資本市場的智能決策

——AI在資本市場的運用

英格蘭銀行和英國金融行為監管局（FCA）於2022年2月發布的人工智能公私論壇（Artificial Intelligence Public-Private Forum）的最終報告清楚地總結了AI在本質上和規模上為金融領域能夠提供的好處。“對英國金融服務業來說，AI是一項越來越重要的技術。”報告裏表示，“人工智能技術已被廣泛應用於企業的商業活動中，而Covid-19疫情加快了AI技術的布局”。

該論壇的成員包括來自瑞士信貸（Credit Suisse）、阿卡迪亞資產管理公司（Acadian Asset Management）和皇家倫敦資產管理公司（Royal London Asset Management）的資本市場從業者。該論壇主要探討了人工智能的風險，以及是否需要對AI應用設立新的監管政策，但它也直接指明了AI技術應用對金融領域所帶來的好處。

同樣，經濟合作與發展組織（OECD）在其《2021年商業和金融展望（OECD Business and Finance Outlook 2021）》年度報告中表示，應用AI能夠有效“促成交易，提高市場效率，加強金融穩定，提升金融包容性，並改善客戶體驗”。

報告補充道，僅2020年一年，全球金融市場在AI方面的支出就超過了500億美元，與此同時，AI技術研究方面的出版物、AI相關工作技能的供給也出現了激增。“銀行、貿易商、保險公司和資產管理公司越來越多地使用AI，通過降低摩擦成本和提高生產率水平來提高效率”。

英國艾倫·圖靈研究所（Alan Turing Institute）在其《2021年人工智能金融服務報告》中表示，該技術“已經對金融服務業的服務方式產生了變革性影響”，未來幾年其作用將會持續增強。例如，在資本市場，“基於AI的交易系統可能有助於縮小買賣價差，或以其他方式提高市場效率”。AI還可用於改進計算投資、信貸或保險風險的模型，“壓力測試的模型，以及計算資本要求的模型”。

該研究所認為AI的另一個用途是預防金融犯罪。基於AI的“機器學習、非傳統數據或自動化”技術的檢測系統，可能比“基於不隨時間推移的明確編程規則的系統”在發現欺詐或洗錢行為方面的表現更加出色。

人工智能軟件、硬件和解決方案公司SambaNova Systems的產品高級副總裁Marshall Choy表示，AI已經被資本市場參與者廣泛使用，雖然各企業的使用程度不同。這是由於部分企業缺乏對AI的認知或/及未能了解AI的優勢導致的。

“觀察一下銀行的主要業務——你將不難發現無論是資本市場、財富管理、商業銀行業務、零售銀行業務還是其他業務——資本市場一直以來都可謂是創新路上的佼佼者”，他說，“如果他們可以使用技術將交易時間縮短幾毫秒，或者獲得最細微的競爭洞察力，那將帶來巨大的回報”。

他解釋說，資本市場公司是AI應用的早期使用者，“現在他們正在利用最新的技術……例如，他們正在使用深度學習和自然語言處理來搜索大量文本和非結構化數據，以深入了解市場，並在交易中獲得競爭優勢”。

人們傾向於使用更大的基礎語言模型，而不是專注於特定任務（如文本提取和情感分析）的較小模型。“我們看到很多公司將業務整合到更易於管理的更大型語言模型中”，Marshall說，“他們可以在這些更大的模型中使用更多參數，以獲得更高的精確度和更快的結果”。

阻擋投資銀行、資產管理公司和其他金融市場公司進一步深入使用AI的一大障礙是缺乏技術人才。“目前深度學習專家短缺”，他說。

法國五大銀行之一的法國興業銀行將自己定位為“數據驅動型銀行”，數據是其關鍵資產，AI是用來提取數據全部價值的工具。該銀行表示，其遍布61個國家/地區的25個業務和服務部門正在加快數字化轉型，特別是通過采用數據處理和AI技術。

Claire Calmejane負責法國興業銀行的數字化戰略。她是該銀行的首席創新官和SG Ventures的負責人，SG Ventures是該銀行的企業風險投資部門，主要負責投資技術初創企業，其中許多使用AI技術來對企業進行評估。

“為了在2021年底完成我們價值2.3億歐元的戰略，銀行的投資分析和組合產生了超過了330個AI和數據用例，其中近170個基於AI”，Claire說，“我們廣泛使用機器學習的預測能力來個性化客戶價值主張，並通過高度先進的自動化為客戶提供更流暢、更靈敏的客戶體驗”。

AI在法國興業銀行的具體用途——在其企業和投資銀行部門以及銀行的其他部門——包括面部和生物特征識別、欺詐和洗錢檢測、自動信用評級、用於監控市場活動的分析工具以及評估尋求法國興業銀行風險投資的初創企業的申請。

法國興業銀行開發了一種基於AI的反洗錢解決方案，通過分析資金流動來針對可疑交易，以及基於AI的反欺詐解決方案，可以檢測偽造支票、欺詐性銀行轉賬和類似的非法活動，以及個人和企業客戶在使用支付工具時的欺詐。後者使用機器學習和行為分析算法來識別異常或可疑事件，並在檢測到異常時發出預警。這個解決方案可以在半秒以內檢測到即時支付的欺詐行為。

法國興業銀行還開發了一種基於人工智能的多語言監測和分析服務，可以審查16個國家受監管員工的所有書面和音頻通信。

另外，它還有一個基於AI的關系管理工具，可以分析投資者的風險偏好、行為和其他因素，然後為投資者提供適當的買入或賣出建議。

AI不再是未來的技術，而是當下的技術。它正被廣泛應用於包括資本市場在內的金融服務領域。當然，一些資本市場公司仍處於觀望試探階段；部分公司則處於非常早期的使用階段。然而，許多公司已經完全接受了AI，並正在充分利用它。

問題不再是“我們應該使用AI嗎？”而是“我們能以多快的速度使用AI來改造我們的業務？”AI的時代已經來臨。

特許MCSI

CISI金融科技論壇 - 主席

The Banker雜志 - 特約編輯

Financial Times Live - 高級內容編輯