本季度排名體系采用自2022年1季度開始啟用的“普益標准•銀行理財能力排名體系7.0版”。7.0版排名體系緊跟政策變化趨勢，聚焦資管機構業務發展，著重考察發行能力、收益能力、產品研發能力、運營管理能力以及信息披露規範性五大指標。此外，排名體系中產品評價對象僅為淨值型理財產品，不再考慮預期收益型理財產品。

此次銀行理財能力排名以2022年4季度為觀察期。我們對觀察期內各家銀行理財機構（包含理財公司）的理財產品進行統計與評價，同時輔以評估問卷調查的形式對各家銀行理財機構理財業務的產品研發、投資管理、產品銷售、信息披露等方面進行考察與分析。本季度納入排名的銀行理財機構，共計276家，較上期減少2家；其中包括全國性理財機構18家（國有行理財公司6家，股份行和股份行理財公司12家），城商系理財機構113家，農村金融理財機構145家。

我們的數據來源於銀行理財機構通過公開渠道披露的信息、與銀行理財機構簽訂的數據交換協議及每季度銀行理財機構反饋的動態問卷，結合前兩個渠道的數據以及動態問卷中各家銀行理財機構反饋的存續數據，我們對2022年4季度銀行淨值型理財產品的存續情況進行了估計[1]。4季度，全市場銀行理財機構（不包括外資銀行及合資理財公司）淨值型理財產品的存續數量為45394款，較2022年3季度增加157款，環比上升0.35%；淨值型理財產品存續規模估計為26.65萬億元，環比下降7.96%。

從發行主體類型來看，2022年4季度城商系理財機構淨值型理財產品的存續數量繼續保持領先，其次是全國性理財機構，最後是農村金融理財機構。存續規模方面，全國性理財機構繼續保持領先，城商系理財機構次之，最後是農村金融理財機構。其中，全國性理財機構（包括國有行理財公司、國有行）淨值型理財產品存續數量為16906款，較2022年3季度增加1245款，環比上升7.95%；淨值型理財存續規模估計為19.98萬億元，環比下降8.36%。城商系理財機構（包括城商行理財公司、城商行）淨值型理財產品存續數量為17171款，較2022年3季度減少590款，環比下降3.32%；淨值型理財存續規模估計為5.24萬億元，環比下降7.67%。農村金融理財機構（包括農商銀行及其理財公司、農信社、農合行）的淨值型理財存續數量為11317款，較2022年3季度減少498款，環比下降4.21%；淨值型理財存續規模估計為1.43萬億元，環比下降3.16%。

從認購對象來看，2022年4季度個人淨值型理財存續數量為43305款，較2022年3季度增加264款，環比上升0.61%；存續規模估計為23.67萬億元，環比下降7.42%。機構和同業淨值型理財產品存續數量為2089款，較2022年3季度減少107款，環比下降4.87%；存續規模估計為2.98萬億元，環比下降12.02%。

2022年4季度，全國性理財機構中，興銀理財表現突出，發行能力得分位列單項第一，運營管理能力位於全國性理財機構第二，產品研發能力位列第四，收益能力和信息披露規範性子項也表現不俗，故其綜合理財能力位居全國性理財機構第一位；光大理財發行能力和收益能力得分均位列全國性理財機構第二，信息披露規範性子項位列第三，其餘各子項也均位列前五，故其綜合排名位列全國性理財機構第三。城商系理財機構中，漢口銀行表現不俗，發行能力得分位列第九，收益能力和產品研發能力位列第十一，其他各項得分也均名列前二十，理財能力綜合得分位居城商系理財機構第九位；吉林銀行發行能力和收益能力位列第十五，運營管理能力及信息披露規範性子項均位列第十六，產品研發能力位列第十七，理財綜合能力位居城商系理財機構第十五位。農村金融理財機構中，寧波鄞州農商銀行信息披露規範性子項得分居於第五，收益能力得分位列第九，產品研發能力得分位列第十，故理財能力綜合得分位列農村金融理財機構第九位；北京農商銀行信息披露規範性子項得分居於第二，產品研發能力位列第十一，發行能力位居第十二，其他各項也均名列前茅，理財能力綜合得分位列農村金融理財機構第十名。

行業動態方面，2022年，理財公司迎來獲批開業小高潮，年內共有8家理財公司獲批開業，分別為浦銀理財（1月7日）、施羅德交銀理財（1月26日）、上銀理財（3月7日）、民生理財（6月15日）、高盛工銀理財（6月24日）、恒豐理財（8月3日）、渤銀理財（9月5日）和北銀理財（11月4日）。截至2022年末，全國已有30家理財公司獲批開業（含正式開業），包括6家國有行理財公司、11家股份行理財公司、8家城商行理財公司、1家農商行理財公司和4家合資理財公司；另有1家理財公司獲批籌建，為法巴農銀理財。監管動態方面，為切實保護投資者和金融消費者合法權益，有序規範理財市場相關行為慣例，12月30日，中國銀行業協會發布《中國銀行業理財業務自律規範》和《理財產品業績比較基准展示行為准則》要求開展理財業務或銷售理財產品的銀行業金融機構加強自律管理，規範理財產品的業績基准展示。

• 全國性理財機構排名前五的依次為興銀理財、信銀理財、光大理財、工銀理財、中銀理財；
• 城商系理財機構排名前十的依次為蘇銀理財、南銀理財、寧銀理財、上銀理財、青銀理財、北銀理財、杭銀理財、徽銀理財、漢口銀行、天津銀行；

• 農村金融理財機構排名前十的依次為渝農商理財、上海農商銀行、廣州農商銀行、成都農商銀行、江蘇江南農商銀行、杭州聯合農商銀行、青島農商銀行、江蘇蘇州農商銀行、寧波鄞州農商銀行、北京農商銀行。

2022年4季度，蘇銀理財在運營管理能力、信息披露規範性方面均位列城商系理財機構首位，收益能力位列第二，產品研發能力位列第三，發行能力位列第四，故其理財能力綜合得分居於城商系理財機構第一位；南銀理財收益能力位居城商系理財機構首位，產品研發能力位居第二，運營管理能力和信息披露規範性得分均位列第三，各單項表現均較為突出，使其綜合得分位居城商系理財機構第二位；寧銀理財產品研發能力得分居城商系理財機構第一位，運營管理能力位列第二，發行能力和收益能力位列第三，4季度理財能力綜合排名位居城商系理財機構第三位。

從數據統計來看，2022年4季度參與排名的農村金融理財機構為145家，較2022年3季度減少2家。渝農商理財發行能力、產品研發能力和運營管理能力均位居農村金融理財機構第二，信息披露規範性得分位居第三，收益能力位居第四，故其理財能力綜合得分居於農村金融理財機構第一位；上海農商銀行收益能力位居農村金融理財機構首位，發行能力和產品研發能力位居第三，其他各項也表現不俗，故其理財能力綜合得分居於農村金融理財機構第二位；廣州農商銀行產品研發和運營管理能力均位居農村金融理財機構首位，發行能力位列第四，其他各項也均位列前十，助其理財能力綜合得分名列農村金融理財機構第三。

綜合來看，銀行理財綜合能力排名靠前的機構普遍展現出較為均衡的發展實力，在部分單項測度指標突出的同時沒有短板。頭部機構在各自所屬的銀行類型中具備淨值型理財產品規模較大、營銷渠道較為完善、產品線布局豐富、運營管理效率較高、理財業務風險控制機制健全、重視投資者服務等特點。

 城商系理財機構：

2022年4季度，全國性理財機構發行能力表現有所下滑，平均分為18.09分，較3季度下降0.84分。在該項指標排名前十的機構中，國有行及其理財公司與股份行及其理財公司比例為5：5，與3季度的4：6相比，國有行及其理財公司本季度發行能力相對股份行及其理財公司有所提升。淨值型產品發行能力方面，部分機構出現淨值型理財產品存續規模下滑情況，18家理財機構規模累計下滑逾18000億元。

2022年4季度，城商系理財機構發行能力平均分為10.95，較3季度下降0.56分，較全國性理財機構低7.14分，兩者之間的差距有所縮減。淨值型產品發行能力方面，113家理財機構淨值型產品存續規模累計下滑逾4000億元。

2022年4季度，農村金融理財機構發行能力平均分為9.12分，較3季度增加0.22分。發行能力平均分的上行或因存續規模基數較小，使得11月的“破淨”潮對農村金融理財機構影響相對全國性理財機構和城商系理財機構較小，進而推動相關機構淨值型產品存續規模得分增長。淨值型產品發行能力方面，4季度145家農村金融理財機構淨值型產品累計存續規模小幅下降近450億元。

綜合來看，雖然受11月債市調整影響，多數機構經曆了不同程度的理財贖回浪潮，但發行能力較強的機構仍然具有相對較高的淨值型理財產品存續規模；此外，頭部機構十分重視營銷渠道的建設和優化，力圖通過豐富線上及線下直銷渠道類型、增加代銷機構數量、提升代銷產品規模等方式持續拓寬理財產品的覆蓋廣度。

城商系理財機構：

銀行理財能力排名指標體系中，收益能力主要針對現金管理型、固定收益型、混合型、權益型產品進行考察（暫不考慮金融衍生品類）。其中，現金管理型產品與固定收益型產品主要考察產品的絕對收益（七日年化收益與近期收益表現）；混合型產品與權益型產品主要考察產品的風險調整後收益。此外，根據普益標准開發的產品評級模型，收益能力得分還有納入對各理財機構星級產品數量考察，關注各機構星級產品情況。

2022年4季度收益能力排名中，全國性理財機構總體收益得分均值為19.24分，排名前五家全國性理財機構總體收益得分均值為20.12分，頭部機構仍具有一定收益優勢。總體來看，收益排名靠前的理財機構，不同類型產品收益得分均相對靠前，未有明顯短板，綜合收益表現優異。

2022年4季度收益能力排名中，城商系理財機構總體收益得分均值為16.05分，排名前十家城商系理財機構總體收益得分均值為20.02分，內部存有一定分化，整體來看城商系理財機構總體收益能力不及全國性理財機構。

2022年4季度收益能力排名中，農村金融理財機構總體收益得分均值為15.11分，排名前十的理財機構總體收益得分均值為19.75分，無論是總體對比還是頭部機構對比，農村金融理財機構收益能力與全國性理財機構、城商系理財機構均存有一定差距，農村金融理財機構需注重投研能力的強化提升，提高產品收益獲取能力，以便增強客戶粘性。

整體來看，收益能力排名靠前的理財機構，其不同類型產品收益表現均較強，整體一攬子產品的收益表現較強。理財產品淨值化轉型後，產品投資收益狀況在產品淨值中得以真實呈現，投資者感知更為明顯，各理財機構應強化產品風險管理，降低產品淨值波動，在獲取穩健收益的同時，盡可能賺取高收益，提高產品競爭力。

城商系理財機構：

農村金融理財機構：

4季度，農村金融理財機構產品研發能力平均得分為5.69分，較3季度下降0.11分，比全國性理財機構、城商系理財機構分別低9.07分和1.41分；排名前十位機構對比中，農村金融理財機構平均得分為9.51分，比排名前十的全國性理財機構、城商系理財機構分別低6.15分和2.04分。農村金融理財機構內部產品研發能力存在分化，且受制於人才儲備、產品開發、投研能力等方面劣勢，相較全國性理財機構和城商系理財機構，農村金融理財機構仍有較大提升空間。

綜合來看，產品研發能力領先的機構一是具有較全面的理財產品體系，覆蓋固定收益、混合、權益等多種類型的產品，且能支持客戶的多種流動性需求、風險偏好；二是產品創新能力強，基於國家宏觀政策及對客戶需求的把握，加快產品研發步伐，不斷推出主題、投資策略、兌付方式等多維度的創新產品；三是頭部機構也在持續開展客戶精細化管理和精准營銷，開發面向新市民、高淨值客戶等的專屬理財產品。

城商系理財機構：

農村金融理財機構：

運營管理能力從理財業務條線架構、人才體系建設、科技系統建設、風險控制措施、消費者權益保護等方面考察理財機構理財業務的運營管理能力，並對理財業務合規性進行跟蹤考察。

從4季度運營管理能力情況來看，全國性理財機構運營能力較強。當前絕大部分全國性銀行理財公司已經開業，理財子公司理財業務條線架構及運營管理團隊相對完善，團隊人員數量和投資經理數量也具有相對優勢，同時在科技投入和系統建設方面具有整體性優勢，總體運營管理能力較強。

4季度，城商系理財機構整體運營得分均值13.06分，不及全國性理財機構（得分均值18分），排名前十機構得分均值為17.33分，頭部城商系理財機構運營管理能力表現相對較好，與全國性理財機構相差不大。整體上，與全國性理財機構相比，城商系理財機構人才儲備相對薄弱、金融科技投入力度相對較小，後續城商系理財機構應盡快完善管理團隊，進一步優化業務條線架構，同時也應完善風控流程及手段，提高綜合化運營管理能力。

總體來看，運營管理能力較強的理財機構，理財業務條線架構、運營管理團隊建設均較為完善，人才儲備較為充足，再者金融科技投入建設力度大、風險管控能力較強，消費者權益保護和相關部門機制建設完備，理財業務綜合運營能力強。

城商系理財機構：

農村金融理財機構：

• 全國性理財機構排名前五的依次為華夏理財、交銀理財、光大理財、農銀理財、中銀理財；
• 城商系理財機構排名前十的依次為蘇銀理財、貴州銀行、南銀理財、青銀理財、長安銀行、湖南銀行、長沙銀行、徽銀理財、昆侖銀行、廣州銀行；
• 農村金融機構排名前十的依次為江蘇江南農商銀行、北京農商銀行、渝農商理財、上海農商銀行、寧波鄞州農商銀行、廣東南海農商銀行、成都農商銀行、廣州農商銀行、青島農商銀行、杭州聯合農商銀行。

總的來看，當前銀行理財業務信息披露規範性有所提升，但仍需進一步完善，一是應盡快規範信息披露渠道及信息披露格式；二是對於投資者更為關注的產品淨值信息，應提高信息披露的時效性和准確性，並盡可能多渠道發布，以便於投資者多途徑查詢信息；三是對於定期報告、臨時性公告，也應及時准確披露，提高客戶投資體驗。

城商系理財機構：

農村金融理財機構：

城商系理財機構：

農村金融理財機構：