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裁判要旨

基金管理人的法定信義義務並非完全不具有任意性，即委托人與受托人可通過合意，在合理限度內減免部分信義義務。對於基金管理人僅就其管理的基金向被投企業投資事宜向被投企業收取服務費不予支持

主要事實

2018年4月，某某基金與某某公司2及其股東共同簽訂《增資協議》，約定：某某基金以30,000,000元向某某公司2增資。2018年5月，某某基金的執行事務合夥人和基金管理人某某公司1與某某公司2簽訂《專項服務協議》，約定：鑒於2018年4月各方簽訂了由某某基金向某某公司2增資之《增資協議》及《增資協議之補充協議》，某某公司2聘請某某公司1就增資事項提供專項服務。某某公司1已為某某公司2完成30,000,000元融資安排，在本協議約定的服務期間，某某公司1繼續為某某公司2提供咨詢服務，具體包括運營管理咨詢、融資方案咨詢、投資建議書指導等。某某公司2按約定的比例向某某公司1支付專項服務費用。其後，某某公司2拒絕向某某公司1支付服務費，某某公司1遂訴至法院。壹審判令《專項服務協議》無效，某某公司1不服提起上訴。

裁判觀點

壹審法院經審理認為，《專項服務協議》的核心內容是某某公司1就某某基金向某某公司2投資30,000,000元提供專項服務，某某公司2為此向某某公司1支付服務費。對此壹審法院以某某公司1違反合夥人的法定職責和基金管理人的信義義務，損害基金投資人和合夥企業利益，且有損公平競爭的市場秩序、破壞金融管理秩序為由，認定該專項服務協議無效。二審法院認為壹審法院認定事實無誤，但適用法律不當。首先，《專項服務協議》合法有效，基金管理人的法定信義義務並非完全不具有任意性，即委托人與受托人可通過合意，在合理限度內減免部分信義義務。 某某公司3作為合夥企業的唯壹有限合夥人明確表示，對於《專項服務協議》的簽署及其內容，在關於某某公司2之投資項目設立之初即已知情並不持異議。並且，在關於某某公司2的投資清算完畢後，某某公司3對此仍不持任何異議，故某某公司1不存在利用管理人職務之便謀取非法利益或侵吞本屬於合夥企業收益的違背信義義務的行為。最後，綜觀《專項服務協議》的簽署背景、協議內容、相關投資人知情並同意等客觀情況，尚不足以達到擾亂國家金融管理秩序的程度。其次，關於某某公司1是否有權依據《專項服務協議》向某某公司2收取服務費。某某公司1明確認可，某某基金向某某公司2支付3000萬元增資款後，其並未另行向某某公司2提供過任何其他實質性咨詢服務，且某某公司1作為基金管理人，在基金管理職責範圍內已收取了相應的管理費，故二審法院最終駁回了某某公司1的上訴請求。

裁判要旨

在沒有證據證明被投企業無法清償到期債務以及明顯缺乏償債能力的情況下，私募基金無權要求被投企業的股東在其未出資範圍內對被投企業的債務承擔清償責任

主要事實

2018年8月，某甲合夥企業（投資方）與新疆某丙公司（標的公司）及其控股股東李某甲簽訂《投資合同》，載明投資方以1.8億元（含股權和可轉債權）投資新疆某丙公司，成為其股東。合同還約定，標的公司和控股股東等主體應在合同簽署後三個月內促成標的公司100%持有上海某丁公司的股權和知識產權，否則投資方有權立即解除《投資合同》，並要求返還全部投資款和主張投資損失。合同簽訂後，某甲合夥企業依約支付了全部投資款，但新疆某丙公司和李某甲等主體未能促成上海某丁公司成為新疆某丙公司的全資子公司以及知識產權轉讓事宜，某甲合夥企業遂提起訴訟，主張新疆某丙公司返還投資款並賠償損失，並要求李某甲和新疆某丙公司的其他兩名股東在未出資款範圍內對新疆某丙公司債務承擔責任。壹審法院駁回了某甲合夥企業要求新疆某丙公司的股東在未出資範圍內對新疆某丙公司債務擔責的訴請，某甲合夥企業不服提起上訴。

裁判觀點

二審法院經審理認為，《最高人民法院關於適用《中華人民共和國公司法》若幹問題的規定（三）第十三條第二款規定：“公司債權人請求未履行或者未全面履行出資義務的股東在未出資本息範圍內對公司債務不能清償的部分承擔補充賠償責任的，人民法院應予支持；未履行或者未全面履行出資義務的股東已經承擔上述責任，其他債權人提出相同請求的，人民法院不予支持。”從該條款的文義看，股東承擔補充責任的前提之壹是公司的債務不能清償。本案的基礎法律關系是審理某甲合夥企業與新疆某丙公司之間的合同關系，由於某甲合夥企業的債權金額在本案中得以確定，尚未進入執行，目前尚無法認定新疆某丙公司能否清償債務，某甲合夥企業也未提供其他證據證明新疆某丙公司明顯缺乏償債能力，故某甲合夥企業以新疆某丙公司不能清償到期債務為由，主張股東李某甲、麻某、楚商某丁企業在未出資範圍內承擔責任，缺乏事實依據，法院不予支持。

楊春寶律師

壹級律師

（正高級職稱）

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chambers.yang@dentons.cn 

大成（上海）律師事務所高級合夥人、資本市場部主任、國資基金研究中心主任，大成中國區私募股權與投資基金專業帶頭人，上海涉外法律人才庫成員。復旦大學法學學士（1992）、悉尼科技大學法學碩士（2001）、華東政法大學法律碩士（2001）。

楊律師執業30年，長期從事私募基金、投融資、並購重組法律服務，涵蓋大金融、大健康、房地產和基礎設施、TMT、展覽業、制造業等行業。2004年起多次入選The Legal 500“私募基金”和“公司與商業”榜單，並多次受到Asia Law Profiles特別推薦或點評，2016年起連續入選國際知名法律媒體China Business Law Journal“100位中國業務優秀律師”，榮獲Leaders in Law - 2021 Global Awards“中國年度公司法專家”稱號；連續榮登《中國知名企業法總推薦的優秀律師&律所》推薦名錄。具有上市公司獨立董事任職資格，系華東理工大學法學院兼職教授、復旦大學法學院實務導師、華東政法大學兼職研究生導師、上海交通大學私募總裁班講師、上海市商務委跨國經營人才培訓班講師。出版《私募股權投資基金風險防控操作實務》《企業全程法律風險防控實務操作與案例評析》《完勝資本2：公司投融資模式流程完全操作指南》等16本專著。楊律師執業領域為：公司、投資並購和私募基金，資本市場，TMT，房地產和建築工程，以及上述領域的爭議解決。

孫瑱律師

大成（上海）律師事務所合夥人

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孫律師在執業前先後在美國沃茨、英格索蘭和阿爾卡特朗訊等全球500強企業擔任全球、亞太區或中國區總裁或副總裁執行助理，積累了豐富的企業運營管理經驗，並具備非常優秀的中英文雙語溝通和協調能力。孫律師出版《私募股權投資基金風險防控操作實務》並發表數十篇並購、基金、電商領域的文章。孫律師擅長領域為：私募股權投資、企業並購、電商和勞動法律事務。

李嘉欣律師

大成（上海）律師事務所律師

李律師畢業於復旦大學法學院，專註於私募基金、投融資並購及公司法律服務業務領域，曾為多個母基金選擇基金管理人和投資基金項目、基金投資標的公司項目提供法律盡職調查、交易文件審閱等法律服務，為多家私募基金管理人提供基金募投管退和風險控制相關的法律服務。