對於並購及投資類交易而言，反壟斷申報評估是交易合規風險評估中不可或缺的環節，其關系到交易架構的設計、合同條款的談判、交割時間的安排以及交割後義務的分配等整個交易流程。根據中國《反壟斷法》及相關法規的規定，一項交易如果構成集中且滿足中國經營者集中的申報標準，則不論該交易所涉及的行業、產品以及交易方在相關市場上的市場力量如何，均需要在中國進行反壟斷申報。隨著新修訂的《反壟斷法》於2022年的頒布實施以及違法實施經營者集中的罰款幅度大幅提高，越來越多的中國企業開始重視中國境內的經營者集中審查。但是，對於國際化經營的中國企業而言，開展反壟斷申報義務分析的必要性很可能不再僅僅局限於中國，而是需要擴大至全球範圍。

盡管全球多數司法轄區的反壟斷申報門檻與中國法的規定具有相似的原理，但也有部分司法轄區存在較為特殊的規定和分析框架。在一項交易的全球反壟斷申報評估中，這些司法轄區的特殊規定很有可能會被中國企業所忽略，從而產生一定的合規風險。本文將針對全球反壟斷申報評估的幾個常見誤區進行梳理和總結，旨在協助國內企業，特別是已經在開展國際化經營的大中型中國企業在並購投資項目中更為有效地分析和判斷境外反壟斷申報義務，保障交易順利推進和完成，降低可能涉及的反壟斷合規風險。

在並購及投資類交易中，交易方之間發生的股權和資產的轉讓、合營企業的設立或其他協議安排行為均有可能導致企業的控製權發生變更。由於該等交易可能導致交易方所在市場的競爭格局發生改變，從而對相關市場的競爭造成一定影響，因此，全球多數司法轄區均建立了反壟斷審查製度。在並購交易滿足特定標準或門檻的情況下，交易方被課以事前或事後的強製性或自願性的反壟斷申報義務（在中國也被稱為經營者集中申報義務）。

以中國為例，根據現行《反壟斷法》第26條，經營者集中達到國務院規定的申報標準的，經營者應當事先向國務院反壟斷執法機構申報，未申報的不得實施集中。具體而言，中國的經營者集中申報需要滿足以下兩個條件：

在全球多數司法轄區（包括中國）關於反壟斷申報的規定中，觸發反壟斷申報的條件通常需要至少兩個參與交易的經營者的營業額在該司法轄區達到特定的金額標準。例如，中國的營業額標準就需要至少兩個以上的參與集中的經營者的中國境內營業額超過4億元人民幣。但是，在少數司法轄區中，僅參與交易一方營業額達到特定金額標準也可能觸發該司法轄區的反壟斷申報義務。例如，在阿爾巴尼亞，滿足如下標準之一的交易將觸發反壟斷申報義務：

基於上述境外司法轄區的申報規則介紹，不難發現，如果一家中國企業在其他司法轄區具有營業額（無論是出口產品形成的營業額還是在當地設立企業進行本地經營形成的）、具有商業存在（如設有子公司）、或市場份額達到一定水平，其並購投資交易（不論發生在中國境內還是中國境外）不僅可能觸發中國境內的反壟斷申報義務，也有可能觸發其他境外司法轄區的反壟斷申報義務。如缺乏對境外司法轄區反壟斷申報機製的了解，僅根據對中國反壟斷申報的判斷要素來分析其他司法轄區的申報義務，則很有可能會出現偏差，從而產生未履行境外司法轄區申報義務的合規風險。

值得註意的是，由於全球共計有100余個司法轄區建立了反壟斷審查製度，在針對某項跨境合作進行全球反壟斷分析時，對所有司法轄區進行逐一排查顯然無法滿足成本、效率和時間方面的要求。特別是，盡管多數司法轄區已經建立了反壟斷申報製度，但是部分司法轄區並未針對任何未依法申報的交易進行過處罰（例如阿爾及利亞），相應的，根據目前的實踐，這部分司法轄區的反壟斷風險較低。因此，在開展全球反壟斷分析時，建議公司先行梳理交易各方存在營業收入或資產的司法轄區，並圍繞這些司法轄區的申報標準開展進一步分析，同時從商業和反壟斷實際風險的角度進行綜合權衡，從而以最高效的方式推動反壟斷申報義務的排查。

1. 謹請註意，本文中關於境外司法轄區的規則介紹僅包括一般規則，未考慮相關司法轄區可能對於申報豁免的規定。

2.. 換算匯率：1元人民幣 = 16.73阿爾巴尼亞列克，來源：中國外匯交易中心公布的2022年度人民幣月參考匯率的平均值。

3. 換算匯率：1元人民幣 = 0.045433科威特第納爾，來源：中國外匯交易中心公布的2022年度人民幣月參考匯率的平均值。

4. 換算匯率：1元人民幣 = 3475.375越南盾，來源：中國外匯交易中心公布的2022年度人民幣月參考匯率的平均值。

5. 換算匯率：1元人民幣=56.41亞美尼亞德拉姆，來源：https://chl.cn/?amd-2022-12。

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