【汇率风险管理案例】大型机电制造企业搭建科学的汇率风险管理机制
在全球化贸易的大潮中，国际贸易商正不断面临愈发严峻的汇率风险挑战。本案例中企业产品竞争力强，具有自主品牌和贴牌产品，畅销国内外，国外销售额占比大。出口主要收入美元，每年营收8亿美元。生产成本比较固定，毛利率稳定，现金回款稳定。企业拥有多个事业部，独立经营、自负盈亏；设有财务公司和汇率风险管理团队。
企业早期汇率风险管理存在较多问题：各事业部随意决定，无专业人员；单边赌汇率涨跌，长时期暴露敞口；与境外机构叙做不熟悉的复杂外汇衍生品；脱离保值本源，进行外汇自营。总结经验教训，企业建立了科学的汇率风险管理机制。
组织架构
某大型机电制造企业汇率风险管理组织架构
管理方法
1.总体目标：达到企业认定的汇率风险中性。
2.风险识别：根据出口订单的确定性计量外汇交易性敞口。
3.套保比例：确定性敞口，为70%—100%；或有性敞口，为20%—50%。
4.期限选择：使用匹配敞口的期限进行对冲。
5.成本传导：套期保值成本计入订单价格，传导至业务前端。
6.授权规则：授权专人与银行询价，叙做交易；授权可叙做的交易品种，禁止高风险产品。
7.设定套期保值产品比例，历史比例为：外汇远期90%、期权10%（未来拟增加期权比例）。
8.订单生成后，10个工作日内完成套期保值交易。套期保值交易匹配收款期限，滚动叙做，减少人为择时。
9.根据市场波动情况调整交易策略，选择期权进行保值。
管理流程
| 订单周期 | 事业部 | 财务公司 |
| 前期 |
|
1.统筹管理，制定保值纪律 2.定期回顾市场行情 3.给予保值建议 |
| 订单谈判 | 汇报外汇敞口，发起保值确定性订单：70%―100%或有性订单：20%―50% | 使用远期、期权，叙做保值交易 |
| 订单签订 | 更新外汇敞口，追加保值比例 | 使用远期、期权，叙做保值交易 |
| 订单完成 |
|
1.监督完成情况 2.进行保值后评估 |
来源：外汇管理局
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