香港金融發展局：乘基礎設施公募REITs東風 推進香港市場REITs發展
2021-06-07 18:51:00
香港金融發展局：乘基礎設施公募REITs東風推進香港市場REITs發展 AdvancedForum 首批基礎設施公募REITs一出爐即廣受追捧，中國香港金融發展局行政總監區景麟和政策研究總監、主管
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首批基礎設施公募REITs一出爐即廣受追捧，中國香港金融發展局行政總監區景麟和政策研究總監、主管董一嶽日前接受訪問時表示，中國香港市場應推動REITs發展，爲投資者提供更多元的資産配置選擇，同時也爲粵港澳大灣區的基礎設施建設提供更多元的融資工具。此外，中國香港金融發展局在有關研究報告中建議，将REITs納入香港和内地的股票互聯互通機制，推進兩地REITs發展。
資料顯示，中國香港金融發展局于2013年成立，負責促進中國香港金融業的發展。
日前，中國香港金融發展局發布題爲“振興香港房地産投資信托基金市場-提升流動性”的研究報告。報告指出，相較于亞洲其它市場，中國香港REITs有較大提升空間，而中國内地的基礎設施公募REITs出爐提供了契機。
依據全美房地産投資信托基金協會（NAREIT）數據，截至2021年3月底，全球REITs總市值達到21902億美元，較2013年9月的12946億美元增長近70%。目前，美國是規模最大的市場，占全球總市值的66%。
截至2021年3月底，中國香港REITs總市值和流通市值低于亞洲其它主要市場。上市數目方面，截至2021年3月底，在中國香港上市的REITs的數目也不及其它亞洲市場。REITs占股市市值比例方面，中國香港市場占比爲0.4%，澳大利亞爲6%，新加坡則超過12%。金發局在報告中指出，這表明中國香港的REITs市場有巨大的發展空間。
區景麟在采訪中表示，相較于亞洲其它主要市場，目前中國香港市場REITs的資産較爲單一。中國香港金融發展局在提交的報告中指出歡迎不同類型的可産生回報的資産作爲REITs上市。目前，中國香港REITs的底層資産以商業物業，例如購物中心、寫字樓、工廠大廈及酒店爲主，缺少新興行業中物流、基建、醫療保健等類資産。
2020年5月，中國香港強制性公積金計劃管理局修訂相關指引，增加強積金投資選項，包括放寬強積金對REITs的資産比重及投資市場限制，取消強積金基金資産投資在中國香港、英國、美國或者澳洲上市的REITs比例不得高于10%的限制。
董一嶽在采訪中介紹，這表明在中國香港，養老金投資REITs的空間已經打開。
他進一步解釋，因爲REITs有穩定的回報，不少物流等相關項目早期資産占用金額大，REITs募集的資金可大大降低項目初期的融資難度。此外這類項目運營周期長與保險等長期機構投資者恰好匹配。REITs的風險收益特征與股票、債券資産的相關性較低，是分散風險的重要選擇，是機構投資者資産配置的重要選擇。
區景麟表示，中國香港的投資者喜愛高分紅的資産，REITs作爲一種強制派息的資産與他們的投資偏好較爲吻合。他認爲可通過廣泛的投資者教育來增加投資者對REITs的了解。
在他看來，REITs是支持粵港澳大灣區發展的重要工具。基礎設施建設是粵港澳大灣區發展的關鍵驅動力，是聯系香港與内地的重要紐帶。REITs可提升大灣區資産分配效率，推進現有經濟增長，協助基建的産業升級。它一方面爲發行人的資産注入新的活力，并增加投資者的投資選項。
區景麟進一步表示，尤其值得重視的是，内地基礎設施公募REITs發展爲香港REITs發展提供了重要契機。随着投資者對這類資産的越來越了解，它認爲這将促進兩地的REITs市場發展。
中國香港金融發展局在報告中建議将REITs納入股市互聯互通機制，允許兩地的投資者投資于彼此市場上市的REITs。 報告建議，初期，可先實施南向交易，即容許合格的内地投資者投資香港市場REITs。 待基礎設施公募REITs運行一段時間之後，可擴展爲雙向交易，允許海外投資者投資内地發行的REITs。REITs方面的互聯互通可增加國際投資者對内地REITs的布局，而希望在全球分散投資的内地投資者則可通過此REITs互聯互通機制投資香港及全球相關資産。這不但可擴大現有的市場聯通機制，也可促進海外投資者布局中國資産，并促進中國投資者進行全球配置。
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