那麼日本這次破天荒的解除持續多年的負利率政策，會對日本國內外市場帶來怎樣的影響呢？

對於日本國內經濟來講，此次加息有個最為重要的背景，就是日本終於等來了通貨膨脹，雖然是輸入型通貨膨脹但也是日本多年一個期望。

我們都知道輸入型通貨膨脹其實是會一定程度上抑制國內經濟與國民消費，但是對於日本這樣一個收入原地踏步、物價也如一潭死水、消費大幅降低的低慾望社會，反而起到一定刺激作用。

首先可以拉近利差。自從2022年美聯儲宣佈加息以來，日元不斷貶值，此次加息可一定程度拉近日元對外利率差距，使日元回暖升值。然後接著日元升值帶來走強，以及匯率帶來的效應疊加，海外資金勢必會大部分迴流到日本本土。

其次是給與股市、房市等積極影響。日本股市因為日元疲軟、供應鏈重組和企業改革等因素，吸引了大量的外資進入日本，導致日本股市及房市一片向好，其中股市更是連續兩年上漲，現已突破4萬點，更是攀上近34年新高。而此次縱使加息退出負利率，日本仍與美國、歐洲存在極大利差，因此日元並不存在長期、大幅升值動能，仍會恢復向上走勢不變，給投資者提供一個良好的長線進場時機和市場進一步向上的信心。

最後便是刺激民眾消費。近年全球能源、原材料價格飆漲，日本又是典型的資源匱乏型國家，嚴重依賴進口，所以物價也跟著開始上漲，為了防止通脹失控，所以採取加息予以抑制，待民眾被迫接受適應了通脹之後，便會開始有了“被動消費”的觀念。

對於國外市場來說，在過去幾十年，全球經濟享受了長期的低利率環境，因為負利率的政策，在日本幾乎可以做到0利息貸款，這為各國政府和企業提供了廉價的資金來源。各國政府及企業在日本貸款，拿到以後到全球各地各種投資，等到風險逐漸增加，賺得差不多該收手了，就高位套現再換成日元迴流到日本，於是一進一出之下，日元成為了全世界的避險資金。

而日本央行的政策轉變可能預示著這一時代的終結，迫使全球經濟體重新評估其財政和貨幣政策。

首先影響便是以美元為主導的世界貨幣格局。在此次日本加息政策之下，作為擁有美債最多的國家，日元與美元之間的利差變小，導致大量的資本回流日本，必然會導致美債和美元的流動性不足，影響全球貨幣市場格局。

其次便是影響全球通脹水平。日本的加息政策可能會促使其他主要經濟體央行重新考慮其貨幣政策立場，如果其他主要央行選擇跟進加息，那麼我們可能會看到全球資金流動性的顯著收緊，從而抑制全球通脹水平。

最後是資本回流和債務成本的提高。日本加息會吸引更多的國際資本流向日本，這將使那些高度依賴外部融資的發展中國家面臨資金流出的壓力。除此之外對於持有日本債務的國家和企業，特別是亞洲及拉丁美洲一些地區與國家將會面臨債務成本提高的壓力。

總得來說，日本央行本次加息對內對外都有著深遠的影響，可謂是牽一髮而動全身，讓全球的貨幣市場都重新洗牌。日本央行正因國內經濟緩速上升和國外日元充當重要角色的原因多年以來一直保持著“負利率”的政策，那麼什麼是“負利率”政策呢？

什麼是“負利率”政策？從原理上來說就是一般而言銀行向央行存款時可獲得利息，但在負利率情況下反而需要支付手續費。

有人看到這兒就覺得很奇怪，存錢不是應該產生利息嗎，為什麼反倒會支付手續費呢？但這其實是國家宏觀調控的一個手段，通過“負利率”的方式讓各金融機構不再將錢放在央行裡，而是促使銀行降低利息、積極放寬面向企業和個人的貸款，從而促進企業和消費者的投資和消費，推動經濟增長和通脹。

然而“負利率”政策也會產生相應的負面影響。首先便是會極大的打擊銀行在貸款業務中產生利差收入，導致銀行盈利能力下降；其次便是因為企業可以輕鬆獲得貸款，使得某些低效、高風險的企業不被淘汰，而是居然佔有著有限的資源，擠佔優質企業的發展空間。

那麼為什麼日本要實行“負利率”政策呢，這就得從日本經濟背景說起。

自上世紀80年代日本經歷“地產泡沫”破裂後，疊加人口老齡化帶來的衝擊，日本經濟就一直處於一種“佛系”的狀態，導致日本經濟長期陷入低增長和低通脹的困境，甚至出現了通縮，也就是物價下降的現象。

於是在2016年，日本央行為擺脫通縮及消費不足的困擾，便覺得施行“負利率”政策以求刺激國內市場恢復到正常通脹。

然而日本在推行負利率政策的效果並不理想。根據日本央行的數據，從2016年到2020年，日本的實際GDP增速平均只有0.8%，遠低於其他發達國家的水平。同期，核心通脹平均只有0.4%，遠低於日本央行期望的2%通脹水平。

最後，日本央行本次加息可以說意料之中，情理之外。前有像摩根大通、高盛等各大投行預測日本央行將於2024年進行加息；後有以加息快速應對輸入型通脹以求經濟逆襲。總之這場貨幣市場變革也才剛剛拉開序幕。