交易商協會創新推出資產擔保債務融資工具支持民企債券融資

2024-07-03 10:12:38 · NAFMII資訊

為深入貫徹落實黨中央、國務院關於堅持兩個“毫不動搖”、促進民營經濟發展壯大的決策部署，根據《關於強化金融支持舉措助力民營經濟發展壯大的通知》政策要求，在人民銀行指導下，交易商協會創新推出民營企業資產擔保債務融資工具（Covered Bond，CB），通過資產擔保結構設計提升民企資產信用融資能力，構建民企融資長效支持機制。7月2日，科倫藥業、九州通、豫園股份、齊碳科技首批4單試點项目註冊發行，對促進民企債券融資發揮了積極作用。

銀行間市場支持民企再發力，豐富民企融資產品供給

一直以來，交易商協會始終堅持金融工作的政治性、人民性，把支持民營企業發展作為重中之重，持續完善民企融資服務機制，推動“第二支箭”延期擴容，截至2024年6月末，債務融資工具累計服務民營企業發行5.02萬億元，2024年1-6月發行2288億元，同比增長16%，有力支持民企債券融資。近期，交易商協會又創新推出CB，將主體信用與資產擔保有機結合，發揮“雙重增信”機制優勢，有效降低民企融資門檻與成本，加大民企融資支持力度。

優化資產擔保機制，“三新發力”精准支持民企融資需求

發行企業煥新，覆蓋多層次發行主體。發行人行業包括科技創新、醫藥流通、醫藥製造、資訊軟體等國民經濟發展的重點領域。資產品類出新，盤活多樣化民企資產。在不動產、土地使用權等“硬資產”基礎上，結合民企生產經營特點，拓展至股權、應收賬款、知識產權等“軟資產”。擔保模式創新，滿足多方面融資需求。支持根據民企自身信用水準和資產特性不同，自主選擇部分抵押、全額抵押、超額抵押等多種抵押率安排。

加強償債保障措施，“三措並舉”提高債券投資人保護力度

“安全無憂”資產監測措施更安全。首批試點專案均設置了資產池動態調整機制、發行人置換或追加資產機制、存續期定期監測機制、債權代理人機制等安排，確保資產擔保和處置效果落到實處。“一見即達”權利實現措施更便捷。鼓勵在CB產品結構中引入信託計畫等破產隔離載體實現“破產隔離”，切實保障投資人優先受償權。引入公證債權文書、探索實控人連帶擔保等制度，幫助投資者更加快速有效行使權利。“多重保障”債券增信措施更多樣。搭配信用風險緩釋工具，運用“資產擔保＋CRMW”雙增信模式，滿足不同風險偏好投資人多元化投資選擇。

取得積極顯著效果，“三管齊下”提升民企融資可獲得性

拓寬融資渠道，提升市場認可度。支持民企以多樣資產擔保融資，解決民企傳統主體信用融資路徑下融資難、融資貴問題。齊碳科技通過發行CB首次亮相債券市場，助力拓寬融資渠道。上海豫園等企業通過發行CB實現融資成本降低，極大吸引銀行、券商、基金等投資機構參與投資，豐富投資人範圍。發揮創新優勢，提升市場影響力。科倫藥業、齊碳科技等企業在CB產品基礎上，發行科創票據等專項產品，進一步滿足科技創新等領域資金需求。優化服務機制，提升融資便利性。交易商協會為民企發行CB設置“預溝通”前置辦理機制、專人對接服務機制、“即報即看”快速通道，極大提高融資效率。

CB作為服務民企融資的創新探索，引起市場廣泛關注，獲得了投融資雙方的認可和歡迎，天士力集團、紅豆集團等多家民營企業也在積極推進試點專案發行。下一步，交易商協會將繼續深入貫徹黨中央、國務院關於促進民營經濟發展壯大相關政策精神，深刻踐行金融工作的政治性、人民性，持續豐富完善結構化產品體系，推動CB產品提質擴容與創新發展，加力支持民營企業債券融資，助力民營經濟高質量發展。