劳合社对市场持谨慎态度
劳合社首席市场官 Patrick Tiernan阐述了他对2025年市场发展的看法——全球特险市场整体仍处于“有利但竞争加剧”的状态。
风险环境高企，客户需求持续增长
Tiernan指出，劳合社的核心市场风险水平仍然较高，与此同时，客户对保险的需求也在不断扩大。
“市场资本的主要来源是再投资收益，因此我们的核心假设是，如果没有外部冲击，2025年上半年市场的基本面不会发生实质性改变”。
他补充道，尽管2024年的预测结果显示，资本回报指标达到了目标，但这是在一个中等损失（包括大损失和巨灾）年份的背景下实现的。
飓风Helene与Milton：损失在可控范围内
“我们对飓风Helene和Milton的最终净损失估计在18亿至34亿美元之间，我预计最终损失将接近该区间的较低端”，Tiernan透露。
相比之下，劳合社在2022年因飓风Ian遭受的损失估计为20亿英镑，因此Helene和Milton的总损失可能低于飓风Ian对市场造成的影响。
2025年展望：市场纪律与可持续性挑战
尽管市场总体维持正面态势，Tiernan对市场的谨慎程度比12个月前有所增加。他指出，费率增长势头、定价充分性和激进交易行为分别对财产险、责任险和特险的可持续增长带来了压力。
财产险：费率变动趋于平稳
“在财产再保险市场，我们并未看到明显的起赔点或条款条件变化。预计2024年在财产再保险合约中的正向风险调整费率变化将在2025年保持稳定，这主要由受损失影响的低层及需求增长推动”。
在直保及临分财产险市场，情况更为复杂。他表示：“面对来自美国本土市场回归所带来的费率压力，劳合社的承保人展现了令人赞赏的纪律性。但尽管风险调整费率保持正向趋势，2024年第三季度，Helene和Milton飓风前的公开市场已开始转为负面。预计2025年，大西洋飓风活动将缓解对临分财产险市场的广泛定价压力”。
责任险：定价尚未充分反映风险
在美国一般责任险领域，Tiernan提到劳合社的平均承保额度已压缩至约100万美元。
他补充道：“在我们看来，前期准备金的恶化以及因和解推动的索赔通胀尚未充分反映在定价结构或条款中。因此，我们认为市场尚未建立起清晰的充足定价基准，劳合社将要求各辛迪加在此险种上展示强有力的承保策略”。
特险：重点关注动态变化
对于特险，Tiernan认为主要问题来自未来的不确定性或排分情况。他表示：“我们正在关注一些边缘市场上更激进的交易行为，这些大多发生在劳合社之外。除非这些行为对劳合社市场份额较大的领域产生连锁反应，否则我们会保持观察”。
2025年计划：稳中求进
展望2025年，Tiernan指出，劳合社批准的毛承保保费（GWP）为655亿英镑。市场的净综合成本率将继续“轻松”优于劳合社的95%基准，预计盈利和回报略低于2024年的水平。
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