超越ESG：为什么在监管和投资者情绪不断变化的时代，影响力投资正在取得进展
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随着投资者预期与监管同步变化，全球负责任投资正进入一个全新的发展阶段。愈来愈多投资者不仅关注收益，更希望看到真实、可衡量的社会与环境成果。这代表投资逻辑正在发生根本性改变：盈利与使命可以并行不悖，并共同提升市场透明度与问责机制。
1. ESG、可持续投資与影响力投资：三者并非同义词
虽然 ESG、可持续、Impact 常被混用，但它们实际上属于不同层次：
ESG已从小众议题演变为企业运营与风险评估的标准，被 CSRD、CSDDD 等欧盟法规纳入体系。
可持续性（Sustainability）是更长期的战略方向，强调竞争力、韧性与长期价值，而不仅仅是披露或风险管理。
影响力投资（Impact Investing）则是独立资产类别：以 明确意图创造可衡量社会／环境影响，并同时追求财务回报（GIIN, 2025）。
随着 ESG 成为「基本门槛」、可持续进入企业战略，市场正自然迈向下一阶段——以结果为导向的影响力投资。
2. 投资者结构变化正在改写优先事项
FPA 指出，千禧世代与 Z 世代将在 2035 年前继承 73 万亿美元资产，他们对于“影响”与“伦理”的要求远高于前几代（FPA, 2024）。
80% 的年轻投资者计划提升可持续投资比例（Morgan Stanley, 2025）
他们要求更高透明度、更强责任感、更明确的影响结果
员工、消费者、社区等利益相关者也开始积极介入资本配置
与此同时，混合融资、催化资本、成果型融资等新型资本工具正在崛起，用于推动传统融资难以覆盖的领域。
3. 为什么影响力投资正在成为“下一代主流资产类别”？
全球影响力投资规模已达到 1.6 万亿美元，并持续以年复合 21% 的速度增长（GIIN, 2024）。
但资本扩张的速度仍赶不上全球挑战的加剧：
气候变化、生物多样性、生水资源压力正在逼近地球系统安全线（Stockholm University, 2025）
联合国指出 SDGs 每年存在 4 万亿美元融资缺口（UN, 2024）
因此，资本正从“泛永续”转向更明确、更主题化的影响力策略，例如：
气候韧性
再生农业
普惠医疗
可负担住房
这些策略的共同点是：结果可衡量、影响可证明。
正如 Holtara Impact 负责人 Maria Merry Del Val 所言：
“在后监管时代，真正的市场领袖将是那些证明‘金融能够同时带来盈利与使命’的投资者与企业。”
Holtara 如何支持客户？
Holtara提供涵盖完整影响力投资生命周期的服务：
从策略制定、执行到退出阶段的成果提升，协助企业与投资者跳脱形式化合规，真正创造可衡量的影响。
欢迎联系我们位于伦敦、阿姆斯特丹、马德里与纽约的 Impact 团队。
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