下中國合作基金頂住壓力收購美國企業，2019-04-08
Investcorp Launches a USD 1 billion Platform, To Be Anchored by China Investment Corporation, to Invest in the GCC and China，https://www.investcorp.com，24 Apr 2024

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