歐盟可持續金融框架：ESG報告、CSRD、SFDR和歐盟分類法在促進環境目標和企業透明度中的作用

2024-10-16 11:37:10 · Leverage供應鏈管理

歐盟的可持續金融和ESG報告

通過將投資引導到環保項目和倡議中，可持續金融在引導歐盟實現其氣候和環境目標方面至關重要。與此相輔相成的是，可持續發展報告對於提高環境、社會、經濟和治理因素領域的透明度至關重要。

此類報告可幫助企業識別與可持續發展相關的風險和機遇，使他們能夠建立壹個有彈性和面向未來的商業模式。它還允許與利益相關者進行有意義的接觸，通過對可持續行為的明確承諾來加強信任。從歐盟的角度來看，這種雙重方法不僅為投資者提供了能夠認真決策所需的信息，而且還為企業建立了問責措施，從而阻止了“洗綠”行為。

總體而言，可持續金融和報告是歐盟促進負責任的商業實踐、激勵可持續發展和培養創新解決方案以應對環境挑戰的關鍵工具。他們通過可靠和可比較的ESG數據確保透明度，為利益相關者提供相同的信息來做出明智的決策，從而實現這壹目標。

歐盟可持續金融框架包括歐盟分類法、企業可持續發展報告指令(CSRD)和可持續財務披露法規(SFDR)。這三條法規密切相關，通過使投資者能夠識別這些活動，共同支持將投資導向與分類法壹致的活動。

什麽是SFDR?

可持續財務披露法規(SFDR)是歐盟的壹項法規，旨在提高可持續投資領域的透明度。具體來說，它要求金融市場參與者(FMP)和財務顧問(FA)披露與環境、社會和治理(ESG)活動有關的信息。

自2023年1月起，利益相關者還必須遵守SFDR監管技術標準(RTS)，該標準提供了更詳細的合規指導方針。

SFDR的主要目的有兩個：首先，它尋求通過向投資者提供透明、標準化的信息，將資本引入更可持續的投資渠道。其次，它的目標是遏制“洗綠”——將產品虛假地描述為比實際更可持續——從而確保投資者不會被虛假或誇大的說法所誤導。

在SFDR的背景下，FA是就投資或基於保險的投資產品提供建議的組織或實體。這壹類別包括在歐盟內部運營的實體，以及那些在歐盟以外向歐盟客戶銷售或打算向歐盟客戶銷售其產品的實體。

另壹方面，金融產品管理公司是制造和銷售金融產品或提供資產管理服務的組織或實體。與FA壹樣，FMP既可以設在歐盟，也可以設在歐盟以外，只要他們向歐盟內的客戶推銷或計劃推銷他們的產品。

SFDR的主要條款和要求

SFDR概述了FA和FMP為提高可持續投資透明度所承擔的具體義務。以下是主要條款和要求：

基金分類

SFDR根據投資基金對環境目標的關註程度，將投資基金分為三類：

深綠色基金（第9條）：這些基金以可持續投資為主要目標。
淺綠色基金（第8條）：這些基金促進環境和社會特征，但可能不以可持續性為核心目標。
灰色基金（第6條）：這些基金既不優先考慮也不促進環境或社會特征。

什麽是CSRD?

企業可持續發展報告指令(CSRD)是歐盟最新的立法框架，旨在監督可持續發展報告，並於2023年1月5日正式取代其前身非財務報告指令(NFRD)。

CSRD旨在加強和擴展現有法規，旨在使企業披露其ESG影響的方式更加壹致和統壹。這不僅涉及到企業本身的活動，而且涉及到其整個價值鏈。

CSRD 的主要目標是：

標準化：標準化ESG披露，從而減少不壹致和信息差距，使利益相關者（包括投資者和監管機構）更容易評估和比較不同企業的可持續發展績效。
透明度：通過強制全面披露，CSRD旨在提高企業ESG活動的透明度，使其投資者、消費者和其他利益相關者能夠做出更明智的決策。
與其他法規保持壹致：CSRD不是壹項孤立的立法。它與其他歐盟立法舉措（如歐盟分類法和 SFDR）緊密結合，為ESG報告創建了壹個更精簡、更高效的框架。

ESRS在CSRD報告中的作用

CSRD還引入了壹個值得註意的部分：歐洲可持續發展報告標準 (ESRS)。ESRS旨在為CSRD下的ESG報告提供具體的指導方針和標準，確保跨企業和跨行業的共同方法和可比性。通過這種方式，ESRS成為CSRD的運營支柱，促進其更廣泛的標準化和透明度目標。

NFRD和CSRD之間的關系

CSRD與其前身NFRD有很大不同，旨在提高可持續發展報告的透明度和問責制。它將覆蓋範圍從NFRD下的11,700家公司擴展到歐盟的約50,000家公司，並從2024年1月開始分階段實施。

兩個關鍵創新是雙重重要性視角和歐洲可持續發展報告標準 (ESRS) 的引入。雙重重要性要求企業披露環境和社會因素如何影響其業務以及其運營如何影響社會和環境，從而對可持續性進行更全面的評估。另壹方面，ESRS具有詳細且強制性的標準，增強了數據的可靠性、透明度和可比性。

總之，CSRD為全面、可驗證和可訪問的ESG報告設定了更高的標準，提高了企業對社會和環境影響的責任感。

CSRD是對SFDR的補充

CSRD和SFDR是兩項互補的法規，旨在提高ESG事務的透明度和問責制。CSRD要求大企業根據歐盟分類法報告其可持續發展績效，而SFDR則要求金融市場參與者披露其產品如何與歐盟分類法保持壹致。

CSRD與SFDR相關，因為它提供了SFDR報告中要披露的部分信息。特別是，CSRD要求企業披露其溫室氣體排放量、用水量和廢物產生量。金融市場參與者可以使用這些信息來評估企業投資的ESG風險和機遇。

CSRD和SFDR共同形成了壹個促進可持續金融的協同框架，通過要求企業披露其ESG績效並要求金融市場參與者披露其產品如何與ESG因素保持壹致，這些法規有助於確保投資者擁有做出明智決策所需的信息。

歐盟分類法：定義和意義

歐盟分類法是劃分環境可持續經濟活動的關鍵分類系統。通過制定嚴格的評估標準，它使不同部門和行業的可持續發展概念標準化，為可持續發展提供了壹種能夠被普遍接受的定義。

該框架有助於實現多個目標：它指導企業和金融機構做出明智的綠色投資決策，同時提供對相關金融風險的見解；基於可量化的可持續性指標進行比較分析；將環境、社會和治理 (ESG) 因素整合到更廣泛的業務戰略中；並幫助組織設定、實現和傳達明確、可衡量的可持續性目標。

這樣做不僅可以促進明智的決策，還可以作為對抗“洗綠”的對策，即企業謊稱自己比實際更環保。總體而言，歐盟分類法是將環境可持續性提升為經濟活動核心考慮因素的基礎框架。

SFDR、CSRD 和歐盟分類法之間的關系

歐盟可持續金融框架包括歐盟分類法、企業可持續性報告指令 (CSRD) 和可持續金融披露條例 (SFDR)。

這三條法規密切相關，並通過使投資者能夠識別這些活動，共同支持將投資導向與分類法壹致的活動:

歐盟分類法為可持續經濟活動提供了壹個分類系統，適用於CSRD和SFDR。
CSRD與SFDR相關，因為它提供了SFDR報告要披露的部分信息。
反過來，受SFDR影響的企業需要CSRD報告中有關其投資對象的EU Taxonomy指標來履行其報告義務。

遵守SFDR和CSRD如何與歐盟分類法要求保持壹致

遵守SFDR和CSRD符合歐盟分類法標準，因為歐盟分類法為可持續經濟活動提供了分類系統，該系統適用於CSRD和SFDR。CSRD與歐盟分類法法規第8條相聯系，要求企業報告與歐盟分類法相壹致的各種關鍵績效指標。發布歐盟分類法指標是CSRD所涵蓋公司的報告義務的壹部分，而受SFDR影響的企業需要從其CSRD報告中獲取歐盟分類法指標。

因此，這三項法規在內容上緊密相關且重疊，它們都是支持將投資引向與分類法壹致的活動的工具，使投資者能夠識別這些活動。

對金融機構和企業的影響

SFDR、CSRD和歐盟分類法對企業的報告和披露有重大影響：

企業合規方面所面臨的潛在挑戰

對於企業來說，遵守這些法規可能具有挑戰性，因為它們可能需要收集和報告新數據，而報告要求可能既復雜又耗時。
企業還可能面臨來自投資者越來越大的壓力，要求其根據CSRD和歐盟分類標準發布足夠的可持續發展信息。
企業可能需要投資於新的系統和流程，以確保遵守這些法規。

合規企業的潛在利益

遵守這些法規可以為企業提供可靠和可比較的數據、通用語言和明智的決策。
企業可以利用這些法規作為轉型的戰略機遇，因為它們可以幫助利益相關者確定實質性的可持續發展主題，包括目標和進展，並根據SFDR和歐盟分類法規進行報告。
遵守這些法規還有助於將投資導向與分類法相關的活動。

實際應用：SFDR下的投資銀行

假設有壹家在歐盟境內運營並受SFDR報告要求約束的投資公司，該公司致力於使其投資實踐與可持續發展目標保持壹致，並著手從其投資的公司獲取可持續發展信息。這些信息至關重要，屬於CSRD，並遵守歐盟分類法提供的結構化分類系統。

對於我們前文所述的投資公司而言，遵守SFDR不僅需要他們保持透明度和信息披露，還需要依賴從其投資公司的CSRD報告中提取的歐盟分類法標準指標。這些指標對於履行SFDR規定的報告義務至關重要，確保他們的投資符合歐盟嚴格的可持續發展標準。投資公司、CSRD和歐盟分類標準之間的合作不僅提高了其投資組合的透明度和問責制，而且為實現環境目標做出了切實貢獻，展示了SFDR、CSRD和歐盟分類標準在推進金融部門可持續發展方面的和諧協同作用。

歐盟分類法、CSRD和SFDR是關鍵的三要素

歐盟分類法、CSRD和SFDR形成了壹個關鍵的三合壹法規體系，旨在簡化和加強可持續投資實踐。它們共同構建了壹個連貫和有效的框架，旨在使投資者能夠做出更知情和更負責任的選擇，並創造壹個更透明和更負責任的企業環境。

歐盟分類標準是可持續活動的基礎，CSRD和SFDR通過統壹的披露要求在此基礎上建立的。CSRD專註於全面的公司報告，而SFDR則確保金融市場的透明度，兩者都使用分類標準指標。這個相互關聯的框架簡化了合規性並促進了可持續投資，使其成為公司和投資者的戰略資產。總而言之：

歐盟分類法定義了可被視為環境可持續的經濟活動
CSRD要求企業根據歐盟分類法報告其可持續發展績效
SFDR要求金融市場參與者披露其產品如何與歐盟分類法保持壹致。

這些法規仍處於實施的早期階段，但它們有可能改變可持續金融的運作方式。通過提供壹個衡量和報告可持續發展的清晰框架，可以幫助投資者做出更明智的決定，幫助企業改善其環境績效。

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