宏觀政策發力，2025年中國經濟能否突破增長瓶頸？

2025-01-02 11:12:14 · 中國宏觀經濟論壇

2024年，中國經濟增速出現一定波動，前三季度經濟增長率為4.8%，其中一季度表現最為強勁，達5.3%，但隨著外部環境的複雜變化和內部需求的不足，二季度和三季度經濟增速分別回落至4.7%和4.6%。面對這種逐季回落的經濟趨勢，中央政府明確提出要加大宏觀政策調控力度，並推出一攬子增量政策，預計四季度經濟將在政策支持下實現逐步修復，全年有望達到5%左右的增長目標。展望2025年，外部壓力依然較大，但國內政策的加力和改革措施的推進，將為中國經濟注入新的動力。

2025年中國經濟：穩中求進，5%的增速有望實現

根據專家預測，2025年中國經濟將呈現“前低後穩”的態勢，全年經濟增速預計在5%左右。在面對複雜的外部環境和內部困難時，政策將進一步加大對衝力度，特別是在擴內需、提振消費以及推動房地產市場回穩方面。外部環境的不確定性，尤其是國際局勢的變化，可能對全球經濟和資本流動產生影響，而國內經濟的挑戰則主要體現在有效需求不足、房地產市場的深度調整和居民消費疲軟等方面。

儘管如此，中國的高新技術產業和戰略性新興產業依然蓬勃發展，成為拉動經濟增長的亮點。例如，2024年1-11月，中國的出口同比增長了5.4%，顯示出中國產品在全球市場上的強大競爭力。此外，隨著政策的加碼，房地產市場的回暖趨勢已經初現端倪，四季度經濟有望逐步回升。

政策加力，財政與貨幣政策齊頭並進

中央經濟工作會議明確指出，要實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，來應對2025年經濟面臨的各種壓力。在財政政策方面，重點將放在優化支出結構上，進一步加大對民生保障、消費促進的投入。通過提高養老金、增加醫保補貼、擴大助學金等措施，提升低收入群體的消費能力，從而拉動內需。

尤其是在民生領域的投入，具有非常明確的經濟提振作用。通過提升社會保障標準，改善收入分配結構，能夠有效增加居民消費的邊際傾向，進一步推動消費增長。與此同時，財政政策的加力還將有助於解決社會建設不足的問題，推動社會保障和經濟財政體系之間的良性迴圈，避免因財政收入增速下降而導致的惡性循環。

在貨幣政策方面，預計2025年將進一步採取降准降息等措施，保持流動性充裕，以支撐經濟增長。值得注意的是，央行可能會繼續創新貨幣政策工具，拓展其宏觀審慎與金融穩定功能。例如，通過互換便利、股票回購等工具，央行已成功恢復市場流動性，未來可能進一步加大貨幣政策的力度，避免市場波動性過大。

提振消費，改善居民資產負債表

消費一直是拉動經濟增長的關鍵因素，但受限於收入分配結構、社會保障體系的滯後，中國的消費增長一直相對疲軟。2025年，要有效提振消費，首先要關注居民的資產負債表狀況。特別是在一線城市，白領階層的資產負債表較為脆弱，房地產市場與股市的波動對其消費信心產生了較大影響。因此，穩樓市、穩股市的政策將是2025年提振消費的關鍵。

政府提出通過穩住樓市股市，保持居民財富穩定，從而激發消費潛力。此外，提高社會保障水準，尤其是養老金、醫保等民生保障措施的提升，也將進一步增強居民消費能力。通過多措並舉，2025年消費有望逐步回暖，成為經濟增長的重要動力。

房地產市場：穩步回升，政策加碼

房地產市場的持續調整仍然是中國經濟面臨的重要挑戰之一。2024年，房地產政策的持續加力初見成效，特別是在一線城市，房價逐步回穩，二線城市的二手房交易也開始回暖。為了推動房地產市場的全面回穩，政府計畫在2025年繼續加大政策力度，進一步放鬆需求端約束，降低購房成本，包括降低契稅、房貸利率等，同時加強對頭部開發商的流動性管理，防止“爆雷”事件對市場信心造成進一步衝擊。

政府還計畫加大對城中村和危舊房改造的支持，推動存量房市場的活躍，為房地產市場注入新的動力。隨著這些政策的實施，房地產市場有望逐步回穩，尤其是在二三線城市，房地產市場將逐漸企穩，回升跡象明顯。