全球擔保品行業日益標準化、精細化、智能化。作為優質的信用風險和流動性管理工具，擔保品管理能夠為金融市場穩定和發展提供新的動力。

“他山之石，可以攻玉。”

近年來，境內擔保品市場發展同樣迅速，中央結算公司積極承擔服務監管、服務市場的職責，精准回應市場參與者對於風險防控、降本增效等方面的實際需求，為全市場提供專業的擔保品解決方案，獲得各方高度認可。

值此2024年年初之際，新華財經邀請中央結算公司擔保品業務相關負責人，分享我國擔保品領域最新進展。

2023年，面對全球經濟復蘇浪潮和國內穩中有進的金融工作總基調，我國擔保品領域運行延續“量質齊升”勢頭，重點領域產品建設與市場培育不斷加強。

從總量上來看，截至2023年末，中央結算公司管理中擔保品餘額達28.31萬億元，較2022年同期增加7.37萬億元，同比上升35.2%。結構分佈上，擔保資產仍以主權債與准主權債為主，地方政府債、政策性銀行債券、記賬式國債等債券合計26.80萬億元，占比94.6%，較2022年同期增長了1.5個百分點。

——風控體系建設發揮積極作用。在國家防範化解金融風險方針指導下，擔保品管理機制在各類交易中不斷發揮作用。擔保品已成為金融交易決策的重要考量，高質量擔保資產的供給成為市場新的關注焦點。

據瞭解，截至2023年末，中央結算公司各類型擔保品客戶質押餘額中，以股份制銀行、國有大型銀行與城市銀行為主，合計占比77.1%。

相關負責人表示，“隨著擔保品管理體系的不斷完善，市場各類機構業務參與度顯著提升，特別是股份制銀行客戶的質押餘額顯著提升，首次超過國有大型商業銀行，成為市場主力機構。”

——行業標準制定取得階段性成果。為回應國家金融標準化發展，推動行業規範化發展，中央結算公司全面推進金融擔保品管理行業標準編制工作。

“工欲善其事，必先利其器。”

據相關負責人介紹稱，“歷時2年，這項工作取得重要進展，中央結算公司牽頭編制的《債券擔保品管理技術指南》順利通過中國金標委的兩輪投票，國內首個擔保品行業標準已然成型。”

——關鍵領域創新為市場注入活力。除了總量提升與參與主體的結構優化，我國擔保品業務“重點版圖”表現更加亮眼。

以綠色債券擔保品應用為例，重點領域發展“日新月異”。截至2023年末，中央結算公司綠色債券擔保品管理總額超1000億元，同比增長近130%，綠色債券資產使用規模較2022年大幅增長。

“我國已是全球第二大綠色債券市場，進一步提升綠色債券的市場流動性是發展過程中必須考慮的重要問題。”相關負責人表示，“對標國際先進經驗，綠色擔保品管理服務對提升綠色債券流動性具有重要作用。因此，支持持券機構更加高效地使用綠色債券作為擔保品，是近年來中央結算公司關注的重點。”

伴隨著全球金融環境的深刻演變和各國市場的互動融合，金融業更加關注風險與效率的平衡，擔保品已成為全球金融活動的重要考量，高質量擔保品供給與高效的擔保品管理機制成為市場關注焦點。

同時，中國債券市場對外開放走深走實，人民幣債券的國際認可度不斷提升，為全球擔保品市場提供了優質標的。推動人民幣債券成為國際市場的合格擔保品，一直是境內外多方的共同期盼和努力方向。

相關負責人表示，“2023年，中央結算公司堅持以高質量發展為主題，秉承開放、包容態度，積極開展國際對話，多維探索人民幣債券作為擔保品的跨境應用。”

——研究與實踐並舉，推動境內外雙向開放。2023年，中央結算公司和國際資本市場協會（ICMA）聯合正式發佈白皮書《推動人民幣債券擔保品參與全球回購交易》。

“作為境內外市場合作的重要成果，聯合白皮書融合境內金融基礎設施與國際行業協會的專業視角，更全面、更系統地探討人民幣債券擔保品參與全球回購交易的可行性，為全球投資者提供思路和借鑒。”相關負責人稱。

——彙聚行業共識，搭建多層次對話平臺。2023年，第三次中德高級別財金對話期間，中央結算公司推動“使用人民幣債券擔保品”納入合作框架。同年10月，“2023中債擔保品國際論壇”順利召開，來自金融管理部門和市場機構的100多名專家共聚一堂，圍繞中國金融市場發展進行開放性對話交流，提供了一場思想盛宴。

從市場回饋來看，業內人士普遍認為在面對全球市場變革的當下，推動人民幣債券成為國際市場合格擔保品，將是中國金融市場對外開放以及人民幣國際化的重要方向。

“近年來，我們關注到擔保品領域的合作在境內外市場互聯互通中的重要作用，因此繼中英財金對話後，再次將推動相關議題納入第三次中德高級別財金對話合作框架。”相關負責人如是說。

——樹立特色品牌形象，推動行業高質量發展。品牌是高質量發展的重要象徵。作為中債服務品牌族群的重要組成部分，中債擔保品管理服務品牌建設取得顯著成效，獲得境內外市場廣泛讚譽，取得業內多個專業獎項認可。

“中債山海”，指的是“抵禦風險，不動如山；增強流動性，奔流似海。”相關負責人分享了中央結算公司對於擔保品業務的定位，即立足於中國金融市場實際，打造風險和流動性管理中樞。

談及我國擔保品市場發展的前景與建議，中央結算公司擔保品業務負責人介紹稱，公司未來將聚焦兩個重點領域：

一是積極防範金融風險。作為監管支持服務機構，中央結算公司將深入貫徹中央金融工作會議精神，持續拓展服務邊界，發揮擔保品機制的聚合效應，深化在更多新領域的應用和支持力度，以多元化服務體系擴大細分市場覆蓋，更加積極地助力防範化解金融風險，堅定推動債券市場高質量發展。

二是優化國際業務佈局。我國債券市場對外開放與推動人民幣債券擔保品成為合格離岸押品是未來大勢所趨。前述負責人進一步指出，“中央結算公司將加強與境外機構的多層次合作，在管理部門指導下，積極研究探索人民幣債券擔保品的更多應用場景，在國際市場發揮境內債券的擔保品功能，深度支持中國債券市場的制度型開放。”